金汇期货：11月15日国内期货行情点评

　　国际铜(资讯 论坛)市：

　　因为基金买盘和空头平仓盘推动，基本金属全部收高.敦金属交易所(LME) 期铜升逾3,000 美元关卡,为一个月来最高.三个月期铜涨至每吨3,017 美元,周四收报2,988. 现货/三个月逆价差报110/120 美元.LME库存降至68,625吨,为自1990 年中期以来最低水准."由于LME 库存已不足80,000 吨,现货价格极为波动.三个月期铝(资讯 论坛)报1,813.50 美元,涨 27.50 美元.

　　美元兑欧元及日圆皆下跌,市场没有理会正面的美国经济数据,依旧聚焦于美国创纪录的经常帐赤字，欧元/美元目前约报1.2961/69 美元.美国11月密歇根大学消费者信心指数上扬，布什连任、美股上涨及10月就业数据报喜等利多均是提振消费者信心的因素。美国10月零售销售月增0.2%，不含汽车在内的10月核心零售销售月增0.9%，创5个月以来新高。能源市场，市场预期美国原油库存继续增长，抵消了对尼日利亚罢工的担忧，NYMEX原油期货12月合约最终报收47.32美元/桶，下跌10美分。

　　技术上， LME期铜持续冲高，阻力位在3060美元附近，支撑位于2970和3000美元。

　　上海铜市：

　　沪铜今天继续大幅涨升，延续近强远弱的走势。0411作为最后一个交易日，以最高价32590开盘，尾盘虽有所下跌，但仍收在32300，上涨650元，按照最后1830的持仓计算，最后的交割量大约只有4500吨，市场现货紧张局面可见一斑。而 0412上涨600元，主力合约0501开盘29520，最高29770，最低29330，收盘报29600，上涨470元，0502和0503合约分别上涨530元和420元。

　　现货价格：

　　现货铜价上涨550元。长江有色金属现货市场现铜报价32200-32400之间。铝报价15700-15720，上涨120元。

　　走势预测和操作建议：

　　伦铜昨晚如期突破3000美元整数心理关口，我们依然预测伦铜有可能展开回调。研究历次LME期铜冲上3000美元的历史，我们发现这一波上涨有很大的不同，第一，以往期铜价格的大涨往往伴随物价飞涨，而今年美国乃至世界的通胀率依然在可控范围；第二，我们发现2003年到2004年3月份这一轮由1800美元上涨到3000美元是一气呵成的，期间没有经历大规模的回撤，这在历史上也是少见的，在经历几个月的调整后LME在10月中旬创出3177的新高，经过300多美元的暴跌后迅速回到3000美元以上，所以我们认为LME期铜的这一轮上涨不排除再次创出年内甚至历史新高。

　　沪铜0411合约终於落幕，并创出了该合约的历史新高。最近的统计数据显示，我国10月份的铜产量增长幅度有所下降，我们了解几个大的铜冶炼厂，发现由于铁路运力和港口堵塞，铜精矿供应仍然非常紧张，这可能部分解释铜产量增长幅度有所下降。虽然10月份进口铜的数据没有出来，但我们预计可能与9月份持平在11万吨左右。另一方面，近期沸沸扬扬的国储在12月份接货的传闻真假难辨，但有一点是肯定的，国储不可能让铜库存长期维持在低水平，我们在以往的评述中也反复强调，国际地缘局势仍然非常紧张，特别是台湾问题、钓鱼岛问题等等，一旦战事爆发，谁能担得起国储没铜的责任？至于国储在12月接货还是在别的月份接货，我们的意见是，现在0412的持仓和现在的现货仓单不支持国储在12月分接下3万吨的现货，稳定和平抑物价本来也是国储的初衷，国储移仓到后续月份的可能性较大，另外也会积极在国际市场组织货源，争取以较小的振荡来完成任务。

　　国内紧张的现货当然会支持国际铜价，但国内铜的走势一定会比LME更强，0412的逼仓行情让我实在看不到空头坚持的理由。

　　沪胶涨迭互现。0411最后一个交易日上涨115元，收盘报12550，按照该合约最后7150的持仓量计算，实物交割量应该17000吨左右；0501合约和0503合约下跌35元和上涨10元。成交量以0503合约最大，达到2230手，持仓量变化不大。TOCOM合约也是涨迭互现。日橡胶0503合约价格持平，收盘报134.3日圆。今日海南挂出五号标胶984吨,起价12450-12600元/吨，平均挂价12511元/吨；海南各胶种挂单未有成交；云南挂出五号标胶750吨，起价12500-12650元/吨，平均挂价12556元/吨，云南五号标胶未有成交。操作方面，由于持仓和交易量的因素，建议投资者观望或适当小量看空。(深圳金汇期货经纪有限公司　李晓岗）