北方期货：11月26日国内期货行情点评

　　今日连豆连粕主力合约开盘后，快速低走，但随后受到多头资金进场的推动，价格震荡爬升，受阻后展开横盘整理，直至收盘。

　　今日亚洲电子盘开盘后震荡走高，随后滑落展开盘整。今晚美国农业部将公布周度出口销售报告，市场分析是对此的预测为，60-80万吨，相比上周为96.05万吨，如果报告数据在96.05万吨以上将给市场带来巨大的利多支持，如果报告数据在60万吨附近，甚至低于6 0万吨，将给市场带来利空压制，建议投资者关注。

　　南美方面，位于巴西南部的南里奥格兰德州农业部门进行的一项调查结果表明，2004/05年度该州大豆(资讯 论坛)作物种植成本将提高21.6%，玉米(资讯 论坛)种植成本也增长了16.65%至17.04雷亚尔/袋。笔者认为，尽管两种作物的种植成本都大大提高，尤其大豆的成本提高幅度大与玉米，但是巴西农民在决定种植大豆和玉米时，仍然会全面比较大豆和玉米的种植利润，这是绝对水平的比较，而不仅仅是相对值的比较。

　　国内方面，为落实温家宝总理对做好东北粮食调运工作的重要批示精神，日前，国家粮食局召开了由东北地区及北京市等有关省(区、市)粮食局负责人参加的专门会议，研究部署东北地区粮食调运工作。如果真能把东北粮食运输紧张的问题解决，降低国内运输成本，那东北的大量新粮扑向全国，将大大增加国内的大豆等粮食的供给，其对价格的影响可想而知。

　　技术上，美盘1月大豆小幅跌破了5日均线，仍在此附近徘徊，如果继续向下，距离10日均线的支撑还有相当一段空间，继续回调的可能性大大增加；国内连豆505大豆跌受到5日均线的压力，同时受到了10日和60日均线的支撑，建议冒险资金少量多单谨慎介入，止损设于2646。

　　今日大连玉米主力合约505玉米开盘后小幅冲高，随后在空头资金的进攻下震荡下滑，最低达到了1162，尾盘快速反弹，小幅收高。

　　今日亚洲电子盘保持小幅横盘整理，尽管从30年价格走势图上看，还有下跌空间，但是农民面对目前的价格已经不愿销售，这给市场带来了利多支持；然而，面对巨大的产量，价格的上涨压力非常沉重，在此情况下，价格展开了横盘整理的局面。美国农业部今晚将公布周度出口销售报告，市场分析师对此的预测为70-90万吨，相比上周为72.47万吨，如果报告数据大于90万吨，将给市场带来巨大利多支持，建议投资者关注。

　　国内方面，为落实温家宝总理对做好东北粮食调运工作的重要批示精神，日前，国家粮食局召开会议，要求东北地区各级粮食部门进一步核实粮源，配合铁路部门衔接好运输计划，抓住运力增加的有利时机，把粮食调运工作做实，积极协助有关部门，把粮源和运输计划落实到点。笔者认为，如果东北粮运畅通，将确实有效的增加市场上玉米等粮食的供给。此外，伦敦的国际谷物理事会(简称IGC)发布月报，将中国2004/05年度的玉米产量调高到1.28亿吨，较IGC10月份的预估值1.22亿吨调高了600万吨或者4.92个百分点。调高产量的原因在于单产好于先前预期，看来国内玉米的供给压力十分沉重。如果结合近期的市场需求分析，市场将进入养殖饲料需求旺季，在供需两旺的情况下，价格很可能保持平稳，关键看东北地区的粮运是否能较以往大大改善。

　　技术上，505玉米今日价格一度跌破了60日均线的压力，操作上建议多单止损出局。

　　原蓓

　　今日郑州棉花(资讯 论坛)继续横盘整理，市场交投稀少，活跃度变低，方向感不明确，501棉花以12265开盘，上冲12285的最高点失败而返，在12250上下波动，下午展开反弹但在最高点又有所回落，收盘收在12265，与开盘持平。

　　据海关总署最新统计数据显示，10月份我国棉布出口量为4.39亿米，与前月和去年同期基本持平；棉布进口量为1.37亿米，环比增长9%，同比增长4%。10月份，我国棉纱出口量为3.42万吨，同比下降23%。我国棉纱进口量为5.61万吨，环比下降8%，同比下降15%。

　　据海关总署最新统计数据显示，2004年10月，我国进口棉花2.91万吨，环比减少50%，同比增长123%。今年1-10月份我国累计进口棉花182万吨，同比增长177%。按贸易方式分类，10月份，一般贸易进口量为1.88万吨，占进口总量的65%，同比增长230%；进料加工贸易进口量为0.8万吨，同比增长23%。当月，从美国进口棉花0.6万吨，比前月减少1.1万吨，占当月进口总量的五分之一左右。今年1-10月份从美国累计进口棉花达101.22万吨。

　　昨日除低等级个别品种报价小幅下跌外，国际现货价格整体继续保持不变。巴基斯坦中等级远东主港47.5美分，不变，折到岸价10104元/吨；加州Acala高等级花62美分，跌50点，折13127元/吨。孟非斯/东部低等级远东主港49.5美分，跌50点，折10521元/吨。Cotlook A47.65，北欧A48.90，北欧B47.90，均保持不变。 11月25日，各地3级籽棉主流收购均价为2.26元/斤，较24日上涨0.01元/斤，按照衣分36.12%、棉籽0.61元/斤计算，折合中国棉花收购价格指数(CNCotton S)为10677元/吨，较24日下跌114元/吨。

　　纽约棉花因感恩节而休市两天，周五即将发布美棉出口销售周报，海关总署最新统计数据显示我国棉花进口比上月有所减少，与上年同期比仍有大幅增加，从美国进口棉花开始减少， 国内现货市场波动仍然很小，后期走势缺乏方向，技术上看郑州棉花连续盘整，市场交投清谈，短期内预计仍会保持这种趋势，上涨缺乏动力，市场有下跌回前期的低点的可能，操作上建议观望为主，多头应该出场，短线抛空。

　　张洪波