首创期货：1月11日国内期货及时评

郑棉市场分析

今日大连玉米期货市场价格高开高走，但午后多头平仓抛盘涌现令期价承压回落，终盘各合约涨跌互现，玉米市场整体依旧相当平淡。

2005年1月交货的玉米合约今日开盘价为1151元/吨，最高为1155元/吨，报收1155元/吨， 收高5点，成交量为38手，持仓量为1346手，较昨日减26手；2005年5月交货的玉米合约今日开盘价为1156元/吨，最高为1158元/吨，报收1155元/吨，收高1点，成交量126812手，持仓量144414手，较昨日减2992手。

芝加哥期货交易所(CBOT)的玉米期货周一收盘涨跌不一，但脱离日低，因指数基金尾盘买进支撑了期价。场内消息人士称，由于缺乏跟进抛盘，使得低位出现投机买盘，期价收盘企稳，大豆上涨也有助于玉米尾市反弹。交易商和分析师表示，全球饲用谷物供应巨大，以及去年创纪录的美国玉米产量继续令期价承压。

  国内方面，据吉林玉米现货批发市场今日最新报价显示C0504合约收盘持平，日高1092，日低1091，尾市报收1091，成交47批，定单量6302批；C0506合约则小幅收高，日高1117，日低1114，尾市报收1117，较昨日均价上涨3点，成交2642批，定单量26515批。从今日走势来看，玉米市场仍处于震荡整理状态，期价变化不大；主力C0505合约主力双方争夺并不激烈，全天期价继续窄幅波动；其他各合约更是没有成交量。从技术上来看，主力C0505合约今日收一小阴线，表明市场行情仍不明朗，预计仍将继续在1155一线整理。操作上建议投资者短线操作。

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北京首创期货经纪有限责任公司
郭心义

 

 

 

 

行情描述

（一）1月11日大连商品交易所大豆期货行情

合约代码 开盘价 最高价 最低价 收盘价 前结算价 结算价 涨跌 成交量 持仓量 A0501 2895 2904 2889 2901 2893 2895 +8 8866 78506 A0503 2676 2678 2670 2678 2669 2675 +9 284 3982 A0505 2634 2638 2618 2621 2615 2626 +6 232264 370084 B0505 2600 2600 2585 2590 2579 2590 +11 3130 12726 B0507 2584 2584 2579 2579 2577 2583 +2 26 2592 B0509 2619 2619 2619 2619 2605 2619 +14 2 244     注：1、成交量、持仓量：手（按双边计算）;2、涨跌：收盘价与前结算价之差

（二）大豆501、505前20名最近五天的持仓分析

	1月5日	1月6日	1月7日	1月10日	1月11日
大豆501
总成交	3940	2072	2318	2922	8866
总持仓	82298	82438	82140	82386	78506
前20名成交	2882	2068	2067	2381	8122
前20成交增减合计	783	643	495	1455	6949
前20名占总成交比例	73.15%	99.81%	89.17%	81.49%	91.61%
前20名持多单	36915	37005	36945	36855	35855
前20名多单持仓增减合计	58	90	-60	-50	0
前20名多单占总持仓比例	44.86%	44.89%	44.98%	44.73%	45.67%
前20名持空单	23809	23722	23829	23334	21715
前20名空单持仓增减合计	-371	20	125	-476	-988
前20名空单占总持仓比例	28.93%	28.78%	29.01%	28.32%	27.66%
大豆505
总成交	265746	151552	406112	325622	232264
总持仓	358354	352018	374942	371664	370084
前20名成交	150129	77928	220859	173934	121428
前20成交增减合计	57379	-63495	148800	-23763	-31909
前20名占总成交比例	56.49%	51.42%	54.38%	53.42%	52.28%
前20名持多单	103157	103233	109596	109382	110347
前20名多单持仓增减合计	5509	1070	9347	842	2153
前20名多单占总持仓比例	28.79%	29.33%	29.23%	29.43%	29.82%
前20名持空单	127045	124452	131753	131886	131523
前20名空单持仓增减合计	9438	-1602	10295	2624	-87
前20名空单占总持仓比例	35.45%	35.35%	35.14%	35.49%	35.54%

