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随着时间渐进年尾，上海期货交易所的期铜价格在历经几度疯狂之后将会引起更多的投资者关注。对于一向以中期走势稳定延续的往年期铜价格演绎方式来说，今年可谓脱胎换骨，巨幅、快速的短期转换成为今年尤其是下半年价格演绎方式的主基调。价格在近阶段形成了近期月和约27000--32000元、远期约合月25000--30000元的宽幅大震荡。现在期价又将逼近前期高点，市场对后势期价的演绎众说纷纭。的确，价格在高位将面临重要的抉择，但目前就讨论后势会继续上涨还是会猛烈下跌并不理智，笔者建议投资者可以从以下几方面去关
注。
一，市场现实的供求。在今年5月中下旬国际（LME和纽约）市场和国内上海期货交易所的期铜价格见底上涨以来，现货供应的紧张一直成为价格上涨的主要动力。这在期货市场的合约表现上显得非常突出，虽然时间不断的前进，但在不同的时间阶段中，近期月份合约的价格总是相对坚挺。在这期间国际组织和一些研究机构不断发出发现新的铜矿和炼铜产能增加的讯息，但期价只做了短暂回调的反应，而恢复或上涨的速度却更快。这说明了什么？说明了那些发现只仅仅是发现，而国内的现货供不应求、供给不足和国际市场由于接连不断的罢工形成的供给紧张是现实存在的。事实上，现货市场价格从5月以来一直在涨，24000--25500--27000--29000--31500--32500中间虽然也有过回落，但长时间都维持在了28000以上。现在现货价格在33000元/吨一带，投资者要密切关注现货价格的变化。
二，未来可能实施的改变。刚刚在上面提及了一些铜矿的发现和产能增加的国际讯息，这些在将来1-2年不会被开采和实施，那就仅仅是个发现而已。如果很快就被开采和实施，那么对供求关系的影响就很重要了。投资者要多关注这方面实质性的信息。
三，需求方面的变化。要真正了解和判断铜市场的需求状况着实很难。国际市场和一些研究机构每年都会做出一些预测，但连他们自己都知道，这些仅仅是预测而已。现实的需求有弹性和随时变化的。今年以来，中国东部和南方大部份地区电力供应短缺引起的“电荒”无疑成为铜价上扬的重要推动。现在沿着长江中下游一路看去，各地的扩建和新建电厂连绵不断，加之正在进行的电网改造，景象非常忙碌。抛开电厂不说，就电网改造而言，不是1-2年就会完成的，至少会有3--5年。另一个对铜需求有重大影响的因素是国家的宏观调控政策，年初国家实施宏观调控主要针对的是钢材、水泥、电解铝等过度投资和扩张的行业，而现在，这些行业经过调控和整顿，已经取得了相当的成效，恢复到了正常的发展水平。而从近期的数据和国家政策取向看，今年的GDP增长将会在9.3%以上，明年还将实施积极稳健的财政政策。
四，汇率政策可能的变化。10月28日晚，中国人民银行上调了存贷款利率，虽然幅度不大（1年期只有0.27%），却标志着为期近10年的利率下跌结束了，利率开始了必然的长期上升。那么利率的下一步变化对商品价格的影响就会越来越弱了。接下来，汇率政策的调整、人民币的升值于否将成为市场关注的焦点，不管市场传言如何如何，一旦中国政府真的开始调整人民币对外汇的价格，对期铜在内的所有以人民币计价的商品来说，都会受到不同程度的影响。
五，技术方面。1，历史长期走势，LME期铜（1969--现在），价格在3000美元以上的只有5次（1972、1980、1989、1995、2004年），而且前4次站的时间都很短，说明3000美元以上是这么多年来的非常强大的压力，国内虽然时间短，历史高点在30000--32000元一带。但不论国际还是国内今年却都有了两次挑战高点的经历。
2，从中期走势(3-6月)来看，LME在今年3月1日创出3057高点后便一路滑落，在5月18日创下2477后稍作整固便逐步上扬，并在10月11日达到了3177，随后急速大幅下跌至10月14日2664，基本上形成了3057-3177为上沿、2477-2664为下沿的斜宽幅震荡行情。而同期国内以12月和约为例也形成了30200-30780为上沿、23050-27010为下沿的斜宽幅震荡行情。现在价格正在逼近上沿的连线，从中期来看，价格面临很大的压力。如果过不去，将会回落和下跌；如果有效站在上沿的连线之上，价格还将上涨，可能会达到34500-35000一带（国内）。
3，从短期及近阶段看，我们以当前主力501和约来看，期价在10月11日达到了30030，超过了3月份那时还是作为远期合约的高价，之后的短期极速暴跌在10月19日达到了26240，为期一星期的盘整后，10月29日再次探低26220后便一路上扬达到了目前的29200以上。从短期看也形成了上沿30030一带、下沿26200一带的水平宽幅震荡行情。现在价格直逼30030，可谓长期、中期、短期的压力都要面临了，市场到底会怎样呢？我们不要去轻易猜测一定会破或一定不会破，虽然行情面临重要的抉择，最终也将走出来。但我们目前唯一能做的就是观望。笔者预计，在我们观望的同时，价格将会有三种运动方式：(1)遇压力大幅回落，501合约在30030一带附近涨势嘎然而止，紧接着大幅快速下跌。这种方式将价格又带回了26220-30030的震荡行情。（2）遇压力小幅回落进入1-2星期的横向盘整，这种方式将预示着价格在30030一带有效站稳，不久就可能会突破30030一带。（3）价格一路上涨突破30030一带，无任何回调。这种方式会对前期做空者斩尽杀绝，市场的动能将会大大释放，反而使市场丧失再次大涨的能量。
综上所述，期铜价格将面临重要抉择，价格究竟会怎样演绎，我们建议投资者不要盲目的去赌后势肯定会涨或肯定会跌，多多观望，伺机而动，设好止损，严格执行。无论市场如何的疯狂，传言如何如何，也要在执著的同时保持一颗平常心，一份冷静。（来源：和讯特约/王伟）
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