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11月22日，上海期铜(资讯 论坛)小幅高开，震荡下跌，中财期货分析师方向明认为，沪铜短期将继续维持震荡上行格局。
11月22日，上海期铜延续往日的风格，各合约略有高开之后窄幅波动，此后抛盘大量涌现，价格大幅跳水，临近尾盘的大量空头平仓限制了价格的继续下滑，收盘各合约总体小幅下挫。主力0501合约以29600开盘，最高涨至29690，最低探至29050元，尾盘收于29220
元/吨，较19日结算价下跌70元。上海地区铜现货价格小跌10元至32400元/吨，现货升水22日报1300至1450元。
LME 3个月期铜价格19日收盘报3077美元/吨，价格最高冲至3089.5美元/吨。美元的持续疲软、供应的极度紧张以及罢工因素吸引了较多的投机买盘。CASH对3个月的升水已经连续17个交易日维持在110美元上方，这是自2003年末本轮牛市开始以来从未出现过的情况。从交易情况以及基金的建仓价位来看，本次上升行情及有可能突破前次高点。
美元汇率依然是市场最关键的因素。目前市场中看跌美元的人气已是根深蒂固，美元持续走弱将给铜价以较强的支持。美联储主席格林斯潘在德国法兰克福的银行会议上称，外国投资者转向其它地方投资将导致美国持续大量贸易赤字，这将可能威胁美国经济。受此影响，19日美元进一步下滑。美国财长斯诺明确表示，美国没有打算加入干预的行列，称希望通过市场决定货币的价值。受次影响，COMEX期金持续上涨，19日创下16年以来新高纪录。
库存持续下滑是也目前支持价格上涨的主要因素。截至19日注销仓单量为12200吨，库存何时变化趋势也成为近期焦点。巴克莱资本分析师称新加坡有15--18万吨的隐性库存，这令市场产生一些惶恐，但隐性不是一日产生的，它之所以在目前价位依然以隐性方式存在是否侧面也表明，隐性库存拥有者对价格的前景依然看好？何时转换为显形目前尚难定论，预计短期内交易所库存仍将维持下降。
罢工因素也不可忽视。年产能25万吨的智利El Abra铜矿的罢工已经持续2周的时间，目前劳资双方的分歧分歧较大。且目前没有停止罢工的迹象，工会方面表示该矿已经基本处于停产状态。另外，有潜在罢工威胁的矿有南秘鲁Toquepala和Cuajone铜矿，涉及年产能35万吨。若在今后一段时间内上述两个矿也宣布罢工，铜价将受到很大的激励，毕竟涉及60万吨的罢工对于全球供应是有严重影响的。
由于目前市场预期美元将持续疲软，罢工持续，现货供应异常紧张，笔者认为期铜价格可能维持前期振荡上行的格局。
(刘新朋 编辑)
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