首创期货：1月19日国内期货及时评(4)

行情描述

（一）1月19日大连商品交易所大豆期货行情

合约代码 开盘价 最高价 最低价 收盘价 前结算价 结算价 涨跌 成交量 持仓量 A0503 2631 2642 2629 2638 2628 2637 +10 438 3354 A0505 2582 2594 2578 2593 2583 2586 +10 226614 380864 M0505 2141 2149 2138 2148 2142 2144 +6 48676 68706 B0505 2558 2575 2555 2567 2556 2562 +11 1200 11186     注：1、成交量、持仓量：手（按双边计算）;2、涨跌：收盘价与前结算价之差

（二）大豆505前20名最近五天的持仓分析

		1月13日		1月14日		1月17日		1月18日		1月19日
大豆505
总成交		163068		274144		207230		301348		226614
总持仓		364630		367028		361998		386786		380864
前20名成交		78967		145065		108983		164693		115605
前20成交增减合计		4754		75608		-26116		65644		-37570
前20名占总成交比例		48.43%		52.92%		52.59%		54.65%		51.01%
前20名持多单		105135		107480		108638		114215		113754
前20名多单持仓增减合计		-481		4098		1158		7093		67
前20名多单占总持仓比例		28.83%		29.28%		30.01%		29.53%		29.87%
前20名持空单		128517		128905		124573		131246		123915
前20名空单持仓增减合计		3702		839		578		8206		-6613
前20名空单占总持仓比例		35.25%		35.12%		34.41%		33.93%		32.54%
			1月13日		1月14日		1月17日		1月18日		1月19日
	豆粕505
	总成交量		56822		101698		70536		97068		48676
	总持仓量		62516		64886		69090		68762		68706
	前20名成交量		31312		60926		40668		58465		27041
	较前日		2944		33943		-9511		19781		-28513
	前20名占总成交比例		55.11%		59.91%		57.66%		60.23%		55.55%
	前20名持多单		15927		16705		17449		18126		18538
	较前日		-721		1283		1427		1112		581
	前20名多单占总持仓比例		25.48%		25.75%		25.26%		26.36%		26.98%
	前20名持空单		22304		22822		22979		24280		23889
	较前日		-410		2044		1253		1826		-327
	前20名空单占总持仓比例		35.68%		35.17%		33.26%		35.31%		34.77%

信息摘要

◆1月18日，芝加哥大豆期货收盘再度下跌，因为周末期间巴西南部地区再度有利降雨，同时在南美产量日渐明朗之际，美国大豆出口需求前景则开始令人担忧。

◆美国农业部的出口检验报告显示，截止到1月13日的一周内，美国大豆出口装运72.6万吨，其中对华装运了28.98万吨，本年度对华已装运累计704.70万吨。

◆截止到目前，美国大豆对华的销售和装船进度均快于去年同期，主要原因是国内东北大豆的销售进度明显较慢，这也表明春节以后东北大豆的销售压力将强于往年。

◆据阿根廷农业部发布的数据，截止到2005年1月14日，阿根廷04/05年度大豆播种完成1351.4万公顷，占到总播种面积的95%，该国布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的数据显示，截至1月15日，阿根廷大豆播种完成1414.1万公顷，占到总面积1470万公顷的96.2%。

◆农业部称，巴西政府无法向国际贸易商递交对华出口大豆所需的安全担保文件，因此中国将停止受理巴西大豆对华进口许可的申请，两国之间大豆贸易将暂时中断。

◆中巴两国大豆贸易问题已对国内大豆期货和现货市场起到一定的支撑作用，考虑到中国在处理其同南美国家贸易问题时的一贯态度，此次大豆纠纷将持续较长时间。

◆广东地区豆粕价格今日略有回落，目前当地43%蛋白豆粕出厂报价普遍在2400-2420元/吨，较昨日下跌10-20元/吨，一级豆油价格出厂报价近期跌至6200元/吨。

◆国内东北大豆收购价格近期出现小幅下跌的迹象，原因一是春节将至，农民出货兑现的积极性增强，另外当地多数企业和贸易商停止收购，减轻了豆农的惜售心理。

◆卫生部近日明确表示，再次抽查检验的结果表示，前一批抽检酸价和溶剂残留指标不达标的幅临门、金龙鱼、金象等小包装食用指标全部达标，消费者可以放心使用。

信息摘要

最近五日进口大豆到港成本统计

说        明	1.19	1.17	1.14	1.12	1.11
(1月)美国港湾大豆到中国港口车船板价	2814	2950	2996	2991	2957
(2月)美国港湾大豆到中国港口车船板价	2781	2901	2951	2938	2918
(1月)巴西大豆到中国港口车船板价	2668	2731	2876	2813	2810
美国大豆到中国港口运费	63.1	64.4	64.8	63.9	62.7
阿根廷大豆到中国港口运费	64.6	65.9	66.3	65.4	64.2
美国1月份大豆FOB基差	79	85	82	83	73

04/05年度中国自美进口大豆数量有望突破1000万吨

中国2004/2005年度自美国进口的大豆数量正向至少1,000万吨迈进,高于去年的823万吨,,而未受到国内农作物产量创纪录和近期购买力放缓的影响.

