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一、行情回顾：
本周三，LME节后开市第一天，铜(资讯 论坛)铝(资讯 论坛)均在清淡交易中走高。三月期铜价跟随了COMEX此前的上升趋势，收盘报3118.5美元，收涨24.5美元，但成交仍较为清淡；COMEX3月合约却受美元反弹的压制而走低，报收每磅1.4450美元，跌0.8美分/磅。该合约的交易区间为1.4330-1.4530美元。新公布库存再增963短吨，至48203短吨。LME期铝
继续节前冲高之势，大涨33美元，至1959.5美元。库存下降对市场继续支撑。
本周四，沪铜在外盘涨跌互现的市况下选择了高位振荡、缩量整理的行情。早盘由于缺乏跟进买盘，铜价一度下探，随后铜价受到低位空头回补买盘的良好支撑而再度走高，尾市多头平仓盘令铜价稍有回落。沪铜503合约收盘28830元，跌70元。沪铝继续前两日的高开低走行情，总成交有所放量，但总持仓小幅缩减。沪铝503合约收报16560元，跌20元。
二、走势分析：
伦铜节后开市第一天，继续上试3125美元阻力位，然清淡的交易量与美元的反弹均对此上试构成阻力，LME三月期铜日K线图表上收出一个高位十字星，显示市场似乎处于多空僵持的极度微妙的市况当中。然LME现货对三月期货升水值却由节前的110美元左右上升至120美元之上，显示空头短线仍未摆脱受多头挤逼的境地，亦预示短线市场上冲的动力犹在。然技术上铜价若要向上开辟一块新天地必须首先面对3125美元的阻力考验，笔者仍然认为，鉴于三大交易所铜总库存趋于上升、欧元兑美元汇率面临中短期调整，加之中国年底前后消费淡季现货价相对疲弱等等因素的存在，基金推动铜价向上突破面临较大的阻力，亦使得我们对铜价即使短线突破后持续上冲的高度产生怀疑。
沪铜行情与昨日相仿继续高位整理，近两个月合约出现了累计1万多手的减仓，多头移仓盘与空头回补盘相对冲，而远月合约继续受到空头回补盘的推动而表现为相对的强势，致使沪铜近弱远强的市况再度显现。而从持仓排名数据可以看出，近月多头平仓盘实际上主要来自于跨市反套多头的离场，笔者在昨日的日评中已有提及，那么，这是否在一定程度上给出部分反套盘意欲年底前离场的信号？若此，则对于投机多头无疑是较大的压力。今日上海华通现货铜小幅回落至30650元，其对沪铜升水值下浮至680元，亦显示出年底铜消费仍较为疲弱，考虑到季度性消费淡季以及年底前资金紧张压力，预示现货铜价不会有太好的表现，上行阻力仍在31000元左右。故期铜来自于现货铜价的支撑力度有限。
伦铝持续九日拉出阳线后，技术上微型小5浪结构似已形成，加之伦铝持仓出现缩减，部分短多获利意愿将逐步显现，并对铝价持续上冲构成阻力，故短线调整行情有望展开。预期下方支撑在1910美元一线。沪铝滞涨行情显现，多头获利压力依然较大，短线仍有向下调整的意愿，但鉴于现货市场铝价走强，故短线下跌空间不大，支撑沪铝503合约支撑看16400元一线。
三、操作建议：
沪铜观望，或少量持有空单，止损为LME三月期铜有效上破3125美元阻力位；
沪铝503合约16400元至16700元间短线操作。
首创期货研发部：宋立波
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