信息摘要

◆1月10日，芝加哥大豆期货价格收盘上涨，主要是因为豆粕期货反弹，加之现货大豆价格持续走高导致基差报价上涨，基金当日净买入2000手大豆期货。

◆1月10日，美国农业部的出口检验报告称，截止1月6日一周内，美国大豆出口检验77.08万吨，高于前一周的73.95万吨，当周对华出口检验了38.8万吨。

◆阿根廷农业部称，截止上周五，阿根廷04/05年度大豆播种完成94%,低于去年同期的96%,今年大豆总播预计 1420万公顷，与去年1423.5万公顷基本持平。

◆巴西有关农业咨询机构近日称，截止到1月7日，种植户销售了23%的04/05年度大豆，远远低于去年同期的51%，04/05年度巴西大豆产量预计6270万吨。

◆周末期间，巴西南部的南里澳格兰德出现降雨，同时北部和中部的关键大豆产区出现降雨，雨量普遍达到20到25毫米，及时降雨天气缓解了市场对旱情的担忧。

◆本周国内豆粕出厂报价基本保持平稳，部分地区出现小幅上涨的局面，主要因为芝加哥大豆期货价格近期连续上涨，由于春节将至豆粕市场成交正逐步转旺。

◆河北三河地区今日43%蛋白豆粕出厂报价2350元/吨，霸州地区出厂报价2380元/吨，秦皇岛地区出厂报价2350元/吨，沧州、邢台地区出厂报价2450元/吨。

◆我国各粮食主产区今年普遍大幅增加了地方储备粮的存量数量，基于此原因，地方储备粮的存量及轮换过程已对国内部分地区粮食市场价格起到重要的影响作用。

◆由国家储备粮、地方储备粮和商品粮组成的国有粮食存量结构目前趋向于合理，商品粮在国家存量总量中仍占最大比重，国储粮比重其次，地方储备粮仍居第三。

信息摘要

最近五日进口大豆到港成本统计

说        明	1.11	1.10	1.07	1.06	1.05
(1月)美国港湾大豆到中国港口车船板价	2957	2892	2841	2812	2872
(2月)美国港湾大豆到中国港口车船板价	2918	2857	2807	2795	2833
(1月)巴西大豆到中国港口车船板价	2810	2752	2698	2816	2819
美国大豆到中国港口运费	62.7	61.1	60.5	62.1	62.1
阿根廷大豆到中国港口运费	64.2	62.6	62	63.6	63.6
美国1月份大豆FOB基差	73	69	66	61	82

美大豆出口检验周报分析：过去一周对华装出7船大豆

根据周一发布的美国农业部周度出口检验报告显示，截止到2005年1月6日的一周，美国大豆出口检验量为77万吨，高于市场预期的高端。

相比之下，截至12月30日的一周内美国大豆出口量为74万吨，而上年同期出口了56万吨。

报告显示过去一周美国对华装运39万吨，高于上周的32万吨。

迄今为止本年度美国大豆出口1523万吨，同比提高5.77％。

随着本市场年度进入第19周，美国大豆出口检验完成全年出口目标的56％。

油世界：预计巴西04/05年度大豆出口为1930万吨

据德国刊物《油世界》称，巴西12月份大豆出口增至40万吨左右，但2-12月份累计出口量仍下降70万吨。油世界预计2004/05年度(2月-1月)整年度大豆出口量在1930万吨，低于上年度纪录水平的2020万吨。

12月豆粕出口量低于油世界之前的预期，仅为90万吨。

12月豆油出口符合油世界预期的19.3万吨，截至今日的毛豆油出口量为12.1万吨。近月以来精炼豆油出口不断增长，预计12月精炼豆油出口可达7.2万吨。

阿根廷圣菲省北部再次发现了亚洲大豆锈病

阿根廷政府周一在一份报告中称,该国已经在圣菲省(Santa Fe)北部的另外一块试验田中发现了亚洲大豆锈病.圣菲省为阿根廷主要的产豆省,阿根廷则为全球第三大大豆生产国.

