美尔雅期货：11月25日国内期市点评

http://finance.sina.com.cn 2004年11月25日 19:28 美尔雅期货

　　燃料油(资讯论坛)日评

　　今日燃料油放量上行。受国际原油市场昨日小幅上涨的影响，今日503合约以2165小幅高开，随后多头买盘蜂拥而入，加上小部分空头平仓盘的影响，共同将价格推升至今日最高点2184，终盘以2179报收。与上一日相比上涨23点，盘面交投非常活跃，成交量和持仓量与上日相比均有不同幅度的增加。

　　从基本面上看，纽约商业交易所原油期货价格昨日收盘走高，基准一月轻质低硫原油期货收盘上涨50美分，至每桶49.44美元。原油及油品价格早盘受到下行压力，原因是美国政府数据显示美国原油和油品库存全线上升。但由于随后公布的第二份政府报告显示天然气库存大幅下降，原油及油品价格迅速挽回跌幅。天然气库存意外大幅下降盖过了好坏参半的原油库存数据产生的影响。根据联邦能源情报署公布的数据，截至11月19日当周天然气库存大幅下降490亿立方英尺，至32,720亿立方英尺，跌幅是分析师此前预期的4倍。由于天然气是一种有时可与取暖油替换使用的燃料，因此原油和天然气两者之一上涨，均会推动另外一种燃料的价格上涨。因此，投资者短期内还是以持有中性偏多的思维谨慎操作为好。

　　从技术面上分析，今日沪油放量上行，对22日的上涨进行了确认，均线系统显示短期多头排列未改，仍有继续向上的可能，因此，操作上建议投资者观望或逢低买入。(张隽)

　　棉评

　　周三，美国棉花(资讯论坛)连续低开低走，走出连日来价格上扬的首次回落。

　　从较长一段时间观察，郑棉市场走势相对独立，今日主力503以12340开盘，先抑后扬，价格振荡上行，最高探至12400，尾盘报收于12385，全日上涨90，成交量较前一日稍有减少，为23311手，持仓27578张。

　　基本面上看，利多因素并不显著，分析上涨原因很大程度上是来自天气影响，全国近几日的大范围降温，雨雪刺激棉花消费市场活跃。低等级棉花的销售量明显增大，229级皮棉销售价格在11800-12000元/吨之间；标准级皮棉销售价格在11400元/吨左右；4、5级皮棉价格在9600-10800元/吨之间。收购方面，截至11月20日，新疆全区已累计收购新棉约2085万担，其中供销社系统收购1578万担，占总收购量的75.66%。新疆籽棉收购价格相对平稳，部分地区出现了小幅上涨。

　　技术面方面，今日期价上扬，从60分钟K线看，带动5日均线上穿中长期均线(参数为21)，上涨动能还有待后市检测，目前来看上冲可能还需成交量上的进一步配合，明天若有效突破站住12400以上，前期空单不宜久留，严格止损。(王荃)

　　11.25小麦(资讯论坛)日评

　　本日郑州小麦盘面全线飘红，强麦(资讯论坛)主力合约0505早间即以1729报出，下探日内最低位1727后一路高歌猛进，最高上摸1740，终盘以1738收于高位。全日成交63238手，相对昨日稳中略有上升。持仓95572手较昨日基本持平。

　　外盘因目前因感恩节假期来临暂停交易，现货市场方面亦表现平静。国内方面据有关消息显示：中国目前已与阿根廷签署数量达150万吨的小麦购买协议，与法国方面也有70万吨小麦交易协议。后期显示国内需求依然较大，现货方面价格的回暖也为期价提供较为有利的支撑。从盘面上观察，在下跌想象空间有限的情况下，空方近日打压力度已经逐步放缓。震荡重心的逐渐上移说明盘面有进一步上攻欲望，但迫切需要买盘跟进配合。目前均线系统对价格抑制作用仍然明显，空头力量仍在1740一线对多头展开狙击。能否有效向上突破将依赖于后续买盘的跟进力度强弱而决定，在突破未能得到有效确认之前，操作上仍建议采取高抛低吸的灵活交易策略，逢低可轻仓谨慎建多。(颜豪)

　　沪铜(资讯论坛)日评

　　LME期铜周三因为库存下跌，近期升水增加，期铜收高，但脱离稍早高点。投资者在逆价差突出之际，密切关注近月期约的技术扭曲状况，现货/三个月逆价差由周二的130美元左右扩大至150美元。美元兑欧元屡创新低，继续成为推升期价的主要因素。美元未能从一系列美国数据中获得支撑。6个月平均年率显示，耐用品订单和资本商品订单逐步达到了最强劲增长的颠峰。订单似乎可能进一步减速，但是仍然维持在高位水平。库存/销售比率在2004年初逐步增长后小幅下跌。库存强劲增长。本周失业申请人数的下降趋势也积聚能量，持续创出新低，初请失业人数回到32.5万人的水平。该数据和20万人以上的月就业人数变动一致，表明就业市场保持强劲。在美国市场周四及周五因感恩节而休市之际，市场料仍维持震荡走势。沪铜今日受外盘激励，跳高开盘，全日维持高位振荡，后市因外盘休市，将被现货引导。现货市场今日长江报价32600，而国内主要铜厂江铜集团挂牌达33000，金川为32400。因铜价高企，大冶部分铜加工企业处于停产半停产状态。

　　时间华通/12月12月/1月1月/2月2月/3月华通/3月SHFE/LMELME现货/三月

　　11月9日202012709706604920

　　11月10日185013409806704840

　　11月11日1530139010507204690

　　11月12日1170144011107504470

　　11月15日1270153011908604850

　　11月16日840166011009404540

　　11月17日1450175010708605130

　　11月18日12001600109087047609.77:1

　　11月19日1600174084056047409.58:1

　　11月22日1400172096059046709.60:1120/120b

　　11月23日1330179093051045609.59：1135/134b