一德期货：12月22日工业品日评分析

　　沪铜(资讯 论坛)：高开回稳，沪铝(资讯 论坛)：高开振荡

　　国际市场: LME基本金属周二多数收高,受技术性买盘推动.三个月期铜升14美元至每吨3,091美元,瞄准了10月高位3,175.LME三个月期铝最终收高18美元至每吨1,875.

　　COMEX期铜周二大幅收升,并触及三周高点.指标2005年3月期约收高2.25美分,报每磅 1.4425美元,仅略低于交投区间1.4020-1.4440的高端.后者为主力合约自12月2日以来最高水准.现货月12月期铜收高1.35美分,报合约新高1.5040美元.

　　上海市场：SHFE期铜微幅上调，主力Cu0502以29500小幅高开，上午价格波动下行，呈在收盘前探至全天最低29100，下午价格又微幅回升，最后收于29320，增仓1986手，成交活跃。期铝小幅上涨，主力AL0502以15950稍微高开，开盘后约20分钟，价格升至全天最高点16080，之后价格波动下行，上午10：10分之后价格呈整理走势，最后收于15980，成交比较活跃，有少量增仓。

　　基本面分析: 国际铜业研究组织(ICSG)在日前公布的月报中称，2004年前9个月全球精铜消费量超出产量77.7万吨。 另据ICSG统计，今年前9个月，中国精铜消费量较去年同期增长5.6%，美国增长9.4%，俄罗斯增长28.4%。全球1至9月精铜产量增长3%。对于2005年而言，世界经济仍会保持一个平稳快速的发展格局。基本金属的需求会稳中有升，供应会不断增加，供需状况将逐步改善。笔者预计2005年上半年，铜的供需缺口会依然存在，但会逐步缩小。

　　从2005年1月1日起，在取消8%的出口退税的同时，中国将对铝、铜和镍征收出口税。统计数据显示，今年前10个月，中国原铝出口累计102万吨，同比增长41%。韩国和日本是中国铝、镍的大买家。由于该政策将导致国内供应增加，国际供应减少，国内、国际市场的价格已经有所反映：目前，上海期交所期铝价格和伦敦铝价格的比值已经下降到约8.55%，而去年及年初时为9.2%-9.5%。国际铝业协会(IAI)初步数据显示,2004年11月原铝日均产量升至61,900吨,高于10月的61,700吨和2003年11月的61,400吨，国内外铝价短期内正承受着不小的压力。随着新年度的临近，政府对于铝的出口政策终于浮出水面，新的限制铝出口政策将不可避免的增加国内市场的供应，这将更加加重沪铝市场的压力。

　　　对于沪铜，目前仍是高位振荡格局，短期内继续走高的可能性仍比较大。战略性放空，仍需谨慎。

　　谢爱红

　　上海燃油：小幅走低

　　国际市场：新加坡燃料油(资讯 论坛)价格周二走低,但落后于原油跌幅,因实货市场出现价格走强的端倪.现货市场尾盘仍无交易达成,180CST燃料油1月初船货的最低卖价跌2.00美元至每吨189.75美元.现货价最终报186.00美元,较1月纸货贴水约4.00美元,周一为贴水5.00美元.纸货掉期价跌跌约3.50美元,1月纸货收报每吨189.25美元.

　　纽约商业期货交易所(NYMEX)原油周二收盘几近持平,市场交投清淡.NYMEX 2月原油期约收低0.02美元,报每桶45.76美元.

　　上海市场：主力FU0503合约以2095平开，开盘后价格微幅回落，之后呈横盘走势，最后收于2086，成交清淡，有少量减仓。

　　基本面分析：12月21日，华南燃料油价格大幅下跌。黄埔市场新加坡品质的混调高硫180CST报价趋低，过驳报价在2150--2180元/吨范围，船提报价在2150--2200元/吨范围。国际原油市场价格走低，新加坡市场燃料油纸货价格下滑，黄埔市场在此压力下燃料油明显趋疲，较昨日的价格下跌了10--30元。21日市场交易平淡，货主报价的调低没有引起买家强烈的购买兴趣，买方为混调油的递价在2100元/吨水平，成交价在2130--2140元/吨左右。买方较20日可以以较低价格购得燃料油，对货主而言成交价仍是比较满意的，尽管盈利有所减少。21日在港卸载的船货为数依然不少，但据称，较多的货源对市场并没有形成压制，需求保持正常平稳，而部分货主在出售了一部分存货后也不急于出货。

　　12月21日，华东燃料油价格保持稳定，上燃为进口180CST报价徘徊在2220--2230元/吨左右。为进口380CST报价2150元/吨。12月21日，由于市场买家对进口燃料油购买兴趣不旺，贸易商报价基本稳定。而市场还有消息表示，2005年1月份江浙沪市场到货非常较多，因此此消息也导致买家的观望。12月底有一船日本380CST船货抵达宁波，该船货总计3.5万吨。

　　总的来看，国内现货市场表现疲软，新加坡纸货跟低国际原油价格，笔者预计短期内上海燃料油仍会小幅走低。

　　　谢爱红