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沪铜(资讯 论坛)沪铝(资讯 论坛)：止跌回升
国际市场: 伦敦金属交易所(LME)基本金属周二大多收跌,三个月期铜收报每吨2,944 美元,低于周一晚场综合交易收盘价3,004.现货/三个月逆价差自105 美元,扩大至125 美元.三个月期铝下滑5美元,至1,793.纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周二收低.12 月期铜收跌1.85 美分,报每磅1.3690 美元.现货月11月铜跌1.75美分,收报1.4190美元.其它各月期约跌
1.75至2.25美分不等.
上海市场：SHFE期铜主力合约Cu0501以28780稍稍高开，开盘不久价格呈一度探至全天最低点28530，之后价格又很快回升，全天波动上行，最后收于29100，0501和0502共计增仓2000余手，0501的成交放量16万余手。期铝主力AL0501以15630小幅高开，全天走势和沪铜0501很像，最后收于15750，小幅上涨。
基本面分析：铜现货市场仍然紧张，现货价格依然高企， 交易所库存依然维持在低位。Alcoa下属Becancour为了结束罢工的谈判继续，800个工人在今年7月7日因与资方进行薪资谈判而罢工。Phelps Dodge在评审关于El Abra工会结束12日的罢工相关建议的细节，该报告建议警察禁止非法雇佣的工人(为维持工厂运转)入厂。El Abra计划今年生产23万吨铜。First Quantum Minerals在赞比亚的Bwana Mkubwa的工厂第三季度生产了11330吨铜，1-9月共产出30600吨铜.其Kansanshi铜金矿计划已完成96%的计划目标，建筑设备完成92%。该计划将建设400万吨的氧化矿和400万吨的硫化矿产能，商业生产将于2005年3月开始。在运转三年后，铜的产能可能达到13万吨。
高价位的铜刺激铜矿的开采和精铜炼制产量、产能的增加，通涨的环境下商品价格依然高企，全球经济复苏的格局仍未改变，未来需求依然十分强劲。随着时间的推移供求紧张的局面将得到一定的缓解，但按照商品生产的周期而言，供需平衡的达成仍需时日，故笔者预计今年四季度铜价很难大幅回落。
从持仓上来看，本周三个交易日CU0501共计增仓8918手，CU0502共计增仓13874手，成交量也大幅放大。随着持仓的放大，多空分歧加大，据悉新增多头大多是套利盘，空头基本是投机空头。16日跌停时，按相同期限的沪铜2月/伦铜2月的比值，从昨日的9.46快速下探至9.31。9.31的比值，是10月27日以来，除11月1日(9.28)最小的比值。反套多头迎来了绝佳的套利机会，同时29000以上的高位令市场心态极不稳定，等待抛空的资金闻风而动，价格很快被打在跌停板上。多空均有理由，分歧加大，剑拔弩张，短期的振荡将不可避免。
谢爱红
上海燃油：横盘整理
国际市场：新加坡燃料油(资讯 论坛)周二跌破每吨190美元水准,为自9月以来首见.现货180 CST燃料油价格自上周五价格下跌4.50美元,至每吨187.50,为自9月23日以来最低,当时触及186.88.与此相似,380 CST自上周五收位下跌5.88美元,至175.38.
上海市场：主力FU0501合约以2145低开，全天呈横盘走势，最后收在2146，缩量减仓。
基本面分析： 11月16日，华南燃料油价格大幅下跌，新加坡品质的混调高硫180CST过驳报价2200--2220元/吨，跌30元。船提报价在2210--2250元/吨范围，同样跌30元左右。黄埔市场受在港船货充裕以及国际市场持续走低的压力影响燃料油报价自本月初以来连续下滑，混调油今日的报价与11月1日的报价下跌幅度已达180元。市场主要利空因素来自集中的到货和国际市场的疲弱态势，贸易商表示压力明显，销售困难。买方今日为混调油的递价在2140--2150元/吨水平，成交量不大。
11月16日，华东燃料油价格保持稳定，上海市场，中石化为进口高硫180CST库提报价2300元/吨，较11月15日持平。 华东进口燃料油市场由于国际市场跌势拖累小幅走低。部分贸易商因此将进口180CST报价下调20元左右。调和油市场价格保持稳定，不过由于后期走势不明朗化各商家持观望态度。
国际原油屡屡下挫，新加坡燃油紧随其后，国内燃料油表现出一定的抗跌性，笔者认为是现货支撑的缘故。近期燃料油缩量减仓，交易清淡，但随着原油的下跌，燃料油迟早会下行。
谢爱红
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