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1月20日，上海期铜(资讯 论坛)冲高回落，高位震荡，倍特期货分析师邓宏认为，沪铜仍将维持强势，但短期存在回调可能。
1月19日为伦铜第三个周三，受到挤仓因素影响，空头平仓盘一度将期价推高至3051，但终因美元走高而下跌，持仓减少了1800手。近几日期价明显受到美元上涨的压力，预期在挤仓因素消失后期价将因缺乏买入力量而下跌。技术上看，期价维持在布林轨道中轨的窄
幅波动，缩量减仓的态势反映市场力量不跳，期价反弹受阻将回到布林轨道下轨中运行，重新积聚上涨能量。
基本面，19日美国公布温和的通胀数据和较好的就业数据，使加息预期巩固，美元因此扭转跌势，随着加息预期渐浓及近期连串的较好数据，美元有望震荡上行，并对铜价产生压力。另外，中国公布了2004年金属产量，其中铜产量203.51万吨，较2003年增加18%。
20日沪铜完全受到挤仓因素主导，现货价格引导期价，伦敦因素已退居次席。早盘沪铜冲高回落，盘中观察2月多空平仓都较为积极，盘面由前段时间的近强远弱转为近弱远强，笔者认为这是由于由于连续拉升，2月比价已达到较高水平，为避免实盘的抛压，主力转而进攻远月，盘中也看到4月逢低买盘较为积极。20日现货价维持在31600元，预期到春节前现货价格都会维持在较高水平，挤仓因素将继续支持近月价格。
短线看沪铜连续冲高需要回档，但幅度不会很深，可逢低买入3月。建议老多继续持有，伦敦回调买入3月。
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