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□ 上海中期 林 慧
近日，商务部发布公告称，根据中国加入世界贸易组织议定书，有关入世后三年内放开指定经营的规定，自2004年12月11日起，取消钢材、天然橡胶、羊毛、腈纶及胶合板的进口指定经营(木材进口指定经营已于1999年先行取消)，此前发布的《货物进口指定经营管理办法》(原对外贸易经济合作部2001年第21号令)、《进口指定经营管理货物目录》和《进
口指定经营企业名录》(原对外贸易经济合作部2001年第28号公告)以及2001年以后核准的进口指定经营企业名单同时废止。
此消息公布后，给原本疲弱的沪胶合约带来更多利空，早盘沪胶受压下调，主力合约0503最低下探至12510元／吨，和11月25日的低点相映衬。随后期价触底反弹，并受到沪铜(资讯 论坛)强势反弹的带动而逐渐收复失地，尾市仅小跌数10元。
从该公告字意上看，“取消天然橡胶进口指定经营”意味着未来进口更加通畅，多数投资者认为明年的进口天胶(资讯 论坛)数量可能会增多。实质上，从2004年我国取消天胶进口关税配额而实行进口许可登记制以来，我国进口天胶数量同比并未大幅增加，反而在很长时间内都少于去年同期。由此可见，政策的改变只是令进口天胶程序更为通畅，并不意味着进口的数量会绝对增加，最终进口的多少取决于天胶的消费情况。
上周五公布的沪胶库存量继续增加，截止12月10日的天胶库存总量增加965吨至90010吨，仓单数量增加1045吨至79030吨，说明就目前国内临近年关时期，国内消费仍处相对疲态的实质。所以在现货胶价未走稳前，期胶价格仍会振荡走低。
从目前沪胶市场的情况来看，原先将近25万吨的庞大库存在连续的数周消化后，如今交割仓库内库存量不足10万吨，我们无法得知出库的天胶是否已经完全在现货市场消化，但从近期的国内天胶现货价格来看，各地区的胶价相对较为坚挺，并未出现大幅下跌。
实质上，目前沪胶市场最大的问题在于缺乏市场人气，政策如果没有重大变化，不会对市场产生太大作用。目前市场更为关注的是2005年关税是否下降问题。由于目前该问题始终没有明确说法，因此，投资者对于明年的沪胶走势仍多以谨慎的观望态度为主，预计年前沪胶整体交易不会太活跃。
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