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汇鑫期货:连豆期价后市难有所突破


http://finance.sina.com.cn 2004年12月27日 10:34 世华财讯

  12月24日一周,连豆呈现小幅走高的态势,成交量有所萎缩,汇鑫期货分析师郑琪建议,投资者目前仍需短线交易。

  本周(12月20--24日)连豆出现了小幅上涨,由于大商所将黄大豆(资讯 论坛)2号的挂盘基准价定位于2600元,这对价格仅略高于2600元的1号大豆提供了一定的支撑,受此消息提振,1号大豆再次冲击了上周(12月13--17日)的反弹高点,然而,这一带的压力再度显现
,价格走出了冲高回落的走势,周三(12月22日)受2号大豆上市首日高开低走的影响,1号大豆也走出了高开低走的走势,尽管如此,5日均线对价格的支持依旧,期价的技术形态仍然表现为强势,值得注意的是,本周成交量出现了大幅的萎缩,主要原因在于圣诞、元旦长假临近,市场各方交投兴趣下降,观望气氛充斥市场。

  从本周的走势特点来看,由于大商所将油用2号大豆的基准价定于2600元,相对来说,为作为食用非转基因的1号大豆提供了一定的支撑,因此,在消息公布后,部分空头进行了回补,从而推动价格迅速直线上扬,随着价格的走高,技术性买盘也纷纷跟进,对期价起到了推波助澜的作用,但在价格接近上周高点一带,吸引了大量空头入市打压,使得期价再次回落。从本周2号大豆短短三个交易日的表现来看,各大豆合约均呈高开低走态势,黄大豆2号合约中数5月合约表现最为活跃,周三以2630元开盘,较大商所设定的挂盘基准价2600元高开30元,随后被迅速推高至2649元日最高价,此时价格逼进了黄大豆1号主力5月合约(A505)的价格,因而遭到了大量空头抛盘的打压,而同时A505合约则吸引了多头买盘的介入,由此形成了卖2号买1号的短线套利交易,截止本周收盘1、2号大豆的价差已由上市首日的32元扩大到47元。

  从基本面上看,目前南美大豆主产区天气状况仍较为理想,作物早期生长条件良好,截止上周五(12月17日)巴西大豆播种已完成99%,与2003年及五年同期平均进度持平,阿根廷大豆播种已经完成82%,和2003年同期播种的进度一致,与此同时,巴西大豆检测到锈菌病的地区已经扩散到8个州,这给未来大豆产量带来了不确定因素,不过,总体上由于南美地区作物生长条件理想,未来增产的可能性仍然很大。

  在现货市场上,由于气温下降使美国内河运输受阻,近期美国大豆现货基差报价仍较为坚挺。至本周四(12月23日),美国海湾地区12月份交货的大豆升水报价为72美分/蒲式耳,较上周四(12月16日)提高了4美分/蒲式耳,现货基差报价的坚挺在一定程度上对近期的期价提供了支撑,不过,随着2005年1月末、2月初南美大豆开始收割,美国大豆很有可能出现集中抛售行为,现货的销售压力将会越来越大,从这一点上看,大豆价格的潜在压力仍十分的沉重。

  从需求方面的情况来看,本周由于中国等买家在长假前集中采购的缘故,销售数据好于上周,截止12月16日的一周里,美国大豆出口检验量为3771.0万蒲式耳,远高于市场预测的2400--2800万蒲式耳区间,并且高于前一周的2579.8万蒲式耳水平,以及2003年同期的3709.7万蒲式耳的水平,其中发往中国的数量为1452.9万蒲式耳。此外,当周美国大豆净销售115.74万吨,高于市场预测的70--90万吨区间,比前一周和前四周平均水平分别提高33%和51%。中国当周购买57.9万吨,装船53.8万吨。超出预期的报告数据对期价提供了一定的支持。

  另外,美国普查局公布了2004年11月份大豆压榨数据。当月美国大豆压榨量为1.52亿蒲式耳,较10月下降388万蒲式耳,与市场平均预测值持平,较前一月的1.56亿蒲式有所下降;豆类粕库存量为28.83万短吨,低于市场预测的36.7万短吨水平;豆油库存为12.17亿磅,市场预测为12.72亿磅。总体来看,数据内容偏多,但没有为期价带来太多支持。

  综上所述,黄大豆2号已经成功登陆,其定价对1号合约的不确定因素已经消除,从总体市况来看,基本面依旧偏空,但由于南美大豆需要到2005年1月末、2月初开始收割,因此短期内对期价的利空影响较为有限,从技术上看,期价也明显保持了强势的格局,后市延续反弹的动能依然存在。不过,由于总体的基本面仍然偏空,而且当前的成交非常清淡,缺少成交量的配合,期价很难有所突破,因此对于价格反弹的高度也不要期望太高。






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