良茂期货：12月14日国内期货行情点评

　　沪铜(资讯 论坛)今日高开低走，各合约收盘再次全线飘红。主力CU0502合约开盘28100，收盘报28050，较昨日上涨340点，交易区间在27950-28260，成交量依然保持在9万余手，持仓略减1456手。今日12月合约进入最后交易日前一日，持仓大幅减少3134手，收盘在29630。

　　目前我们只能把本周铜价的回升看成是在2850美元一线获得支撑后的技术性反弹， 其走势还是比较谨慎和稳定，后市还存在着良好的买入机会。不过国内空头气氛仍然浓烈，很多投资者等待着反弹抛空的机会，所以反弹出现之后国内价格又将转弱。操作上建议空头平仓。

　　今日咨讯：

　　LME：受买盘提振，LME三个月期铜昨日收盘上扬，最终收于2965美元/吨，较上一交易日上涨了60.5美元/吨。尽管铜价的涨幅吸引少许投机抛盘，但LME三个月期铜13日始终保持强势基调。由于空头回补了12月持仓，买盘集中于近月持仓。这使得现货/三个月期铜贴水由110.50美元扩大至131.50美元。欧元兑美元反弹吸引少许买盘兴趣，这也使得伦敦铜对非美国投资者更具吸引力。

　　库存：13日LME库存减少650吨至55325吨

　　现货：临近交割，现货升水有回落趋势，今日CCC铜平水，但随着年底的到来，预期消费可能逐步恢复。今日上海现货报价在29750-29880

　　经济数据：美国11月零售销售增加0.1%，与预期保持一致；汽车出口销售增加0.5%(预期为0.4%)；11月中国零售销售增加13.9%，10月为14.2%

　　中国电线电缆业对铜需求居世界首位

　　2003年，中国电缆工业的铜消费量达190万，占国内2003年铜消费总量的65%。今后几年，预计中国线缆工业用铜将以年增8%～10%的速度递增。

　　今晚美国FED利率会议召开，多数业内人士预计美联储将宣布加息

　　(陈雅萍)

　　上海燃料油(资讯 论坛)期货今日呈横盘振荡，交投清淡。隔夜原油期货价格受基本面因素影响微幅走高，带动国内期货价格高开，主力合约FU0503以2080元开盘，但冲高动力不足，多空力量均衡，期价在9个点内波动，收于2076元，成交仅7096手，持仓也有所降低。一月合约交投更为平淡。

　　多项基本面因素妨碍了原油价格的走低：沙特阿拉伯和阿联酋大幅削减原油出口量、伊拉克南部港口断电引起的出口中断以及美国东北部和中西部地区遭遇寒冷天气对取暖油价格的提振，使原油价格得到支撑。预计美国的寒冷天气仍将持续，伊拉克南部地区出口的恢复也有待时日。但是技术面上，各项指标仍没有发生实质性的变化，MACD指标中DIF继续穿越DEA向下，RSI也缺乏反转力度，头肩顶形态没有遭到破坏，这预示着原油期货价格仍面临跌势。因此，短期内原油价格受基本面和技术面的影响将出现反复。新加坡燃料油现货价格继续受到西方燃料油船货陆续运来的压力，价格继续走低似无可避免。上海燃料油三月合约今日收于一小阴线，价格未能站稳5日均线之上，加上受燃料油市场基本面的影响，下跌的趋势依然存在，但是，由于原油期货价格预计会出现反复，其对燃料油期价的影响也难以捉摸，建议投资者谨慎做空。

　　(良茂/吴鹏飞)

　　大豆(资讯 论坛)日评(12.14)连豆高开低走，成交减少

　　周一晚间CBOT大豆各主要月合约跳空高开10-11美分，最终各月以上涨12-14美分收盘。1月合约开盘543 3/4美分，收盘546 3/4美分，上涨13 3/4美分；3月合约开盘544美分，收盘546美分，上涨13美分。受大豆大幅上涨影响，其他各农产品纷纷走高。

