一德期货：11月24日工业品日评分析

　　沪铜(资讯 论坛)沪铝(资讯 论坛)：铜涨铝盘

　　国际市场: 伦敦金属交易所(LME)基本金属周二多数收坚,因美元重现弱势,提振走势迟滞的市场.三个月期铜盘中收复此前在海外市场的失地,但升向3,100美元的涨势中途暂歇.三个月期铜尾盘报每吨3,081美元,高于周一晚场综合交易收盘价3,045.三个月期铝收复部分失地,期铝在接近阻力位1,790/1,800美元时止步,尾盘自周一的1,778升至1,787.纽约商品期 货交易所(COMEX)期铜周二将升势保持到收盘,指标12月期约上涨0.85美分,收报每磅1.4175美元,盘中在1.40-1.4250间交投.

　　上海市场：SHFE期铜主力合约Cu0501以29280高开，上午价格波动不大，下午开盘后20分钟价格大幅拉升，最后收于29660，中幅上涨。 Cu0501全天减仓1384手，Cu0502增仓3462手，远月也有少量增仓。期铝主力AL0501以15700稍稍高开，全天呈横盘走势，最后收于15770，缩量减仓。

　　基本面分析：随着全球三大库存量的连续下降至历史低位，在市场供应量越来越少的情况下，高企的现货价格对下游加工企业的冲击也越来越大，由于成本过高，许多消费厂商都已经陆续停产，现货消费量也不断减少，现货市场成交清淡。今天上海地区现货智利铜对当月期货合约升水1200元左右。连续几天以来现货一直保持在32000元以上水平。

　　本月初，韩国和日本的冶炼厂商同BHP Billiton公司敲定的明年铜精矿的加工精炼费分别为85.50美元/吨和8.50美分/磅。而同BHP Billiton公司达成的协议预计将成为亚洲其他地区谈判的基准，因为矿石的供应量增加，该协议的达成将为冶炼厂商带来可观的利润。交易商表示，铜精矿加工费用几乎比2004年的水准增加了一倍。

　　国际铝业协会(IAI)初步数据显示,2004年10月原铝日均产量较上月持平于61,700吨,但高于上年同期的60,800吨.IAI称,2004年10月(31天)总产量为191.4万吨,9月(30天)为185.1万吨.2003年10月为188.4万吨.

　　预计，中国生产商在出口退税政策取消前,有可能大规模向LME仓库发货,令市场承压。短期来看，铝的现货供应依然充足，期铝小幅走低的可能较大。

　　此外，铜价的长时间高企，刺激了铜矿开采和精炼加工项目的持续投产和开发，从精炼加工费上也充分反映出铜精矿在2005年将供给充裕，随着供应的增加供需紧张的局面将逐步得到缓解。然而，全球经济总体来看，依然发展迅速，基本金属需求依然强劲，预计今年四极度铜价很难有较大幅度的回落。短期而言目前期铜的价位接近前期历史高位，有回落的压力，但随着持仓的逐步放大，多空分歧较大，铜价很可能在振荡中回落。

　　谢爱红

　　上海燃油：横盘整理

　　国际市场：新加坡燃料油(资讯 论坛)价格周二持稳或略有下滑，现货180 CST燃料油报价下跌0.88美元,至每吨196.63美元,没有交易达成.然而,380 CST燃料油上涨0.125美元,至每吨182.00.实货市场活动明显改善,有五个买价和两个卖价报出,不像之前两周一样不超过两三家交易商入市.

　　NYMEX原油期货23日冲高回落，NYMEX原油期货三周以来首次上涨至50美元/桶之上，最终报收48.94美元/桶，上涨30美分。

　　上海市场：主力FU0503合约以2157稍微高开，全天呈窄幅波动，最后收在开盘价的位置，有少量减仓，成交比较清淡。

　　基本面分析：根据总部设在巴黎的国际能源机构近日发布的石油市场月报，由于欧佩克组织不断增产，发达国家战略石油储备稳定，不断上涨的世界石油价格有望在今年冬季出现转折，过去两周的价格走势肯定了这一谨慎乐观的估计。报告指出，除非发生不可预测的重大事件，世界石油市场的紧张态势有望在今年冬季出现缓和。

　　11月23日(周二)，华南市场燃料油价无国际市场的明显指引而涨跌互现，新加坡品质的混调高硫180CST过驳报价在2200--2250元/吨范围，船提报价在2200--2290元/吨范围。国际市场油价趋势不十分显著，黄埔市场燃料油报价涨跌互现，买家为混调油的递价在2100--2140元/吨范围，据称成交价基本与昨日持平。黄埔市场现货资源与上周(15日至19日)相比已有明显减少，且部分原先预计后期抵港的船货也推迟了时间，因此预计近日市场不会受到明显的货源充裕的压力。部分贸易商依然存有惜售心理而未报价。

　　11月23日，华东燃料油价格保持稳定，上海市场，上海中石化为进口高硫180CST库提报价为2300元/吨。由于22日国际原油跌势微弱对国内进口燃料油市场影响不大，而华东市场本身基础面稳定，23日市场价格基本保持稳定。国产250燃料油方面高桥石化油浆报价走高，该炼厂商家表示因销售顺畅所至。到货方面，有消息表示华东某石油公司进口10万吨新加坡燃料油卸货天津。

　　燃料油的现货压力已经有所缓解，现货市场渐趋活跃，然而燃料油的高价位仍缺乏需求的支撑，随着发达国家的战略库存的稳定与增长，原油价格逐步回落的同时燃料油将逐步下行。

　　　谢爱红