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沪铜(资讯 论坛)：中幅上涨 沪铝(资讯 论坛)：微幅上调
国际市场: 伦敦金属交易所(LME)基本金属周一涨跌互见，期铜收高，因供应面紧张令市场获得稳定支撑。LME三个月期铜收报每吨3,112美元，上周五综合交易收位为3,081。现货/三个月期约逆价差扩大至150美元左右，上周五为137美元。三个月期铝下跌2美元至1,847，但受到较强支撑。纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周一于淡静市况下收高，指标12月
期约上涨0.65美分，收报每磅1.4450美元，盘中交投区间为1.4225-1.4540美元；3月期约上涨0.90美分，收至1.4405美元，盘中触及合约新高1.45美元。预估成交量约为20,000口。
上海市场：SHFE期铜主力合约Cu0501以30000高开，全天逐步上行，最后收于30260，中幅上涨，Cu0501减仓1568手，Cu0502增仓5176手，成交比较活跃。期铝AL0502以15950稍微高开，开盘后约35分钟，价格小幅拉升，之后呈横盘走势，尾盘价格拉至全天最高价16020，成交和持仓均有所放大。
基本面分析：智利北部的El Abra铜矿已持续22天时间的罢工周五宣告结束,一位工会领导人称450名为薪资福利而罢工的工人已投票接受新的合同方案.该铜矿是美国铜生产商菲尔普斯道奇(Phelps Dodge)控股.工会发言人埃尔南德斯(Rodrigo Hernandez)表示,工会工人将在周日恢复工作.该罢工是智利铜矿业近几年来持续最长的一次,但公司称产量未受影响.
按照CRU如上统计预测数据，单就今年下半年世界铜供需平衡数据来讲，已经从今年上半年累计55.2万吨的供应缺口向基本平衡、略有4.7万吨的过剩转变。然而，即使2004年至2010年间需求增长趋势放慢至每年低于10%,中国各种形态铜的进口需求 (精铜矿，废杂铜，黄铜，电解铜)增长将超过60%.因此在原材料和电解铜的进口领域里,预期中国仍然是全球铜市的一个看涨因素。显性库存的加速下降并不能仅仅归结为消费旺盛，而在05年产量预期增加及人民币升值的背景之下，价格的进一步上涨仍将缺乏足够的基本面支持结。随着持续的高铜价和加工费大幅上涨，全球铜矿企业、冶炼企业纷纷复产、扩产，至2008年全球铜的供应缺口将达到供应平衡甚至过剩。目前高企的现货价格对下游加工企业的冲击也越来越大，主要的铜杆制造商由于没有备库已经开始缩减产量，价格上涨的同时也给线缆行业带来了问题，一些下游企业被迫因原材料价格过高而减产甚至关闭。目前铜的下游消费正在因为价格过高而处于相对的休刻状态。高位的铜价缺乏需求的支撑，将会逐步回落。
美元的持续贬值是铜价上涨的又一有力支撑，美国总统布什续任后表示，其支持强势美元，并在第二届任期内致力经济改革，削减赤字。为期两天的20国集团(G20)财长与央行行长第6次会议于21日在德国首都柏林落幕。与会的20国集团财政官员达成一致意见，表示不欢迎汇率和油价的"大幅变动"。美国财长斯诺则表示，美国将承诺在2009年前将赤字规模削减一半左右。因此，美元继续贬值的可能性不大。
LME铜库存周末下滑150吨至59,300吨，其中41,975吨可供交割。铜铝库存都下降，显示基本面相当强劲。注销仓单也增加，表明短期需求依然旺盛。
综合而言，短期铜价仍可能振荡走高，不过笔者预计，今年四季度铜价会有所下跌，但全球经济依然向好，受需求强劲的作用，跌幅不会太大，速度也不会太快。
谢爱红
上海燃油：横盘整理
国际市场：新加坡180 CST燃料油(资讯 论坛)价格周一下跌,现货180 cst燃料油价格较上一交易日下滑3.5美元,报每吨200.25美元.380 cst船货价格亦收低,报每吨184.13美元,较上周五下跌3.25美元.交易商称,实货市场和掉期市场市况均迟滞,没有交易成交,实货市场只有一个卖家.
NYMEX原油期货周一收高，此前气体泄漏令北海一大型油田关闭。 NYMEX 1月原油期约上涨0.32美元，价报每桶49.76美元。该期约技术支撑位在48美元，阻力位为50美元。英国布兰特原油期货上升1.18美元至每桶45.75美元。
上海市场：主力FU0503合约以2175稍微高开，全天价格波动不大，呈横盘走势，最后收于2174。
基本面分析：11月29日，国内燃料油价格小幅下跌。周一，华南市场燃料油报价小幅下跌，新加坡品质的混调高硫180CST过驳报价在2250--2280元/吨范围，船提报价在2280--2300元/吨范围。国际原油市场走向不明，新加坡市场燃料油价格没有显示明显的信号，各商家报价差距较大即反映了市场没有明确指引对后期走势有感模糊的状况，黄埔市场观望较重交投不旺。买方递价在2200元/吨左右，成交稀少，市场普遍看跌后期走势。黄埔市场直馏油资源稀缺，据了解，东峰国际曾在26号进口的一船俄罗斯油已经无货，该公司是在船货抵港前就售出了的。当前俄罗斯油贴水较高在40美元/吨上方，据估算在黄埔市场的成本价约有2600元/吨左右，用户对此望而却步，因此进口商的订货意向冷淡。而据船期计划看，12月初将有两船共6.5万吨俄罗斯油和一船8万吨来自沙特的直馏油，届时将缓解直馏油紧缺状况，不过货主也将感受销售压力。本周(11月29日至12月3日)到货较为集中，初步预计约有近40万吨，若外盘油价高企，黄埔市场将陷入双重压力之中。
11月29日，华东燃料油价格保持稳定。上海燃料油市场报价与上周五持平，因国际原油期货后势表现不明朗大部分商家仍持观望态度。买家均按需购买导致市场没有大量出货的现象，各石油公司也表示就目前市场基础面来看燃料油价格不易波动。此外，国际市场预期接下来几个月中国市场对燃料油需求不会大幅增长，因2月初中国新年将至这段期间市场需求不旺。通常中国市场买家会在新年前一两个月内进行囤油操作。
总体来看，虽然国内现货报价小幅走高，然而观望氛围仍较浓，并且交投清淡，买家普遍看跌后市，国际原油走势不明。预计短期燃料油横盘的可能性较大。
谢爱红
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