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一、行情回顾：
本周二基金买盘和空头回补进一步推高LME基金属市场，镍和铝(资讯 论坛)领涨。LME三月期铜(资讯 论坛)盘中一度回试3050美元支撑，后再度走强，收盘报3125美元，涨43美元；LME三月期铝收报1882.5美元，涨27美元，盘中高点触1890.5美元年内新高。成交仍较清淡。
本周三，沪铜继续受远月主动性抛盘打压表现为相对伦铜的滞涨，而下午盘的逢低买盘与空头回补令铜价涨幅有所恢复。沪铜502合约收盘29320元，涨280元，盘中一度创新高29580元。沪铜总成交小幅放大，持仓小幅增加。沪铝今日增仓上行，成交放大，资金再度显现出进场迹象。沪铝502合约收盘15980元，涨170元。
二、走势分析：
继续受到铜市场内弱外强的格局影响，今日沪伦两市比价进一步走低，503合约盘中低至9.20之下，这为跨市反套操作提供了较好的建仓时机。持仓数据显示，反套盘继续由近两个月合约向503合约大举迁仓的同时，亦出现了较大规模的建仓行为，并与中粮多头平仓盘相对抗，但该合约持仓结构的较大变化则意味着反套盘对铜市场的影响仍在向远月延伸，另外上海华通现货升水稳于600元则继续对近月合约构成支撑，并显示此前现货疲弱的市况有所改善；另外，从沪铜5分钟分时图显示，两日来铜价尽管连续遭遇主动性抛盘的压力并出现了宽幅振荡的走势，但收盘价均站稳于两日来价格波动区间的中线之上，预示空头仍处于相对弱势地位，技术上铜价存在进一步上冲的势头。
伦铜方面，LME三月期铜昨日如期上冲3125美元10月中旬以来的大三角形上边线阻力，但盘中显示铜价下试3050美元支撑后后升势凌利且加速，故技术上后市惯性上冲的可能性极大，另外基本面库存的持续下降与现货升水的企稳均有利短线冲高。但鉴于3145美元和3177美元高位阻力的存在，行情波动性将会加大。
铝市场方面，伦铝的创高成为LME本周二的亮点之一，近月合约高达一万三千余手的大规模减仓亦向人们展示了LME三月期铝价目前在大量空头回补盘推动下的剧大上涨能量，而基本面方面，库存的持续下降以及现货再度由贴水转为升水均增强了市场看多的氛围，鉴于技术与基本面走势的较好配合，笔者倾向于认为LME三月期铝有望展开中级上涨行情，目标看2050美元一线。
沪铝在买盘资金介入下出现了较好的放量上涨行情，但由于取消退税与反征出口关税双管齐下对铝锭出口的实质影响仍然较大，故盘面表现为被动上涨的局面。但从下半年持续铝锭出口大量增加已对目前的铝供应过剩局面改善产生积极影响，故沪铝振荡的局面已然展开。
三、操作建议：
沪铜抛空仍需等待时机，可把握日内短线操作机会；亦可尝试抛502、买504跨期套利操作。
沪铝逢低买入。
首创期货研发部：宋立波
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