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中国中期期货经纪有限公司 李 哲 于姗姗
昨日燃料油(资讯 论坛)期货0501合约受11日外盘影响跳空低开，随即下探至昨日低点2151元，之后在买盘的带动下有所回升，盘中交头较为平淡，尾市拉升报收于2177元。成交量进一步萎缩，从11月3日的29万多手一路下降至昨日的40746手。持仓量也相应的从64882手减至30688手。
纽约商业期货交易所(NYMEX)12月份原油期货周四挫跌1.44美元，结算价报每桶47.42美元。盘中一度下探日低47.10美元，接近周三创下的46.96美元七周低点。伦敦国际石油交易所(IPE) 12月布兰特原油期货周四亦下跌1.73美元，结算价报每桶43.02美元，收至7周新低。
新加坡燃料油价格本周三1个月来首次跌破每吨200美元。180CST燃料油现货价较前一交易日跌5.75美元。国内现货华南市场燃料油价格有较大跌幅，新加坡混调高硫180CST过驳报价2280～2320元/吨，跌10～60元，船提报价在2320～2360元/吨，跌20～60元。
近期，纽约商业期货交易所(NYMEX)原油价格一路下探，至昨日国际原油价格已从10月25日的记录高点55.67美元下跌了逾8美元，跌幅近15%。主要受到基金带领大举平仓和美国原油库存截至11月5日连续第七周增加的影响。而国内燃料油则显示出较为明显的抗跌性，从10月25日的最高价2283至昨日的收盘价2177，跌幅只有约5%。这一方面是因为国内燃料油现货短期内供不应求，价格较高，这对期价有着支撑作用，使得期价跌幅有限。另外在前期外盘原油大幅上涨的同时，国内燃料油涨幅有限。NYMEX原油价格从9月中旬43美元左右上涨至10月25日的55.67美元，涨幅达28%，而国内燃料油同期涨幅只有13%左右，因此回调占浣闲 ?/p>
不断萎缩的成交量与持仓量说明人们对燃料油期货的兴趣正在逐渐减小的同时，从技术面来看，下跌趋势中的成交萎缩意味着市场对目前跌势存在疑问；60分钟K线图中KDJ、RSI等指标均出现底部金叉，说明短期支撑较强，下跌幅度将有限。另外，昨日期价先跌后升，画出一道较长的下影线，最终收于60日均线上方，说明均线2170附近对期价有一定支撑。由此，笔者认为燃料油短期内应维持震荡格局并有上升空间。建议投资者考虑逢低少量多单买入。
自发布棉花(资讯 论坛)收储政策以来，棉花市场经历了一次低位反弹的走势，但由于收储数量和价格的局限，以及基本面供求依旧清淡，使得这次反弹显得缺乏后劲。棉花此番回落，除了收储政策的支撑有限外，与11月5日郑交所公布的仓单数大幅增加，交割月411合约的大幅下跌有关。本周郑州棉花在持续了两天的震荡后周三大幅下跌。主力CF501合约昨日开盘12185，收于12160，周比下跌165点，持仓减少2780手～28578手。交割月合约CF411则自周三以来三天内下跌了1150点，今天是其最后交易日尾盘收于13500。
从基本面上看，目前现货供需的氛围未有太大变化，棉农惜售和用棉企业观望的态度依旧，市场表现仍不活跃。目前籽棉价格保持在2.3元/斤附近，同时中国棉花价格指数本周也保持11500附近窄幅波动，价格与前段时间相比逐步趋稳。本周价格一直保持在11500附近震荡，这与棉花收储价格基本一致，说明政策上的利好已完全吸收，未来棉价的走高仍要有赖于需求的提振。
国际市场方面，美国及全球棉花的高产及库存的增加对棉价形成了很大的压力。另外，上一周的出口报告显示出美棉出口疲软。供需的双重压力对棉价产生了一定的利空影响。从上周所公布的最新美棉持仓报告中可以看到，截至11月2日基金净空头寸较上一周增加了3442手，说明市场空头氛围仍然很浓厚。从11月的农业部报告预期来看，预计全球棉花产量不会被大幅调减，若真如预期所言，美棉走势很可能继续盘低震荡，这对国内棉价也会产生利空的影响。
预计郑棉短期内仍将处于低位震荡的走势，投资者应重点关注周五美国农业部供需报告，由于国家保护政策的支撑CF501合约可以考虑在12100附近建多仓，中长线持有，等待反弹，止损设在11900。
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