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11月10日，上海期铝(资讯 论坛)继续下探，全线收低，中州期货分析师李静远认为，沪铝受政策压制将维持弱市格局，不会有太大的起色。
上海期铝价格11月10日继续下探，盘中走势极弱，价格振荡下行，收盘于日内低点附近，各主要合约较9日结算价均有180--350元跌幅。盘中交投仍很清淡，总成交量仅40292手，9日为35150手手，总持仓量72792手，小幅增仓2274手。
主力0501合约以15690元小幅低开，其后振荡下探，最高15700元，最低15460元，收盘于15490元，较9日结算价跌280元，成交4416手，持仓25292手，增仓836手。现货月报收于15460元，较9日结算价跌350元。
沪铝10日延续了9日的下探走势，盘中鲜有象样的反弹，显示走势非常疲弱。成交量继续维持低迷状态，持仓量变化不大(小幅增仓2274手)，显示市场投资者观望情绪仍很明显，市场明显缺乏人气。
现货铝价10日也出现大幅回落，上海地区11月10日现货的价格成交区间在15600--15630元，较9日跌350元。中国铝业11月10日电解铝报价维持9日水平，华东市场报16100元、华南市场报16200元、西南市场报16150元。中国铝业的氧化铝(一级品、二极品)报价仍维持不变，为4330元。
国内价格的疲弱走势主要受国家政策的压力。国内电解铝产业因能源消耗高、严重的环境污染，以及存在投资过热问题，在本轮宏观调控中电解铝行业备受政策“关照”。先是调高电价，紧接着实行信贷紧缩，目前政府似乎又正在考虑采取更为严格的措施来限制铝出口。最新下发的有关控制氧化铝加工贸易的规定进一步提高了从事氧化铝加工贸易企业的标准和要求，按照规定，贸易型企业以及产能低于10万吨/年的铝生产企业将不能再从事加工贸易，其结果将是中国铝净出口下降，国内的供应压力增加。据传，政府有可能从2005年1月1日开始取消铝出口退税，甚至采取征收出口税的办法。取消铝出口退税意味着国内市场就可能充斥大量的铝现货，并导致相当大一部分企业面临亏损。
作为进一步采取的宏观调控手段之一，中国自10月开始首次提高基准利率，结束了自1995年以来长达9年的减息周期，标志着中国将步入了新一轮的升息周期。利率的上调将有效抑制房地产、汽车以及其他制造业的投资过热行为，长期来说不利于基本金属的消费。对于资金要求大、投资周期长的电解铝行业来说，新一轮的升息周期不仅将进一步强化作为宏观调控重点对象的效果，还将直接对行业需求产生深远影响。
国际市场，铝供应目前仍然充足，短缺现象并不是太明显。伦敦铝价的走势一直与美元走势关联较大，随着目前美国大选的尘埃落定，美元指数走低的幅度将会受到限制，而美国在政策上也不允许美元进一步走低并破坏经济的增长，预计美元指数将逐步企稳，从而也对铝价形成压力。如果伦敦铝出现转弱，国内铝价将会更弱。
氧化铝价格的高企对金属价格形成支撑。近期牙买加已经开始供应氧化铝，现货氧化铝价格随着牙买加供应的增加而大受压力，并将在后期使现货氧化铝价格回落，从而使支持电解铝价格的成本因素有所动摇。如果电解铝生产企业的积极性受到压制的话，氧化铝的需求也会下降。
技术上，沪铝(0501)继续下探，收中阴线，显示价格形态整体偏弱走势。受政策利空的影响市场人气很低，因此国内价格会维持相对的弱市，近期很难有太大的起色。建议投资者短线空单操作。
(刘新朋 编辑)
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