一德期货：11月10日工业品日评分析

　　铜(资讯 论坛)冲高回落，铝(资讯 论坛)中幅下跌

　　国际市场: 伦敦金属交易所(LME)期铜周二尾盘发力,上扬近1%,其他金属普遍在交投静淡中微跌.三个月期铜尾盘发力升至每吨2,978 美元,之前全天围绕周一收盘水准2,951 上下波动.三个月期铝微跌1 美元,报1,801美元.纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周二收高,指标12月期铜涨1.40美分,至每磅1.3755美元,盘中交投区间介于1.3430-1.3775美元之间.

　　上海市场：SHFE期铜主力合约Cu0501以28700高开，开盘后约一刻钟价格冲至全天最高点28950，之后价格又逐步回落，最后收于28630，微幅上调。期铝主力AL0501以15690高开，上午10：58之前价格变动不大，之后价格跳水，最后收于15490，中幅下跌。

　　基本面分析：截至周一结束的一周内，在LME现价基础上的亚洲现货铜升水几无变动，短期内没有下降的迹象，因市场需求强劲，尽管现货/3个月逆价差扩大。交易商表示，尽管现货/3个月逆价差扩大，但估计铜升水不会下滑，因日本和中国的买需仍然强劲。上周五，现货/3个月逆价差为131美元，而一周之前为91美元。

　　美国铜生产商菲尔普斯道奇(Phelps Dodge)一主管周二表示,该公司控股的 智利El Abra铜矿工会工人为期五天的罢工并未影响该矿的产量. 工会领导人稍早表示,自罢工开始以来,El Abra铜矿一直以不到一半的产能运行.今年由于全球供应紧张,铜市场对智利的劳资纠纷格外关注.

　　种种迹象表明全球经济增长放缓，然而放缓的步伐还将延续相当长一段时间，目前经济仍处于长时间的扩张周期之中，而不是转向衰退。受宏观经济增长的带动，铜需求也将保持较高速度的增长。所有笔者估计铜价的下跌不会特别凌厉。目前全球处于通货膨胀的大环境下，美元不断走软，原油价格、CRB 价格指数等高位运行，因此，不宜过度看空期铜。铜矿的屡屡罢工和短期的现货吃紧，对铜价形成了一定的支撑。

　　今日上海地区现货智利铜对当月期货合约升水600-700元。由于临近交割，现货对当月升水逐渐下降，现货的成交区间为31550-31550。

　　建议期铜采用高抛低吸的操作手法，沪铝有些超跌，建议逢低作多。

　　谢爱红

　　上海燃油：小幅下跌

　　国际市场：新加坡燃料油(资讯 论坛)价格周二跌至每吨200美元,现货180 cst燃料油价格下滑1.13美元,380 cst燃料油价格降至每吨189.13美元,较周一下滑1.25美元.

　　上海市场：主力FU0501合约以2162低开，下午2:00之前价格波动不大，之后价格微幅拉升，最后收在2171，全天减仓2688手。

　　基本面分析： 11月9日(周二)，华南市场燃料油价格小幅下跌，新加坡品质的混调高硫180CST过驳报价2300--2350元/吨，船提报价在2350--2400元/吨，下跌10元/吨。黄埔市场燃料油报价趋于疲软，新加坡品质的混调高硫180CST过驳报价2300--2350元/吨，船提报价在2350--2400元/吨，混调高硫燃料油的跌幅约为10--20元。尽管报价有所下调，但买方的购货意向并未明显增强。某货主称看不清市场后期走向，因此其近日即将抵港的船货还未报价，有的货主则报以活价。

　　11月9日，华东燃料油价格保持稳定，上海市场，中石化为进口高硫180CST库提报价2300元/吨，调和高硫380CST库提报价2020元/吨，较11月8日持平。华东市场9日交易状况正常平稳，燃料油价格基本维持不变。由于月初刚新进了一批委内瑞拉燃料油的船货，中旬时还有一船14万吨的燃料油，因而市场人士预计本月货源充裕，可能给本已表现疲弱的市场再增添利空气氛，调和油届时也将受到一些负面影响。相比之下国产油比较稳定，生产销售保持正常。

　　就目前而言FU0501相对于现货和新加坡的价格而言有些偏低，然而处于高位的现货认同度很低，原油价格走势疲弱，对燃料油构成压力。

　　　谢爱红