良茂期货：12月13日国内期货行情点评

　　今日上海燃料油(资讯 论坛)期货主力合约全天保持窄幅振荡。上周五原油期货价格的大幅下滑影响了燃料油期价，主力合约FU0503以2069元低开，之后多头曾一度发力致使期价出现缓慢爬升至日最高价2075元，但市场的空头气氛依然很浓，多头无所作为，期价在2070元左右窄幅振荡，最终收于2071元，全天成交稀少，仅12896手，持仓23228，基本与上一交易日持平。

　　OPEC日减产100万桶的消息被认为是对既成事实的承认，它并未对原油价格产生利多影响，相反，伊拉克北部地区石油出口的恢复和美国取暖油库存的充足导致了原油价格的下跌，目前来看，尚没有其他事件对原油价格构成利多。新加坡燃料油现货市场上周五有几笔交易达成。鉴于交易商预计套利燃料油现货将陆续运往新加坡，因此迫切希望出货以清空库存，燃料油现货价格也面临下跌。

　　技术面来看，原油期货价格在上周五形成的大阴线使得之前两日的上涨成果化为乌有，期价再次突破前期低点，预示着跌势仍将继续。同时，RSI指标面临向下趋势线的压力,反向动力不足；MACD指标中DIF在低于零处穿越DEA也没有发生改变，意味着空头市场的特征更为明显。此外，头肩顶形态形成后原油价格还没有跌到目标价位。因此，未来几日，油价依然具备下跌的趋势。今日三月合约收于一颗向下跳空的十字星，尽管下跌趋势看起来受到抑制，但KD指标没有反向的迹象，加上原油期货价格和燃料油现货价格的跌势，燃料油即使在目前的低位，也是易跌难涨。

　　(良茂/吴鹏飞)

　　全线反弹

　　美元走软、空头平仓及LME库存大减支持，今日沪铜(资讯 论坛)全线反弹，近月合约涨幅较大。主力CU0502合约小幅高开后稳步上行，收报27910元，交易区间在27460-27930，收一实体中阳线；成交略增，近10万手，持仓再减4152手。

　　上周上海期货交易所铜库存大幅增加11494吨，至37946吨，其中大部分的铜很可能是来自贸易商进口的，以库存大幅增加结合12月较差的流动性，可知上周后三个交易日12月合约和现货暴跌与短期因素不无关系。另外经过几日的大幅下跌，技术上有修正需求，从图形上看，伦铜三月期2860/80美元和沪铜1月合约60日均线处都有着较强的支撑，只要期价在该水平稳住，后市还会有一波反弹。预计短期内铜价可能将表现为振荡反弹，不宜过分看空后市。

　　今日咨讯：

　　LME：受少量空头回补和基金抛盘匮乏影响， LME三个月期铜周五收高至每公吨2,912.50美元

　　库存：截至10日，上海铜库存增长11,494吨至37,946吨；LME10日铜库存下降1,125公吨至55,975公吨；COMEX9日铜库存下降449短吨至37,270短吨

　　CFTC：截至12月7当周，商品基金在COMEX期铜上持有净多头下降至24,000手，上周为28,262手；非报告净多头自6,659手下降至5,961手；持仓量自97,637手减少至90,604手

　　现货：近日随着现货价的下跌，消费慢慢恢复。今日上海现货报价在29260-29890，CCC铜升水90元/吨

　　ABARE称澳大利亚明年精炼铜产量料为485，000吨

　　秘鲁10月铜产量同比增长10.3%至84,800吨；前10个月的铜产量为846,950吨，同比增长22%

　　美国密歇根大学12月消费者信心指数初值为95.7，11月份为92.8

　　美国11月生产者物价指数月增0.5%年增5%

　　(陈雅萍)

　　大豆(资讯 论坛)日评(12.13)连豆跳空高开，大幅收高

　　上周周五CBOT大豆各主要月合约因中性的月度报告有所收高，最终各合约以上涨4-6美分收盘。1月合约开盘527美分，收盘533美分，上涨6 1/2美分；3月合约开盘525美分，收盘533美分，上涨6 1/2美分。

