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沪铜(资讯 论坛)沪铝(资讯 论坛)：微幅上调
国际市场:伦敦金属交易所(LME)基本金属周一收盘涨跌不一,三个月期铜圈内交易收报每吨2,990美元,较上周五综合交易收位低12.三个月期铝处境与期铜类似,亦受益于美元疲弱及消费者买兴.周一收高14 美元至每吨1,822.纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周一跟随伦敦金属交易所(LME)期铜收低,交投最为活跃的3月期约收跌0.70美分,至每磅1.3845美元,交
投区间为1.3650-1.3910.现货月12月期约下跌0.15美分至1.4335.
上海市场：SHFE期铜主力合约Cu0502以27900稍微低开，开盘后价格呈小幅下挫至全天最低点27820，上午价格小幅整理，下午波动上行，最后收在较全天最高价低10点的28080，成交比较活跃，持仓有所放大。期铝AL0502以1572平开，全天价格小幅波动，最后收于15770，成交清淡。
基本面分析：12月7日，中国国家发展改革委员会冶金处处长肖春全周二称,中国明年将取消8%的铝出口退税。肖春全表示，“政府很快将公布文件。”他未证实出口退税取消的确切日期。在此之前，由于对于国家是否取消出口退税心存疑虑，以及国际市场价格明显要高于国内，许多铝生产商还是加大了铝出口力度。从04年8月起的出口激增势头仍在延续，预计今年我国累计出口原铝130万吨，同比增加30%，净出口52万吨，同比增加30%以上。不过国内目前的供应压力还是较大的，这也是制约铝价的主要原因，年底将至，资金紧缺的铝厂在现货市场的抛售将会增加国内的供应压力。值得注意的是，上海交易所的库存上周下降了4000多吨，降至99000多吨。出口的增加能在多大程度上缓解国内供应的压力是后市关注的一个重点。再则，由于中国政府在氧化铝进口方面的限制，导致在国际进口环节上中国买家的退缩，将导致国际氧化铝价格的下降，事实上过去几周内氧化铝的价格已经开始下降。氧化铝价格的回落带动现货铝锭价格的回落，上海市场A00铝上周价格区间逐步下移，从周一的15830-15870元/吨下跌到周五的15620-15650元/吨，跌幅达200元/吨。不过目前，电解铝的平均成本价仍在在15500元水平以上，限制了铝价下跌的空间。
前期，铜价的暴涨给产铜企业带来丰厚的收益，以智利为首的主要产铜国都扩大产能，铜产量大幅增长，其中智利今年头10个月铜总产量达4405158吨，同比增长9%；秘鲁今年头7个月铜产量同比上升21%；赞比亚今年头3个季度精炼铜产量同比跳增20%；中国1-10月共生产铜167万吨，增长率高达18.9%。从世界各主要铜产商公布的月度数据看，其产量增速在逐步加快。另一方面高额的价格让用铜企业不堪重负，导致铜需求逐步下降。根据ICSG提供的数据，今年1-7月全球铜需求增长6%，远低于铜产能的增加。日益突出的供需矛盾势必使铜价大幅回落。
全球货币政策逐步收紧，工业生产增速开始放缓。不过目前中国的货币政策依然宽松，，经济发展势头良好。欧元区和日本的经济有明显的放缓迹象，美国的经济数据略有欠缺，不过总体趋势依然向好，基本金属的需求依然旺盛。
综合而言，由于出口退税的取消，预计今年铝的出口仍会继续强劲，这将对国际市场是一个冲击，并且随着年底的抛售库存，国内市场的现货压力比较大，预计短期内铝价很难走强，短期而言将是箱体振荡，高点是16060，低点是15420。建议采取高抛低吸的操作手法。对于沪铜笔者认为，短期内大幅回落的可能性仍不大，做空仍需谨慎。不过随着供给的逐步旺盛，以及由于高价现货需求的受到抑制，笔者预计2005年供需状况将彻底改观。此外建议投资者多关注一下铜铝的价差，目前沪铜0502与沪铝0502相差12310，接近历史最高价差，笔者认为可以把握一下套利机会。
谢爱红
上海燃油：微幅走高
国际市场：新加坡燃料油(资讯 论坛)价格周一较上周五亚洲收盘水平回升,180 CST燃料油现货价较昨日上升6.75美元至每吨182.00美元.180 CST船货价仍被卖方压低,船货价差再跌0.75美元至每吨贴水3.25美元.380 CST燃料油船货价仅微幅下跌0.50美元.180-380燃料油价差达到每吨22.75美元的创纪录水准.
纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周一收升,但脱离当日高点，NYMEX 1月原油期约收高0.44美元,报每桶42.98美元,盘中曾触及高点43.6.伦敦国际石油交易所(IPE)1月布兰特原油期货收高0.29美元,报每桶39.65美元.
上海市场：主力FU0503合约以2084平开，全天价格先小幅回落，之后又小幅走高，最后收在2089，比最高价低1个点，全天成交尚可，持仓增加1030手。
基本面分析：在上周的最后三个交易日,油价暴跌6.59美元,因之前公布的政府报告显示美国石油库存增加.利比亚是最新一个呼吁OPEC减产的国家.该国石油部长萨特万周一表示,OPEC应当削减产量以遵守官方产量上限,或者将该日产上限削减100万桶.之前,伊朗和科威特也曾发表类似言论.不过笔者估计，OPEC减产的可能性较小。
12月6日(周一)，华南市场燃料油报价稳中上涨，倒挂状况依然存在。黄埔市场新加坡品质的混调高硫180CST报价基本持稳，过驳报价在2080--2100元/吨范围，船提报价在2100--2120元/吨范围。黄埔市场交易清淡，市场均对后期表示看不清楚，买方购货谨慎，只有急需用油按需进货，报价的贸易商数量较上周(11月29日至12月3日)减少，6日基本没有较大数量的交易达成。新加坡市场燃料油纸货价格走升以及市场后续到货不多，因而货主的报价忽略上周末国际市场油价的下跌而保持平稳，恒润为新加坡混调油的过驳报价和库提报价还稍有上涨。目前市场上的混调高硫180CST有的倒挂有的打平，很少有商家盈利较大的。若是前些时候外盘价格较高时订购的货现在在黄埔市场倒挂约有150元，如果是以当前外盘价格计价的货，按近日黄埔的现货价格就没有倒挂而打平，而这些货过几天将抵达黄埔市场。
12月6日，华东燃料油价格保持稳定，主要因为前期进货成本较高，如果迅速降价会出现亏损现象。由于国际原油市场上周五继续呈现跌势影响华东进口燃料油市场基础面进一步疲软。6日早盘交易中华东贸易商报价继续稳定，主要因为前期进货成本较高，如果迅速降价会出现亏损现象。而买家则认为如果国际市场再持续跌势华东市场必定会随行就市，所以目前持观望态度只按需购买。张家港燃料油市场商家认为前期进货成本高，目前报价先保持稳定，通常老客户会“吃”一些油，那么尽量减少后期降价带来的利润缩水。
从技术上看，尽管近两日出现微幅上涨的情况，但走势依然偏弱，短期来看下行的可能性仍较大。
谢爱红
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