中粮期货：11月22日国内期货行情点评

　　市况：盘初美国农业部宣布对中国销售了18万吨美国大豆(资讯 论坛)(总成交量已达580万吨)以及美国南部各州可能仍会发现锈病的想法(这在盘后得到了证实)支持期价上涨，但玉米(资讯 论坛)和小麦(资讯 论坛)价格令人失望带动大豆下滑，而且在这个时候发现锈病对行市的支撑也被打了折扣，因为没有人知道锈病到底会对明年美国大豆产生什么样的影响。

　　基金：卖出1500手，净空单预计33550手。

　　商业机构买入1500手。

　　现货：今天现货流通量低于平均水平，基差持稳至趋坚。

　　cftc：截止11月16日基金净空单42050手，期货期权总的净空单23782手，均在市场预期范围之内。

　　本周，由于美国东南沿海的路易斯安娜和弗罗里达州均发现锈病，基金大量买进头寸，大豆收盘价上涨了25.5美分，今天美国农业部又证实乔治亚州和阿拉巴马州也发现了锈病。截止目前，锈病已在路易斯安娜的五个郡和密西西比、弗罗里达、乔治亚州和阿拉巴马州的各一个郡被发现。下面的地图显示的就是被证实有锈病的地方：

　　我们假定锈病在南部沿岸广泛扩散。现在的问题是这会对2005年的美国大豆播种面积产生什么样的影响，以及玉米带的产量前景如何，这恐怕要争论一整个冬天了。我们预计2005年美国大豆的播种面积会减少100万英亩，至7410万英亩，玉米播种面积不变，仍为8100万英亩。

　　随着期价回升，美国农民的销售速度有所改善，南美农民的新豆和陈豆销售量也有所增加。美国发现锈病使得南美农民对大豆价格回升重新燃起了希望。

　　safras估计巴西大豆已播种64%，去年同期为68%，五年平均为69%。帕拉那播完了84%，马托格洛索播完了79%。safras预计巴西新豆产量为6320万吨，去年为4990万吨。

　　美国大豆估计收获了95-97%。我们仍然相信美国庞大的结转库存会对市场起到巨大的利空影响，最晚在本市场年度的下半年体现出来。然而，全球范围内农民销售相对缓慢、美国发现锈病使得明年美国大豆生产存在不确定性以及基金持有大量的一月空头在短期内都会支持期价。(xulh)

　　周一燃料油(资讯 论坛)远合约大幅上涨。早盘各合约高开近30元开盘，盘中走势合约之间产生分化，1月合约继续维持前期一个多空减仓交易的格局，期价高开低走，呈现小幅震荡走势，而3月合约则在多头买盘的推动下呈大幅上扬之走势，至收盘1月合约较上一交易日上涨20多元，而3月合约则较上一交易日大幅上涨50多元，持仓近减远增，总体增加4000多张，成交量1月合约则维持地量，而3月合约则较上一交易日大幅放大。

　　今日燃料油交易远期3月合约异军突起，多头选择了前期一直相对1月合约贴水较多的3月合约上发力，但总体上并没有带动更多的人气，因此是否燃料油在资金的推动下有一波象样的行情，还需要连续几日的观察，而外盘原油在连续下跌之后也出现了一定的反弹，短期有止跌的迹象，因此短期而言，反弹行情仍将延续。 (老鹰在飞 上海营业部)