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国内棉花(资讯 论坛)期货自去年12月13日以来便维持着小幅攀升的格局，交易重心逐步的上移，这一局面为棉花价格本年度的转暖打下了良好的基础。岁末年初伴随着期价对前期涨幅的回调，更进一步夯实了底部，笔者认为棉花期货在新的年度里有望继续上涨。
棉花消费量将创新高
1月3日，ICAC(国际棉花咨询委员会)发布2005年首次月报，在该报告中，ICAC对各项数据都有所预计2004/05年度全球棉花产量将达到2500万吨，较上年度增加420万吨，增幅20%；同时，预计而全球用棉量会创历史新高，达到2250万吨，较上年度增加120万吨，增幅6%。但由于产量增幅远大于消费量，因此预计本年度全球期末库存将大幅增加230万吨，有望超过1000万吨。去年棉价的下跌，将影响到下年度棉花的播种面积，同时对纺织用棉有所刺激。ICAC预计本年度棉产量可达2250万吨，为历史第二高，较本年度减少10%。工厂用棉量预计将增加40万吨，达到2292万吨。
我国棉花消费潜力大
去年我国棉花产量达到620万吨左右，这个产量与历史最高位基本持平。而国内纺织业产能，自1998年度以来，平均每年以12.5%的速度递增。2003-2004年度全年棉纱产量首次突破1000万吨，同比增长13%。2003年度棉布生产突破143亿米，同比增长21%，增幅相当可观。产量增长不仅和纺织业产能增加一致，还受持续走强的纺织品服装出口拉动，2001年以来中国纺织品服装出口以两位数的比例增长。我国纺织品出口的持续增加，带动棉花需求进一步增长。有关专家预计，2004年度我国棉纱产量将比上年增加10%，棉花总需求将达到790万吨，而我国今年棉花产量只有620万吨，当年缺口170万吨。棉花库存消费比为30%是比较合理的，而目前我国棉花库存消费比仅为17%，这是历史上所没有过的。因此可以判断，2004-2005年度我国棉花市场还是供不应求。我国已经成为全球最大的棉花进口国，这个历史很难再改变。2003年我国进口棉花200万吨，未来可能还要依靠进口来平衡国内棉花需求。
本年度产需仍不乐观
ICAC预计2005/06年度中国大陆的期末库存-消费比会达到74%，较上年度微增2%，是自上世纪50年代以来的最高点。但是，由于国内棉价较低，ICAC预计下年度中国大陆棉产量为580万吨，较本年度预测减少50万吨，而消费量则会达到830万吨，增加4%。因此，ICAC认为下年度中国大陆棉花净进口量会达到记录性的250万吨，较03/04年度增加70万吨。
纺织品配额取消
从今年1月1日起世界纺织品配额取消，这无疑对我国纺织工业而言是一个极大的利好消息。据悉，纺织品配额取消后我国纺织品单在在美国的市场份额将由原来的16%提高到50%。虽然我国政府在纺织品配额取消的同时为避免出口的无序竞争，保持可持续发展开始对148只纺织品加征出口关税，但其中绝大部分为服装，幅度为每件(套)加征0.2-0.3元人民币。国家采用了加征出口关税这种透明、公正的调节手段，调高服装出口关税的导向性非常明显。但有一点值得注意，附加值的商品与低附加值的商品，征收的额度是相同的。这对于生产附加值较低的服装企业，会带来较大的压力，出口渠道会因此而被堵塞。这一政策就给纺织企业一个明确信号，那就是要加快产业升级步伐，提高产品附加值，争取主动。无论如何，纺织品配额取消对拉动我国棉花消费是确信无疑的。
现货出现回暖迹象
籽棉：棉农交售冷热不一，少数有资金实力的轧花厂加大收购量，欲底部建仓；而多数仍持少收观望态度。冀鲁豫地区整体收购进展不大，收购价平稳为主，上周末个别地区小幅反弹。上周随着产棉区天气的逐渐放晴，北部棉区大部分轧花厂再次开秤收购，但由于现货启动不大，资金回笼速度慢等原因，除个别有资金实力的轧花企业放量收购外，多数加工厂仍较谨慎，收 购量不大。棉农方面，一些等钱用或家中仅剩少量存货的对当前价位基本表示认可，销售积极性较 以前提高，但大部分承包土地、规模稍大的植棉者，仍表示目前价位无利润，继续保持“等等 看”的态度。但同期电子撮合市场方面成交量、订货量回升，行情小幅上涨，市场内显露回暖迹象。
综上所述，我国棉花期货自去年6月份上市以来一直持续下降趋势，现在我国棉花市场的价格已经降到了底线，几乎没有再降的可能。新年度伴随着纺织品配额取消的落实，必定进一步刺激我国棉花的消费，棉花期价仍有望保持稳步上行。(以上仅代表个人观点，据此投资风险自负。大江投资研发中心)
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