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上周美国芝加哥玉米期货继续下跌，不少合约创出新低，虽然上周的出口销售数据不错，但是市场还是对庞大的产量感到担心，而且担心中国玉米出口增加，会使得美国农业部本来就有些乐观的出口目标显得更加遥不可及。我们还是先来看看上周的数据。
周一出台的作物报告显示，玉米收割工作完成了65%，相比之下，五年平均进程为81%。由于仓容趋紧，因此农户尽可能的推迟收割进程，让玉米在田间干燥，考虑到今年美国雨
水充足，玉米水分很高，所以今年干燥成本非常高。
出口方面，截止到10月28日的一周里，美国玉米出口检验数量为2470万蒲式耳，低于四周平均值3400万蒲式耳。这表明近期国际市场对美国玉米的需求形势欠佳。周四出台的周度出口销售报告显示，美国玉米出口销售数量为150.3万吨，这也是年内最高水平。对亚洲地区销售了41万吨，一周前为58.7万吨。因为现在美国玉米收获还有三分之一没有完成，所以市场对于需求的关注程度还不是太高，相比之下，因为玉米长期下跌，所以市场人士对利空因素反应更敏感一些，而对于利多因素则反应迟钝。这也是处在长期走熊的商品市场的一般规律。
最近一段时间来，国际玉米市场再度开始热烈的谈论起中国因素，源于中国近期销售了100万吨玉米，目的地主要是韩国这些亚洲邻国，出口的玉米也主要是饲料等级的陈玉米。因为目前国内玉米市场很低迷，政府重新积极考虑出库以便减轻仓储压力，特别是在今年玉米产量丰产形势明朗的情况下。需要指出的是，最近一段时间中国之所以能够恢复出口，原因在于国际运费高企，使得美湾到亚洲的运费比我们到亚洲邻国的运费高出了四五十美元，而且在可预见的未来，运费高企的形势恐怕难有实质改善。长期而言，我们保持合理的玉米出口，对我国玉米市场起到明显的拉动作用，特别是在前几个月的出口量只有区区几万、十几万吨的情况下，第四季度的出口量明显回升，有助于国内玉米价格的企稳反弹。
从国内的需求形势看，特别是从我国目前养殖业的需求看，和年初禽流感爆发后的形势可谓大不相同，当时都是想着如何减少存栏量，而现在看，禽流感余波虽然时时困扰市场，但是从更为宏观的角度看，我国对饲粮的旺盛需求却并未改变过。从近几个月来国内豆粕走势强于国际市场走势也可略窥一斑。原油价格的高企，也有助于我国乙醇酒精的生产，进一步刺激我国玉米的用量提高。这样看来，玉米市场的利空因素正在逐步得到消化，而利多因素也在逐步浮现，国内玉米市场有可能出现一些转机。
就芝加哥玉米而言，市场普遍预计本次美国农业部报告还将会调高玉米产量，因此本周的报告发布之前美国玉米市场还是有继续下跌的可能。本月报告出台后，要到明年1月份才会出台最终产量预估报告，因此本周无论美国农业部是大幅调高还是小幅调高玉米产量，芝加哥玉米期价都有可能创出或者确认收获期的低点，然后会把注意力转移到需求上来，玉米市场可能会在年底前后出现一轮反弹行情。（来源：和讯特约/李磊）
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