美尔雅期货：11月24日国内期市点评

　　11.24棉评

　　由于NYBOT周四和周五将因感恩节休市，节前市场成交清淡，价格弱势整理。

　　今日郑棉早盘展开下挫探底走势，随着主力移仓换月，市场交投比较活跃，503以12330开盘，最低下触12255，午盘报收前多头纷纷跟进，下午助推价格上扬，至最高12365， 与昨日最高持平，成交量和持仓保持增加，分别为25254和24854张。

　　基本面情况，各地籽棉收购市场基本维持稳定态势，个别棉区价格回落使得棉农惜售有加，交售进度更加迟滞；而部分棉区价格回升，收购进程略有加快。但由于后期棉花(资讯 论坛)质量会有所下降，加上棉农有“存好棉、卖差棉”的倾向，部分地方收购价格将会降低，用棉企业仍保持“以销定购”的做法，使棉价在短期内上扬还存在较大牵制力。

　　技术面分析，主力由1月已经转为3月，日K线图形走出与昨日相近形态，只是由阴转阳，下影线仍较长，21日均线走平微有上扬，其他技术指标仍显示棉花处于弱市盘整，从盘面上看，逢高沽空机会较好，短线进出，中线不推崇做空。(美期研究院-王荃)

　　燃料油(资讯 论坛)日评

　　今日燃料油继续振荡整理，微幅上扬。受国际原油市场昨日反弹的影响，今日以2157微幅高开，随后在新多的进场下将价格推高至今日最高点2165，但随之而来的获利平仓盘确将价格打压下来，最低至2149，终盘以2157报收。与上一日相比上涨5点，盘面交投比较活跃，成交量和持仓量与上日相比均有不同幅度的减少。

　　从基本面上看，NYMEX原油期货昨日冲高回落，美国石油供给的不确定性使得油价上涨至50美元/桶上方后引发获利回吐。NYMEX原油期货三周以来首次上涨至50美元/桶之上，最终报收48.94美元/桶，上涨30美分。近期油价的上涨主要得益于对美国原油和油产品库存的担忧、美元下跌以及伊拉克石油出口中断等因素。但投资者普遍预期24日美国能源部将公布最近一周美国能源库存的继续增加，因此会最终带动油价出现回落。分析师预期11月19日当周美国原油库存可能增加65万桶，取暖油库存可能增加42万桶，汽油库存可能增加83万桶。目前，利多利空因素均有，原油价格表现出高位震荡的态势。因此，投资者短期内还是以持有中性偏多的思维谨慎操作为好。

　　从技术面上分析，今日沪油继续振荡整理，在2165～2170一线阻力较大。短期指标显示仍有上行的动力。今日美国将公布能源库存状况，投资者需关注，不排除在国际原油走弱的前提下，出现回落的可能，因此，操作上建议投资者观望或短线进出。(美期研究院-张隽)

　　沪铜(资讯 论坛)日评

　　LME基本金属周二多数收坚，因美元重现弱势,提振走势迟滞的市场。此前俄罗斯央行表示，将重新检视外汇储备中欧元所占的比重。因此有消息说俄罗斯可能增加欧元储备，欧元对美元创出新高1.31。现货紧张是支持铜价另一因素，考虑到取消仓单，目前LME库存已经低于关键的5万吨，这是在市场大多数人的预料之中的，该因素会持续支持价格。周三是感恩节前夜，美国市场周四和周五均休市，市场将显清淡。在昨日交易所发出风险警告后，今日沪铜振荡向上，持仓集中的1月合约减仓上行，2月3月持仓增加使持仓变的合理，减轻风险隐患。经过几次高位振荡后，投资者心理成熟。同时高价铜慢慢被消费者接受，短期内供求结构难改变。现货市场今日长江报价32500，而国内主要铜厂江铜集团挂牌达32700，金川为32300。

　　时间华通/12月12月/1月1月/2月2月/3月华通/3月SHFE/LMELME现货/三月

　　11月9日202012709706604920

　　11月10日185013409806704840

　　11月11日1530139010507204690

　　11月12日1170144011107504470

　　11月15日1270153011908604850

　　11月16日840166011009404540

　　11月17日1450175010708605130

　　11月18日12001600109087047609.77:1

　　11月19日1600174084056047409.58:1

　　11月22日1400172096059046709.60:1120/120b

　　11月23日1330179093051045609.59：1135/134b

　　11月24日1250176085061044709.63：1

　　基差方面，今日基差表现为各月份基差缩小，只有远期2月/3月回到610，SHFE/LME为9.63：1(沪铜1月份/15点LCPT)，LME现货/三月扩大。12/1月基差一直较大，显示1月空头集中，因为空头移仓成本太高。1月合约临近近期月份持仓不减反增，加大市场风险，因而交易所发出了风险提示。(美期研究院-陈伟华)

　　11.24小麦(资讯 论坛)日评

　　今日郑州市场横盘格局依旧。强麦(资讯 论坛)0505再次缩量进行整理，本日走势开盘1727，最高1734，最低1726，收于1728。成交61610手较上日再度减少，持仓亦减至95572手。硬麦5月合约走势也与之雷同。

　　从本日盘面观察，虽然目前低位支撑表现良好，空方打压力度逐步放缓，但价格上涨态势仍受均线系统所抑制。买卖双方仍存在分歧，盘中对峙情绪逐渐降温。期价在日内再度上探1734高点无功而返后，双方表现均较为谨慎。盘面在微幅震荡中陷入胶着状态。

　　国内小麦市场的基本面没有什么变化，质量小麦供应依然吃紧， 但是从世界范围来看，澳大利亚和阿根廷小麦收割进程稳定，迄今为止的单产和质量看来良好。根据布宜诺斯艾利斯11月23日消息，阿根廷农业部周一公布报告称，截至上周五，阿根廷2003/04年度小麦销售完成876万吨，去年同期销售了612.5万吨小麦。大量出口将令得现货市场再度承压。市场后市预计仍以横盘整理为主，盘面依旧偏空。前期高抛低吸思路不变，投资者可密切关注1720至1735的震荡区间短线操作。(美期研究院-颜豪)

　　大豆(资讯 论坛)日评

　　昨日CBOT大豆因基金回补空头部位和美圆创出新低的影响期价走高报收于561.00美分,较前一日上涨6美分。又创两个月以来的新高。

　　今日连豆505，受到外盘带动以2676高开，最高上冲到2678，随后价格节节下挫，最低下探到2648，终报收于2668。件仓4070手。

　　从盘面走势分析：受外盘带动加上美圆走低影响高开，但开盘走势略显沉重，上攻无力。也由于前期美国政府发现疑似疯牛病，市场做出了预期反应，今日确认检验结果呈阴性，造成价格回落，部分多头借今日高开获利了结与空头补仓使得空头力量占据上风。另外从时间周期来看，今天是此次反弹的第13天，价格面临调整或者此次反弹到此已经告一段落。从黄金分割线来看，2678也是上一下跌幅度的50%价位。昨天我们曾提到市场多空分歧加大，可能高位震荡选择方向。建议投资者密切关注2677和2642这两个关键价位，逢高短空或谨慎作多设好止损。(吴昌）