交易商指出,国内对豆粕的需求较预期要强劲得多,不过对于禽流感爆发的深重忧虑仍然存在.禽流感曾在中国的邻国越南肆虐.

交易商表示,高昂的运费,及巴西大豆进口的不确定性可能都将有助于提高中国自美国的进口量.

2004年中国大豆豆油豆粕棕榈油和油菜籽进出口统计数据

出口	12月	1-12月	1-12月同比变化（%）
大豆	30,000	330,000	25.0
豆油	2,513	19,442	82.6
进口
大豆	2.2百万	20.23百万	-2.5
豆油	120,000	2.52百万	33.5
豆粕	6,219	55,451	n.a
棕榈油	230,000	2.39百万	2.6
油菜籽	30,000	350,000	132.8

《油世界》调降04/05年度大豆产量预估，但仍显过剩

总部位于汉堡的油籽行业刊物油世界已将全球2004/05年度大豆产量预估调降了120万吨,至2.238亿吨,但表示这依然远高于2003/04年度的1.85亿吨.

油世界将印度的产量预估调降了80万吨至570万吨,去年为680万吨.新的美国产量预估被调降30万吨,至8,548万吨,但仍远高于上季的6,678万吨.

巴拉圭的产量目前预计为440万吨,较前次预估低10万吨,但高于上季的405万吨.

油世界没有调整其对巴西和阿根廷的大豆产量预估,尽管一些重要的巴西大豆产区正遭受干旱.

其称:“全球大豆库存本季初的下降将部分抵消本季全球产量的上升...我们目前的预估明显表明全球供给充裕,至少目前预估是这样.“

巴西大豆锈菌病继续扩散

根据当地农学家调查发现，上周四在帕拉那州西部也发现了大豆锈病报告，目前锈病有进一步扩散的趋势，不过专家表示通过施用农药，锈菌病应该可以得到控制。该地区目前大豆作物进入开花期的达到了50%，其他则进入成熟阶段。预计2月中旬会开始收割，3月底收割工作可望结束。预计该地区作物单产为3.2吨/公顷，目前的大豆价格在29.5雷亚尔/袋。

市场分析

中巴大豆贸易再现纠纷，支持国内大豆期价

1月19日，连豆市场呈现强于外盘的走势，虽然隔夜外盘再度下跌，但是由于中巴两国大豆贸易近期再次出现纠纷，国内的大豆期货市场表现明显较强。今日，5月大豆合约2582早间低开后，在多头的护盘下一直在2580以上震荡，尾市收在2593，日涨幅10点持仓量减少5922手，从盘后的持仓结构看来，空头主力阵营中略有分化，几个老的空头主力出现平仓迹象，其中包括辽宁中期（4315手）、经易（1200手）、长城伟业（2077手），而从5月大豆的技术图形来看，连续三天阳线收盘，且均收在当日较高价格，表明目前市场的买盘力量尚存，预计后期多头主力可能借助中巴贸易问题掀起新一轮进攻。

近期国内大豆多头势力偏强，在9月豆粕和1月大豆两合约多逼空相继成功以后，多头主力似乎尝到了逼空的甜头，市场有传言称1月交割的32万吨大豆大部分被油厂接受，原1月多头等四家多头主力意欲在505大豆上再动干戈（同时油厂也表示出相当的支持），因此国内市场近期可能继续呈现强于外盘的局面。与此同时，中巴两国大豆贸易问题已对国内大豆期货和现货市场起到一定的支撑作用，中国农业部近期称，巴西政府无法向国际贸易商递交对华出口大豆所需的安全担保文件，因此中国将停止受理巴西大豆对华进口许可的申请，两国之间大豆贸易将暂时中断，考虑到中国在处理其同南美国家贸易问题时的一贯态度，此次大豆纠纷将持续较长时间，预计国内大豆市场近期也将因此呈现强势震荡的格局。

操作建议

短线保持强市震荡操作思路，由于国内多逼空氛围较浓以及中巴大豆贸易纠纷问题，国内大豆市场近期的走势将继续强于外盘，中线5月大豆空单平仓出局观望。

 

 

 

 

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