　　周五CBOT大豆各合约的上扬主要是受到中性月度供需报告的影响，这与之前普遍预期的有一定利空的报告相比对空头有一定打击，空头平仓拉动期价上扬，1月合约曾一度上冲539美分，使近期窄幅波动范围有所加大。其实从基本面看除了持续的惜售外仍缺乏支持期价大幅上涨的动力。借助周末美盘的走势连豆再次先于美盘发动强劲的上升攻势，今日的大幅上涨先是来自于1月的再次增仓，临近交割由于持仓仍居高不下成为多头发力的根本原因，但目前期价已经达到2850点，高于收购价格较多，现货注册仓单的压力可能涌现，因此还要继续走高难度加大。5月合约一改多日持仓变动不大的情况，多空增仓积极，成交放大，期价一举突破2600、2620两处阻力位。后市是填补2600附近缺口还是继续上冲，还得看今晚美盘是否能够有效突破540美分。

　　从技术上看，今日5月大豆摆脱多日来的震荡区间，收盘处于均线系统上方，目前5日均线欲上穿10日均线，期价重新进入上升轨道，期价可能再次反弹，但同时面临中期下降趋势线阻力，明日5月合约继续考验2630点，下方支撑2600点。

　　(丁莉)

　　玉米(资讯 论坛)日评(12/13)：低开高走，全面收高

　　今日行情：

　　今日大连玉米低开高走，全面收高。一月合约上涨9元，收于1160元。主力五月合约上涨8元，收于1171元。由于今日大连大豆走势强劲，连连冲高，玉米价格也一路走高。五月合约全天成交20万多手。持仓量也增加近5千手。

　　上周五(10日)CBOT玉米价格继续下跌。十二月份合约下跌1.25美分，收于193.50美分，主力三月合约下跌1.75美分，收于201.25美分，创该合约新低。由于美国农业部12月份供需报告玉米部分总体显示利空。将2004/05年度世界玉米期末库存调高3百万吨，达到111.71百万吨，美国玉米出口调减1.27百万吨，为50.80百万吨，其期末库存调增0.64百万吨，达46.83百万吨。另外，基金继续抛空CBOT玉米期货合约，全天共约净卖空1000手。

　　从大连五月合约日线图来看：MACD指标显示，上涨趋势依然存在，10均线仍位于20日均线上方，表明目前仍为技术强市。并且，近日行情正在形成一个上升三角形。明日走势较为关键，如果能够向上突破三角形上边，则有望走出一波较为强劲的上涨行情，否则，可能继续震荡。而今日一月合约走势相当强劲，最高突破前期高点，但从成交情况来看，并没有支撑此突破。

　　从CBOT三月合约日线图来看：10日均仍位于20日均线下方，并且10日均线形成较强的压力线，表明目前仍处于技术弱市。KD指标在超卖区附近，表明近日有可能会有震荡，而MACD指标表明继续下跌的可能性较大。

　　操作建议：

　　从以上行情及分析来看，明日仍维持内强外弱的基调的可能性很大。由于海运费继续下跌，对于我国出口进一步构成压力，如果上涨行情能够继续，则推动国内玉米价格上涨的主要动力主要在于国内玉米的需求上涨，或者农民惜售继续存在。而出口需求对我国玉米价格推动作用将会消失。

　　如果明日能够突破1172-1173元的价格压力，则可试探性做多，如果继续震荡，则以短线操作为主，或暂时观望。

　　今日重要资讯

　　1、今日吉林长春大成玉米公司自然水(31-32%)新玉米收购价为780-800元/吨，与上周持平，折合安全水为997元/吨。收购量有所减少，日收购量在3000吨左右。吉林公主岭黄龙公司自然水(30%)收购价为810元/吨，与上周持平，折合安全水为995元/吨，日收购量在1600吨左右。黑龙江肇东华润酒精挂牌收购潮：水分28%，价格0.37元/斤，与上周持平，日收购量在4300吨左右，较上周增长1000多吨。

　　2、据联合国粮农组织9日在日内瓦发布的公报预测，2004/05年度全球谷物库存有望达到4.41亿吨。其中储备将大幅增加，小麦(资讯 论坛)储备将微量增加，而稻米的储备会继续减少。

　　3、据CFTC上周五公布的持仓报告显示，截至12月07日，CBOT玉米期货基金净空单量达97627手，占总持仓量的16.74%，而截至11月30日，CBOT玉米期货基金净单量为83778手，占总持仓量的14.33%。

　　4、USDA12月份供需报告将2004/05年度世界玉米期末库存调高3百万吨，达到111.71百万吨，美国玉米出口调减1.27百万吨，为50.80百万吨，其期末库存调增0.64百万吨，达46.83百万吨。对我国玉米供需状况预测未作调整。

　　5、13日海运费继续下跌，巴拿马级粮船美湾至中国运费报价为67.9美元/吨，而上周五报价为69.68美元/吨。