上季大豆收获前不久,阿根廷发现了这种生长迅速的真菌引发的疾病.不过由于发病时已临近收割,所以几乎未导致减产.不过今年则不同,农夫们还在播种时其它地方就发现了该疾病.

市场分析

连豆市场继续无序震荡

1月11日，连豆市场继续呈现无需震荡的格局，虽然美豆近期继续上涨，且技术图形相当不错，但是连豆市场由于1月大豆可能巨量交割的问题以及前期的滞跌，连豆期货近期呈现出无序震荡的格局。今日，5月大豆合约主要以短线资金进出为主，早间2634高开后最高冲至2638，而后一路回调并在2620一带得以支撑，全天最低价格2618，尾市2621收盘，持仓量减少1580手。

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从技术图形看来，5月大豆近期再度回到了前期形成的震荡区间，通过对过去几天行情的观察，在上涨的几天行情中，市场的持仓和成交规模有所增长，表明空头在目前的价位上并没有任何放盘的意图，双方在此价位争夺再度激烈，并且空头主力中近期也出现了1月大豆的多头身影，应该是1月大豆多头主力多逼空以后的锁仓。因此，从技术形态看来，笔者仍然将近期的上涨或者是震荡行情看作是多头主力的反扑，后期市场后期走势预计依然将以向下为主。

在看美豆，芝加哥大豆近期连续上涨主要因为一部分基金开始买入农产品指数，而此买入行为可能要延续两到三周左右，同时市场在美国农业部的月度报告出台之前通常需要一定的整理，因此外盘近期的上涨应该也是合情合理，短期看来3月大豆的目标位预计在550美分左右。

操作建议

市场再度回到了震荡区间，短线操作将回归震荡思路，中长线看空思路不变。

由于目前价格已经接近震荡区间的上层，5月大豆长线空单可以在2630一带少量加仓，2650止损，长线目标继续看到2350-2400一带。

 

 

 

行情描述

（一）1月11日郑商所小麦期货行情

合约代码	开盘价	最高价	最低价	收盘价	前结算价	结算价	涨跌	成交量	持仓量
WT505	1566	1574	1561	1570	1566	1570	+4	17308	24716
WT509	1598	1601	1593	1595	1593	1598	+2	13690	19748
WS505	1658	1670	1655	1661	1657	1664	+4	66456	114472
WS509	1690	1702	1686	1690	1688	1694	+2	40670	70740

 

注：1、成交量、持仓量：手（按双边计算）;2、涨跌：收盘价与前结算价之差

 

 

 

 

 

（二）硬麦505、强麦505前二十名最近五天的持仓分析

	1月5日	1月6日	1月7日	1月10日	1月11日
WS505
总成交量	63652	59740	151982	69370	66456
总持仓量	117448	117128	115152	115756	114472
前20名成交量	42213	37348	116144	54315	46288
较前日	21184	5254	81835	-57837	709
前20名占总成交比例	66.32%	62.52%	76.42%	78.30%	69.65%
前20名持多单	36978	36577	36870	37611	37534
较前日	3152	-57	2509	860	-77
前20名多单占总持仓比例	31.48%	31.23%	32.02%	32.49%	32.79%
前20名持空单	45521	45270	44909	44635	44118
较前日	3590	-251	1456	119	-517
前20名空单占总持仓比例	38.76%	38.65%	39.00%	38.56%	38.54%
WT505
总成交量	1116	6436	8258	4720	17308
总持仓量	26466	25876	25092	24964	24716
前20名成交量	951	6132	6947	4514	17041
较前日	694	5742	1060	-1804	12738
前20名占总成交比例	85.22%	95.28%	84.12%	95.64%	98.46%
前20名持多单	12749	12456	11706	11741	11613
较前日	111	-292	-745	35	-80
前20名多单占总持仓比例	48.17%	48.14%	46.65%	47.03%	46.99%
前20名持空单	12351	12167	11986	11912	11826
较前日	129	-123	4	-74	-86
前20名空单占总持仓比例	46.67%	47.02%	47.77%	47.72%	47.85%