　　昨晚CBOT大豆大幅收高动力仍然来自于基金空头的平仓以及基本面上现货基差走强的支撑。预计这种惜售带来的现货市场价格易涨难跌的局面可能维持一段时间，大豆期价一度上冲550美分，但这一线附近与前期反弹的高点562美分间将成为比较强的压力区间，预计美盘将在540-550美分附近的盘整。由于昨日连豆提前领涨美盘，加上1月期价已经处于比较高的位置，连豆高开后回落，随后处于关键位置震荡。今日1月的减仓一度使得期价回落再次说明目前价位多方获利的意愿比较强，在基本面未能发生本质改变前，后期1月后期应以2850附近的减仓操作为主，上升幅度有限。在不确定美盘能否继续走高的情况下，5月期价在前次反弹高位区间附近上升压力也较重。

　　从技术上看，今日5月大豆仍处于均线系统上方，成交区间再次上升，期价处于上升轨道中线附近面临上方阻力，短期上升趋势保持良好，指标系统仍处于买入信号，但是连续两日留下的跳空缺口随时有回调可能。明日第一阻力位2650点，第二阻力位2679点；下方支撑位2630点、2610点。

　　玉米(资讯 论坛)日评：高开低走，破位回调

　　良茂：王伟

　　今日行情：

　　今日大连玉米高开低走，全面收阴。一月合约开于1160元，最高1160元，最低1141元，收于1151元，比昨日收盘价下跌9元/吨。主力5月合约开于1175元，最高达1179元，最低与收盘价均为1166元，比昨日收盘价下跌5元/吨。从五月合约全天走势看，双方在1172元附近争夺较为激烈。收盘时，空头获利平仓意愿较为强烈，使价格再次下跌。五月合约全天成交194226手，比昨日下降1万多手，持仓量比昨日增加6千手。由于海运费连续下跌，从而使美国玉米出口竞争力增强，而我国玉米出口前景堪忧，同时进口商也持持币观望态度。

　　13日，受CBOT大豆与小麦(资讯 论坛)价格走高的带动，CBOT玉米先抑后扬，全面收高。十二月合约上涨3.75美分，收于197.25美分，主力三月合约上涨3.50元，收于204.75美分。由于从技术面来看，CBOT玉米有向上调整的需要，但基本面仍然不容乐观。美国农业部周度出口检验报告显示，上周出口检验量为38.872百万蒲式耳，比上周下降10.8%。由于美国农业部12月份供需报告将美国玉米出口量预期下调量超过市场预期，从而奠定了近期玉米弱市的基本格局。商品基金全天约净买入3000手玉米期货合约。

　　技术面分析：

　　从大连玉米五月合约日线图来看：10日均线仍然位于20日均线上方，表明目前仍为技术强市，KD指标在超买区附近，表明有向下回调的要求。

　　从CBOT玉米三月合约日线图来看：10日均线仍然位于20日均线下方，收盘价仍位于10日均线下，表明目前仍为技术性弱市。从MACD指标来看，近日价格会有所震荡，而KD指标处于超卖区域，表明有调整的要求。

　　操作建议：

　　从以上分析来看，由于CBOT玉米仍然未确立反弹走势，大连玉米虽然今日突破前期高点，创出新高，但全天走势去相当疲软，收盘价又回落至前期阻力线以下。另外，国内玉米现货价格走势仍然较弱，出口前景黯淡，也使港口价格难以走强，并且技术上有回调的要求，预计明日会进一步回调。建议逢低买入，以短线交易为主。

　　今日资讯：

　　1、今日吉林公主岭黄龙公司自然水玉米(30%)收购价为810元/吨，与昨日持平，折合安全水为995元/吨，收购量有所下降，日收购量在1600吨左右。吉林长春大成玉米公司自然水(31-32%)新玉米收购价为780-800元/吨，与昨日持平，折合安全水为997元/吨，收购量有所减少，日收购量在3000吨左右。黑龙江肇东华润酒精持牌收购潮玉米水分28%，价格为0.37元/斤，与昨日持平，日收购量为5000多吨。

　　2、截至上周六，阿根廷2004/05年度玉米播种完成92%，高于去年同期的77.2%，交易所预期玉米播种面积为250万公顷，去年播种面积为228万公顷。根据交易所数据，阿根廷在2003/04年度玉米产量为1310万吨，美国农业部预估2004/05年度阿根廷玉米产量为1150万吨。

　　3、美国农业部周度出口检验报告显示，上周出口检验量为38.872百万蒲式耳，比上周下降10.8%。

　　4、今日海运费继续下跌，美湾至我国港口运费从昨日的69.68美元/吨，下跌至今日的67.90美元/吨。