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沪铜(资讯 论坛)沪铝(资讯 论坛)：铝强铜弱
国际市场: 伦敦金属交易所(LME)期铜周二尾盘下滑1.14%. 三个月期铜收低34 美元至每吨2,956美元,尽管今日多数时间一直处于平盘上方.收盘时现货/三个月期约逆价差为98美元,较上周的150 缩窄.三个月期铝没有跟随期铜走低,最终收高10 美元至每吨1,833.纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周二大幅收低,交投最为活跃的3 月期约挫跌3.25 美分至每磅
1.3520 美元,交投区间为1.3410-1.3950.现货月12 月期约收跌2.75 美分,至每磅1.4060美元.其他月份合约下跌1.55到3.05美分不等.预估成交量估计为口18,000,远高于周一的5,070
上海市场：SHFE期铜主力合约Cu0502以27600跳空低开，上午价格波动不大，下午开盘后价格跳水，尾盘价格又有所拉升，最后收于27360，大幅下挫，成交创出挂牌以来的新高，全天共成交165158手。期铝AL0502以15730低开，开盘后价格一度小幅拉升，之后价格呈小幅波动，尾盘价格大幅拉升至全天最高点15860，最后收于15850，小幅上涨。
基本面分析：12月7日，中国国家发展改革委员会冶金处处长肖春全周二称,中国明年将取消8%的铝出口退税。肖春全表示，“政府很快将公布文件。”他未证实出口退税取消的确切日期。在此之前，由于对于国家是否取消出口退税心存疑虑，以及国际市场价格明显要高于国内，许多铝生产商还是加大了铝出口力度。从04年8月起的出口激增势头仍在延续，预计今年我国累计出口原铝130万吨，同比增加30%，净出口52万吨，同比增加30%以上。不过国内目前的供应压力还是较大的，这也是制约铝价的主要原因，年底将至，资金紧缺的铝厂在现货市场的抛售将会增加国内的供应压力。值得注意的是，上海交易所的库存上周下降了4000多吨，降至99000多吨。出口的增加能在多大程度上缓解国内供应的压力是后市关注的一个重点。再则，由于中国政府在氧化铝进口方面的限制，导致在国际进口环节上中国买家的退缩，将导致国际氧化铝价格的下降，事实上过去几周内氧化铝的价格已经开始下降。氧化铝价格的回落带动现货铝锭价格的回落，上海市场A00铝上周价格区间逐步下移，从周一的15830-15870元/吨下跌到周五的15620-15650元/吨，跌幅达200元/吨。不过目前，电解铝的平均成本价仍在在15500元水平以上，限制了铝价下跌的空间。
前期，铜价的暴涨给产铜企业带来丰厚的收益，以智利为首的主要产铜国都扩大产能，铜产量大幅增长，其中智利今年头10个月铜总产量达4405158吨，同比增长9%；秘鲁今年头7个月铜产量同比上升21%；赞比亚今年头3个季度精炼铜产量同比跳增20%；中国1-10月共生产铜167万吨，增长率高达18.9%。从世界各主要铜产商公布的月度数据看，其产量增速在逐步加快。另一方面高额的价格让用铜企业不堪重负，导致铜需求逐步下降。根据ICSG提供的数据，今年1-7月全球铜需求增长6%，远低于铜产能的增加。故笔者认为，供需状况并不以交易所库存为准。
全球货币政策逐步收紧，工业生产增速开始放缓。不过目前中国的货币政策依然宽松，，经济发展势头良好。欧元区和日本的经济有明显的放缓迹象，美国的经济数据略有欠缺，不过总体趋势依然向好，基本金属的需求依然旺盛。
综合而言，由于出口退税的取消，预计今年铝的出口仍会继续强劲，这将对国际市场是一个冲击，并且随着年底的抛售库存，国内市场的现货压力比较大，预计短期内铝价很难走强，短期而言将是箱体振荡，高点是16060，低点是15420。建议采取高抛低吸的操作手法。对于沪铜笔者认为，短期而言铜价可能会振荡下行，至于幅度，笔者认为不会太大，速度也不会太快。
谢爱红
上海燃油：低开回稳
国际市场：新加坡燃料油(资讯 论坛)价格周二上涨,高于周一亚洲收盘水平, 180CST 燃料油现货价较昨日上升2.00 美元至每吨184.00 美元,主要受纸货市场带动. 380 CST燃料油价格较周一亚洲收盘水平上涨2.25 美元,报161.50美元.
纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周二收低3.5%, NYMEX 1 月原油期约收低1.52 美元,报每桶41.46美元.盘中最低跌至41.38,为8 月30 日来最低点.伦敦国际石油交易所(IPE)1月布兰特原油期货收低1.38 美元,或3.5%,报每桶38.27 美元.
上海市场：主力FU0503合约以2070稍稍低开，14：00之前价格波动不大，之后价格稳步上涨，最后收于2088，微幅上调。
基本面分析：美国能源资料协会(EIA)周二表示,2005年第一季美国石油的日平均需求料将为2,077万桶,高于该机构上月的预期2,072万桶.此外,EIA预计明年第一季全球石油需求为每日8,460万桶,较上月的短期预估持平.根据EIA最新公布的11月26日当周石油库存数据,该机构预期到12月底以前,美国石油库存将减少至2.86亿桶,美国馏分油库存将增加至1.20亿桶.美国能源资料协会(EIA)周二表示,2005年第一季美国原油价格平均料为每桶46.57美元,大大低于先前预期的48.50.原油价格明年全年料将维持在45美元左右.
EIA在月度能源展望报告中指出,“即便石油输出国组织(OPEC)的原油日产量依然维持在3,000万桶左右的高位,明年全年的油价将依然处于45美元左右的区间内."
新加坡方面，现货市场涨幅受限，因Chemoil压低卖价，以较新加坡12月平均现货价每吨升水14美元出售2万吨12月26-30日装船的燃料油，这相当于较新加坡现货价贴水5.21美元。
综合而言，国际原油持续走弱，新加坡燃料油却有所反弹，国内燃料油波幅不大，却和新加坡燃料油保持同方向波动。笔者预计，相对于目前原油的价位沪燃油仍有下跌的空间。
谢爱红
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