信息摘要

河北省邢台市60%棉农弃棉种麦

由于去年棉花价格的大幅下跌，河北省邢台市广大棉农信心受挫，目前他们中的60%放弃种棉，改种小麦。

去年棉种、农药、化肥、农膜等农资价格上涨，每亩棉花的平均种植成本达到788元，比上年增加近190元。同时相对于小麦等农作物，棉花的日常田间管理更为繁杂，耗费人力更多。另外，国家去年对种植小麦和水稻都有补贴和保护价收购政策，而棉农却不享受这一待遇。这一切促使该市许多棉农改种小麦等其他农作物。

我国今年将普遍大幅增加地方储备粮存量

我国各粮食主产区今年普遍大幅增加了地方储备粮的存量数量，基于这一原因，地方储备粮的存量及轮换过程已经对国内部分地区的粮食市场价格起到重要的影响作用。
目前商品粮在国家存量总量中仍占最大比重，国储粮比重其次，地方储备粮仍居第三。

当前国有基层粮食部门改制工作的持续进行在客观上已经对正常的粮食收购工作构成影响，国家粮食部门表示在改制过程中部分地区出现收购量减少的现象确实存在。

巴基斯坦投放国储小麦库存，平抑国内面粉价格

据巴基斯坦媒体发自伊斯兰堡的报道，联邦政府预计今年小麦产量有望超过先前定下的目标2020万吨，因此要求地方政府尽快向本地面粉加工厂提供国储库存，以便改善面粉供应，平抑国内面粉价格。

消息人士周日对媒体表示，阿齐兹总理周末主持的会议上还作出决定，联邦政府将会负担地方政府释放小麦库存中的成本，以便向市场投放更多的国储库存。

阿根廷11月份小麦出口激增，同比提高2.36倍

阿根廷在2004年11月份的小麦出口激增，总量达到1,112,500吨。

这要比2003年11月份的出口量330,998吨提高了2.36倍。

埃及是11月份阿根廷小麦的头号买家，一共采购了359,192吨阿根廷小麦，去年同期的进口量为零。

阿根廷农业部预测阿根廷2004/05年度的小麦产量为1570万吨，高于上年的1450万吨。世界小麦产量创下历史高点 澳麦价格可能创下新低

澳大利亚职业农场主集团（ProFarmer）的分析师理查德·科赫表示，2005年小麦市场前景可能是十多年来最为暗淡的一年，他初步预计小麦价格会很快跌至170澳元/吨。

2004年世界小麦产量达到历史最高纪录，目前北半球小麦作物长势良好，再加上澳元汇率偏高，这给2005/06年度的小麦价格带来压力。

不过AWB负责联营出口销售的官员大卫·约翰逊称，种植户不必过于悲观，因为世界小麦库存依然处于历史上较低的水平。

市场分析

今日，小麦市场小幅上涨，市场的成交情况较为清淡。强麦5月合约今日1658开盘，盘中最高达到1670，尾市以1661收盘，日涨幅4点，持仓减少1284手，强麦9月今日1690开盘，最高1702，收盘1690，日涨幅2点。盘面看来，小麦市场近两天的上涨行情并没有得到成交量的支持，同时今日强麦各主力合约都以十字星收盘，表明期货价格上方的压力还是较大。基本面方面，2005年小麦进口增值税的减免目前还主要处于猜疑阶段，且对市场的利多影响已经基本得以消化，因此后期小麦市场预计还是以走弱格局为主。操作上中长线看空的思路不变，目前强麦5、9月份合约空单都可以适当进入。