良茂期货：12月10日国内期货行情点评

　　上海燃料油(资讯 论坛)今日继续走低。尽管原油期货价格受OPEC国家对削减产量的呼吁而走高，但是燃料油价格依然保持弱势。主力合约FU0503今日开盘后持续走低，向上动能明显不足，收盘2078元，成交12848手，持仓23514，均比昨日减少。

　　原油期货价格受OPEC国家减产呼吁得到提振后又开始走低，也表明上涨动能不足。如果未有供应方面的突发因素，原油期价将走低。目前油价仍处于下降通道中，技术指标显 示MACD中DIF穿越DEA没有发生变化，KD指标中K值反向也不明显，持仓量也逐日减少。一波微弱的反弹走势也未能损害头肩顶形态。因此，从多项指标看，原油期价处于跌势。燃料油今日不升反跌，预示着投资者对未来油价看跌情绪。新加坡燃料油现货价格的走低，也在很大程度上影响了期价。今日三月合约收出一条小阴线，也使得两天的连续k线形成两只乌鸦，表明期价面临跌势。

　　(良茂/吴鹏飞)

　　本周沪铜(资讯 论坛)振荡下跌，周K线再度收阴，但交投活跃，多空争夺较为激烈。主力CU0502合约周开盘28080，收盘27390，交易区间在27060-28190，周成交近55万手，大幅放量，持仓增1.7万余手至138462手。现货月合约周初两日小幅波动，后三日急剧下跌，各合约本周呈现近跌远涨格局，分化明显。

　　后市来看，首先基本面目前没有发生根本的改变，但是逼空因素的暂时消退也决定了市场的上升空间较为有限，难以再现铜价大幅上涨创新高的局面。

　　其次相关市场上，前次支持铜价上破新高的因素本周在弱化：美元振幅加大，强劲反弹；原油弱势企稳，区间振荡；而黄金更是反转大幅下跌。这些因素的折扣都不利于铜价再度大幅走高，但同时也并不意味着价格一定要跌到什么样的位置。

　　另外，持仓分析看，中粮期货始终都是市场的焦点：多头方面，中粮期货在各合约全面平仓且未向远月合约移仓；空头方面，中粮期货在近月平仓，远月大幅抛空。由此表明：其对后市看好的态度并不坚决，中长线做空的格局仍难以改变。

　　目前来看，伦铜下破60日均线后，技术上短线有反弹回抽60日均线的要求，市场可能还有反复，操作上建议投姿者可尝试“买近抛远”的跨期套利。

　　今日咨讯：

　　LME：受空头回补盘的推动，昨日LME3月铜出现小幅反弹的走势，最终收于2894.5美元/吨，较上一交易日上涨了22.5美元/吨

　　库存：9日LME库存报57100吨，日减125公吨；COMEX库存报37270短吨，减449短吨

　　现货：今日上海铜报价为29600，昨日30820，跌220；CCC铜升水400元/吨

　　11月份中国工业生产完成增加值5084亿元，增长14.8%，其中重工业仍保持较高增速

　　11月份中国工业品出厂价格总水平同比上涨8.1%，其中有色金属产品价格涨幅高位趋缓

　　11月份中国CPI同比上涨2.8%，与10月份比，居民消费价格总水平下降0.3%

　　Sumitomo金属公司计划2005/2006精炼铜产量增加25%，达到340,000吨

　　日本金属需求：10月份增长放缓

　　国家发改委：中国很快将宣布新铝(资讯 论坛)出口政策

　　亚洲市场需求依然强劲及原材料成本持续上扬，预计明年第一季度钢铁价格将出现反弹

　　美国12月4日当周首次申领失业救济人数经季调增加8000人至35.7万人

　　(陈雅萍)

　　玉米(资讯 论坛)日评(12/10)：涨跌互现，上涨乏力

　　良茂：王伟

　　今日行情：

　　今日大连玉米涨跌互现。一月合约下跌2元，收于1152元。主力五月合约上涨1元，收于1164元。从五月合约全天走势来看，后市受大豆(资讯 论坛)上涨的带动，从低位上涨，但显得相当乏力，成交量较昨日明显下降，减少近4万手。持仓量也略有下降。

　　09日CBOT玉米价格小幅下跌，市场静待美国农业部12月份供需报告的公布。虽然出口显示利多，但由于市场预测在将要公布的供需报告中美国玉米期末库存以及世界玉米产量将被进一步调高，未能形成提振。基金继续做空，全天共净卖出1000手玉米期货合约。

　　技术面分析：

　　从大连五月合约日线图来看：MACD指标表明向上调整趋势仍然存在，10日均线仍然位于20日均线上方，表明市场处于强市。今日一月合约虽然开于1143元，但收盘价仍然在1150元价位上得到支撑。

　　从CBOT三月合约日线图来看：当日交易区间狭窄，市场表现平静，价格仍位于10日均线下方。MACD指标向上调整的指示不明显。从盘面来看，CBOT玉米仍然处于弱市。预计明日在美国农业部月度供需报告的影响下，创下新低的可能性较大。

　　操作建议：

　　由于原油价格下跌引发的海运费下跌，使美国玉米出口我国周边国家和地区的竞争力增强，我国玉米出口形势更加严峻，国内玉米期价很可能在国内港口玉米价格回落的情况下出现向下调整。并且，如果CBOT玉米价格继续下跌，则对我国玉米产生上涨阻力。从今日行情来看，五月合约收阴，而一月合约低于昨日收盘价11元的价格开盘，表明市场对未来几日行情并不看好。在五月合约未突破前期高点(1173元)之前，仍然坚持以高抛低平的短线操作为主。

　　今日资讯：

　　1、今日吉林公主岭黄龙公司自然水玉米(30%)收购价为810元/吨，与昨日持平，折合安全水(14%国标二等)为995元/吨。目前，日收购量在2000吨左右。吉林长春大成玉米公司自然水(31%-32%)新玉米收购价为780-800元/吨，与昨日持平，折合安全水(14%国标二等)为997元/吨。目前，日收购量在5000吨左右。

　　2、中国汇易网最新预计，2004/05年度国内玉米产量将达到1.275亿吨，比上月预测值1.264亿吨继续上调110万吨。

　　3、美国农业部周度出口报告显示，截至12月2日的一周，美国周度出口120.8万吨，比上周增加49.25%，当周净销售91.5万吨，比上周增加56.4%。

　　4、今日与昨日相比，海运费继续下跌：

　　5、由于美国农民惜售，美国玉米现货价格并没有随CBOT期货价格下跌，基差上涨。