金汇期货：1月6日国内期货及时评论

　　深圳金汇期货1月6日沪铜(资讯 论坛)评述

　　国际铜市：

　　基本金属在因多头平仓大跌之后有所反弹，但是，市场对进一步的卖盘非常谨慎。期权宣告日之后空头平仓给予了价格一定的支撑。LME三个月期铜在晚场综合交易中收报每吨 2,970美元,当日上涨59美元,盘初时位于2,900下方.库存下跌325吨，而现货对三月期铜的升水则上升到138/128b, 三个月期铝(资讯 论坛)上涨22美元,收报1,825,上周五曾触及九年半高点1,972. COMEX)期铜收复周二丢失的小部分失地, 指标3月合约升3.20美分,收于每磅1.3750美元的盘中高位.

　　美国供应管理协会5日公布，尽管该国就业小幅下降，但12月服务业增长强劲。美国12月ISM非制造业指数从11月的61.3升至63.1，高于此前经济学家预期的61.0。外汇方面,投资人再度预期未来几个月美元将会下跌，今日美元兑日圆因而走低，美元兑欧元的三天涨势亦中止。能源方面, 美国能源部周三公布上周能源库存数据，由于热燃油增幅大于预期，拖累Nymex 2月原油期货下跌52美分，每桶报43.39美元。

　　Standard Bank一分析师称,基本金属的基本面情况仍良好,不过汇率波动给其蒙上阴影, 汇丰银行分析师威廉森表示,"尽管(工业生产)仍十分稳健,不过显然目前成长正放缓,且由历史情况看,成长放缓意味着金属价格将下滑."不过较低的交易所库存和美元的看跌前景意味着,经济成长和金属价格见顶之间时滞将有所延长.他表示,"这亦会防止市场形成大熊市."

　　技术上，LME期铜虽然反弹到2950以上,亚洲交易时段一度越过3000美元,但我们认为暴跌后市场需要修整和整固,2950仍将受到考验.

　　上海铜市：

　　沪铜大幅反弹,各合约均有400-550元不等的涨幅,0501和0502合约分别上涨500元和550元,持仓则大幅减少6542手和14290手;0503和0504合约则上涨480元和440元,持仓增加3602手和4818手。

　　现货价格：

　　现货铜价上涨250元，长江有色金属现货市场现铜报价30550-30600之间。铝报价15800-15820，上涨120元。

　　盘后持仓动态：

　　盘后的持仓有两个特点，第一，由于沪铜与伦铜的套利比价全面恢复，主要套利席位如实达、经易、长城、金汇等的跨市套利多头平仓非常积极，也推动了伦铜价格的坚挺；第二、中粮在近月如0501的2000手和0502合约的3000手多单非常稳定，有可能是国储准备接实盘的头寸，我们应该还记得中粮代表国储在0412上接了1万吨的铜；而中粮在远月合约的持仓非常不稳定，多空变化特别快，我们认为可能是投机头寸，中粮在0503和0504合约上总共增加4000手的多头头寸。

　　走势预测和操作建议：

　　这几天看到太多的评述和预测，国外投行看多的居多，认为基本面仍将推动铜价到3100以上，2005年第一天的暴跌只是一次修正，就象去年10月份和12月的暴跌一样，国内的评论和预测则各异， 10月份的暴跌，基本上所有的分析师异口同声认为铜市大顶来临，但明显不同于前几次的是，这一次，认为铜市见顶的声音越来越弱，投资者是否应该从中悟出点什么？

　　今天伦敦场外的大幅反弹有中国套利盘平仓推动的因素，也有贸易盘和空头回补的因素，但我们再看一看欧元对美元的走势图，再比较一下NYMEX原油在55美元以上到现在的42美元，我们是否又能有所感悟呢？

　　至于国内与伦敦比价关系的恢复应该说是迟早的事情，我们认为国内的现货仍将持续紧张而现货最终将回到正常的进口贸易价格附近，伦敦铜大跌是因为LME期铜有太多的泡沫，国内铜在伦铜大跌的背景下跌幅相对较小是因为国内没有那么多的泡沫而已，当泡沫都散去的时候，就是国内外比价关系完全正常之时。

　　美国能源部周三公布上周能源库存数据，由于热燃油增幅大于预期，拖累Nymex 2月原油期货下跌52美分，每桶报43.39美元。2月热燃油期货也下跌2.82美分，每加仑报1.2184美元。 能源部表示，上周蒸馏油(包括热燃油和柴油)增加 200万桶至1.211亿桶，增幅大于预期。

　　新加坡市场180CST燃油纸货价格178美元附近，而国内黄埔现货180CST过驳价仍在2060附近,与昨日基本持平.国内燃料油(资讯 论坛)期货价格受到基准原油的影响而下跌,0503合约下跌17元,收盘报1989元,而成交量和持仓量依然处于低位.由于国内燃料油现货相对偏空,再加上燃料油期货推出后市场并没有形成投机和炒作,我们预计后市期货价格将随现货和基准原油走势而飘浮.

　　沪胶小幅上涨，主要合约越过12000点的心理关口。0501合约和0503合约分别上涨95元和70元。0503成交2188手，持仓增加192手，各合约持仓均没有超过1万手。TOMCOM下跌，0505合约下跌0.7日圆报127.5日圆。另外,传闻上海期交所将推出20号胶取代现在的5号胶,20号胶的推出有可能活跃市场人气,但目前的沪胶合约,估计难有起色.操作方面，2005年国内天胶(资讯 论坛)现货仍须消化、汽车消费放缓等，投资者观望观望为主，少量空单。(深圳金汇期货经纪有限公司　李晓岗）