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低开收阳，持仓继续增加
今日郑棉期货受昨晚纽约收盘以及昨日盘终空头打压影响，各合约均不同程度的低开，之后开始稳步攀升，终盘前多数合约重新占据5日均线上方。主力CF504合约开盘12570元，此后伴随持仓的增加，期价开始上行，在12620元均线附近展开整理，终盘在新进资金的带动下，收于当日最高12675元，较昨日收涨20点，成交量连续下降为27792手，持仓增加734手，累
计33370手；CF505合约终盘重新收于前期阻力位置12800元上方，持仓连续增加，后市可期；现货月合约CF501下跌40点，收于12215元，较现货仍高出1000多元。
具体各主要合约成交情况如下：
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合约代码 |
开盘价 |
最高价 |
最低价 |
收盘价 |
前结算价 |
结算价 |
涨跌 |
成交量 |
持仓量 |
|
今日 |
累计 |
今日变化 |
累计 |
|
CF501 |
12345 |
12350 |
12210 |
12215 |
12255 |
12260 |
-40 |
30 |
2487727 |
-8 |
1264 |
|
CF503 |
12485 |
12545 |
12475 |
12535 |
12535 |
12505 |
0 |
13610 |
1113970 |
-316 |
10876 |
|
CF504 |
12570 |
12675 |
12550 |
12675 |
12655 |
12630 |
20 |
27792 |
872458 |
734 |
33370 |
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CF505 |
12700 |
12815 |
12700 |
12810 |
12790 |
12770 |
20 |
11146 |
362076 |
1504 |
21492 |
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CF506 |
12895 |
12930 |
12840 |
12920 |
12915 |
12890 |
5 |
8338 |
196476 |
110 |
5084 |
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成交总量:60972 ，持仓总量:72226 ，今日持仓量变化:2022 |
注：1、成交量、持仓量：手（按双边计算）;2、涨跌：收盘价与前结算价之差
近期国内现货变化情况依旧起色不大，纺织企业反映近期纱线销售疲滞，不少企业仍有大量库存等待变现，降价促销仍将是年前市场的主流。籽棉收购市场在棉农积极抛售带动下上市资源量不断放大，高等级棉也开始面世，但加工厂收购资金紧张。近期国际国内关注焦点逐渐转移到新年度世界棉花种植面积上来，在一定程度上刺激了近期纽约期货与国内期货的上涨行情，北半球3、4月份陆续开始播种，各机构对新年度的预测已经陆续展开；同时目前国外主流观点认为，春节过后中国大批量的棉花进口势在必行，必将对近2个月来不断低位盘整的国内、国际棉价带来利多刺激；根据纽约期货交易所昨日发布的基金持仓报告，截至1月7日，纽约期货基金投机持仓8个月以来再次转变为净多头，投机净多头率为7.5％，前一周的净空头率为15.5％，纽约期价已经提前开始反映，当周近期合约均价45.32美分/磅，较前一周涨134点，市场似乎已经开始发出做多信号。
技术形态上看，上周四以来CF504合约连续4个交易上冲12700元位置，其中两个交易日突破后遇阻回落，今日期价大幅低开之下，终盘收高，并得到持仓的配合，新进资金陆续介入，总体上看涨势已经基本可以确立，目前期价回调之机投资者可以逢低介入做多。长线持有。
市场分析
今日大连玉米期货市场价格继续维持小幅波动行情，多空均保持谨慎态度，市场依旧相当平淡。终盘各合约涨跌互现，期价整体变化不大。
2005年1月交货的玉米合约今日开盘价为1155元/吨，最高为1163元/吨，报收1163元/吨，收高9点，成交量为182手，持仓量为1164手，较昨日减182手；2005年5月交货的玉米合约今日开盘价为1153元/吨，最高为1158元/吨，报收1157元/吨，收高1点，成交量153368手，持仓量143494手，较昨日减920手。
芝加哥期货交易所(CBOT)的玉米期货周二收盘稳中有降，在美国农业部报告出台前，市场上出现少量空头打压。但是尾盘买盘入市，提振期价回到持平位置。周二大部分时间里，玉米期货窄幅整理，期价运行在和上一交易日收盘价格持平或者略低的区间里。这主要因为周三就要发布一系列的重要报告，因此市场投资者心态谨慎，部分交易者开始调整自己的持仓结构。周二韩国买入中国一船玉米，也对市场人气构成压力。
国内方面，据吉林玉米现货批发市场今日最新报价显示C0504合约收盘持平，日高1091，日低1090，尾市报收1091，成交44批，定单量6302批；C0506合约则小幅收高，日高1118，日低1114，尾市报收1118，较昨日均价上涨3点，成交3486批，定单量27975批。从今日走势来看，玉米市场仍处于震荡整理状态，期价变化不大，各合约普遍减仓；主力C0505合约主力双方争夺并不激烈，全天期价继续窄幅波动；其他各合约更是没有成交量。从技术上来看，主力C0505合约今日收一光脚阳线，但期价仍然没能突破均线系统的牵制，预计未来仍然维持震荡行情。操作上建议投资者继续短线操作为主。
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北京首创期货经纪有限责任公司
郭心义
首创期货研发部：期铜短线反弹即将到位 2005-1-12
跟随本周二伦铜反弹重上3000美元，沪铜于本周三再度上涨400多元， 503合约收盘至28900元，再度逼近近期次高位。盘面显示，沪铜早盘时一度在空头主动抛盘下冲高回落，但低位买盘支撑铜价随即展开横盘；下午盘，空头回补买盘出现并将铜价稳步推高。
尾盘于近高点报收。
分析本周沪铜出现的一波反弹行情，笔者认为，501合约临近交割日在现货升水拉动下上涨，成为远期合约跟涨的主要原因。但仍如笔者昨日日评中所述，随着上海华通现货价格再度逼近31000元关口，现货滞涨对期价上涨的抑制效应会再度显现；另外，导致伦铜开年大跌的美元汇率反弹因素短期内仍难改变，且进一步调整的可能性极大，故伦铜短线冲高后再度回落的可能性很大。
近日LME现货铜对三月期铜升水快速走高，成为市场的一个亮点，事实上这是LME铜库存持续下降至低位导致市场临近合约到期日上演逼空行情的一个明显特征。但值得注意的是三月期铜价并表现出明显的冲高，则充分显示出市场于3000美元之上买盘力量的匮乏。分析COMEX期铜分类持仓数据，我们会发现，去年铜价自10月中旬暴跌之后的两波上涨行情中，投机散户增仓幅度明显减少；而相反，商业抛盘增仓及持仓均较为稳固，跨期交易比例明显上升，这均意味着基金进一步推高铜价的难度明显加大。
基于如上分析，笔者认为仍以反弹看待内外铜市场近两日的上涨，LME三月期铜上方强阻力3060美元；沪铜503合约则在29000元一线即存抛压。
操作建议：沪铜503合约28900元一线果断抛空。
首创期货研发部：宋立波
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