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11月23日，上海期铜(资讯 论坛)冲高回落，探低回升，中财期货分析师方向明认为，沪铜短期将维持高位震荡走势。
LME期铜22日因中国的政策疑虑影响下跌，3个月价格最低跌至3007.5美元，随后回升，收报每吨3045美元，仍低于19日晚场综合交易收盘价3076。CASH对3个月的升水已经连续18个交易日维持在110--130美元区间内。
23日上海期铜主力0501合约以29230开盘，开盘一度冲高至29450，最低探至28880元，尾盘收于29130元/吨，较22日结算价下跌190元。上海地区铜现货价格小跌110元至32270元/吨，现货升水23日报1250至1450元。
美元弱势维持，铜价受到美元较大的支撑力。上周(11月15--21日)G20和APEC会议相对平静的度过，市场依旧看空美元走势。不过人们也注意到美元空头部位的扩大，以及日本央行可能干预的危险，这将预示着美元中期内的回升。
库存持续下滑是也目前支持价格上涨的主要因素。随着库存量的不断减少，库存的下降速度不断放缓，目前注销仓单量保持在1.25万吨，预计近期内库存仍能维持下降。市场有消息称，新加坡存在15至18万吨的非仓单库存，若现货升水放大，这部分库存存在被吸引成注册仓单的可能性。
罢工问题开始得到缓解。年产能25万吨的智利El Abra铜矿的罢工已经持续18天，工会工人22日称与管理层的谈判令双方即将达成新的薪资和福利合同。另外，南秘鲁Toquepala和Cuajone铜矿也宣布罢工延迟至2005年2月份。
目前美元虽然依旧疲软，但存在中期回升的可能，铜矿罢工暂告一段落，交易所库存也存在大量增加的可能性，因此我们认为近期铜价再创新高的可能性已经大大缩小。但由于目前供应依然相对紧张，短期内价格将维持高位振荡，主要区间在2950--3050美元/吨内。
(刘新朋 编辑)
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