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近一段时期以来,大连商品交易所豆类期货价格呈现了振荡阴跌的态势,盘面表现一直较弱。与前几年的下半年总有一波上涨相比，确实让大多数人大失所望。那么是什么原因造成大豆和豆粕价格如此疲弱呢？笔者认为以下几个因素对价格起到了很大的抑制作用。
一，今年产量的大幅增产因素。虽然市场在之前已经预期了今年的产量的增长，但10月份美国农业部发布的报告中指出：2004年美国大豆产量预估为31.07亿蒲式耳，中国年度大
豆产量1750万吨。远远超出市场的丰产预期。而且，按照历史惯例在11月即将发布的美国农业部报告中再次调高产量值的可能是很大的。
二，汇率和利率因素。10月上中旬，国外对中国人民币汇率可能调整、人民币可能升值的预期达到了相当的高潮，甚至一些研究机构对调整的时间和幅度都发出了预测，使得市场心理极度恐慌，虽然国家最终澄清了传言，但市场的忧虑却挥散不去。10月28日中国人民银行发布公告，上调了存贷款利率。虽然幅度并不是很大，却拉开了利率上调的序幕。使得期货市场的资金流入将会面临越来越大的压力。
三，现货市场的因素。我们都知道，今年大豆获得了相当好的收成，产量的最终增幅可能在45--50%。这本身对价格就有着相当大压力。再加上东北豆农由于前两年豆价的上涨，形成了看涨的思维惯性，现在惜售心里很重，一些地方虽然也有交易，但量始终没有往年大，就使得收购商不担心市场的供给，价格自然就逐步回落。如果豆农的惜售心里不改变，那么豆价的压力就会始终存在。
四，相关粮食价格的影响。今年稻谷取得了丰收，早稻产量达到321亿公斤，增产8.8％，新米的上市，使得今年一直坚挺的大米价格在10月份出现了难得回落，在华东市场大米价格上半年最高达到了3.9--4.0元/公斤,现在已逐步回落在2.7--3.6元/公斤。
上述因素在未来还会影响大豆的价格，它们的变化将会对大豆将来的价格产生很大的作用。但我们也不可大幅看空大豆将来的价格，一些积极的因素也将会给豆价带来支撑，我们要随时密切注意这些可能会给大豆价格反弹带来的契机。
一，价格的历史低位区，打开CBOT黄豆长期走势，我们会很明显的发现价格长期波动的两端，上端在1100--1200美分，下端400--430美分。现在CBOT黄豆已在500美分附近，处于历史低价位区，虽然价格还会下跌，但随时打住或反弹的可能也将会越来越大。
二，天气状况，10月以来，中国南方和华东及中部地区发生了今年以来的严重的旱情，如果旱情得不到根本的解决甚至蔓延，对整个农业也将会造成一定的影响。另外，据美国国家气象中心预测，由于厄尔尼诺现象，今年可能出现暖东，明年的灾害可能会严重。
三，股市的低迷，作为中国最大的投资市场，股市的近阶段表现相当疲弱，市场总是在低位徘徊，上证指数在1300附近弱势振荡，深证成指在3200以下弱势振荡。打开历史的图表，我们会发现上证1300附近、深证3000附近是长期的支撑区域，如果市场下破这一带，将会引发相当的资金撤离股市，那么期货的资金流入就有可能增加，从而为期货商品价格的反弹带来资金的推动可能。
综上所述，连豆市场期货价格正处于长期的跌势之中，但价格又随时会面临历史低位区的支撑，市场已经并正在消化今年以来的笼罩在连豆市场的利空因素，随着时间的逐步推移，市场将会渐渐结束这些利空因素的消化，转而寻找新的题材，一旦市场出现能够影响连豆价格的利多因素，价格将会迎来真正的反弹契机。（来源：和讯特约/王伟）
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