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11月3日，上海期铝(资讯 论坛)低开低走，继续弱势运行，中财期货分析师方向明认为，沪铝短期内将继续区间窄幅波动。
LME三个月期铝2日受库存的大幅增加打压下跌，尾盘收至1794美元/吨，较1日跌8.5美元。现货对3个月升贴水由42.5美元跌至33美元/吨。沪市0501合约3日开盘与2日收盘价基本持平，受到疲弱的现货价格拉拽振荡走低，但卖家的惜售以及期铜(资讯 论坛)的大幅上
涨限制了铝的下跌空间，尾盘收至15970元/吨，较2日下跌90元。
消息面上，中国最近所采取的紧缩出口政策将，会迫使一些小冶炼商在2005年变卖资产或被迫关闭，但即使这样，2005年中国的铝产量还将会提高10%，达到700万吨。麦格里银行的Rowley称，2005年中国铝消费量将会从2004年的600万吨增加至680万吨，如果2005年产量超过了700万吨，中国的铝价格将会远远低于国际价格。中国目前的产能大约在900万吨左右，而截止2003年底的产能大约在830万吨。
库存方面，2日LME库存大幅增加8125吨，这些库存来自新加坡和韩国，可能是前期传言从中国运出的5万吨铝锭的一部分，目前总增至719825吨。
短期趋势，国内市场在政策打压下买兴难起，现货价格的疲软也使得短期内国内铝价很难有起色，预计在成本支撑下0501月合约在16000元/吨附近运行，伦铝受到中国政策因素支撑，走势相对坚挺，但目前基金持仓兴趣有一定下滑，LME库存维持在70万吨以上高位，限制短期价格上行空间，预计在1780美元/吨至1830美元/吨窄幅波动。
(刘新朋 编辑)
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