一德期货：10月29日工业品日评分析

　　沪铜(资讯 论坛)沪铝(资讯 论坛)：铜低开回稳，铝探底回升

　　国际市场: 受中国央行加息影响，周四伦敦金属交易所(LME)大部分基金属期价收低，但尾盘受空头回补推动使跌幅缩窄。LME铜：三个月铜价下跌1.7%，收报2750 美元，最低跌至两周来低点2725美元。LME铝：三个月期铝收报每吨1,761 美元,当日跌9 美元,盘中曾跌至1,730 的低位.COMEX铜: 受中国央行加息影响，周四纽约商品交易所12月期铜下跌3.45 美分，收报125.35 美分。

　　上海市场：SHFE期铜主力合约Cu0501以26390低开，上午价格波动不大，下午开盘后价格微幅拉升，最后收于26620，微幅下调。期铝主力AL0501以15950低开，开盘后价格下探至全天最低价15800，之后价格又波动上升，最后收于15970，小幅下跌。

　　基本面分析：中国铝业周三宣布,该公司由当日开始,将氧化铝现货销售价从4,130元调整至4,330元/吨,调幅约为4.8%。这是该公司一个月内连续第二次调升氧化铝的价格。该公司的声明称,中国目前进口氧化铝的到岸价已在450美元/吨以上。10月27日电铝行业消息人士称,中国政府目前致力于给能源密集的铝产业降温,有意对铝出口征税,以及于明年1月1日取消8%的铝出口退税.一消息人士称,取消铝出口退税已成定局,但对铝出口征税和禁止用于加工贸易的氧化铝进口仍在讨论之中.中国商务部近期下发的一份文件显示,政府将禁止年产能在10万吨以下的铝冶炼厂直接进口氧化铝用于加工贸易.中国政府为遏制铝产业的过热发展而采取的最新举措还包括,禁止使用过时技术,或者在2002年4月后未经政府批准兴建的铝冶炼厂直接进口氧化铝用于加工贸易.铝冶炼厂的消息人士称,获准从事加工贸易的铝冶炼厂将在2005年不得不削减氧化铝进口量,进口量将较2003年水准下降一半.消息还称,对铝出口征收的新税预期介于3%-8%,该举措料将严重冲击铝产业，如果新税率得以实行,一些铝冶炼厂可能会被迫关闭.

　　近期上海期货交易所电解铜库存持续增加，表明了市场供应最紧张的时刻已经过去。与此同时，国内进口电解铜的数量也有了很大的提高。据海关提供的数据，9月份我国电解铜进口数量为105665吨，出口数量为5238吨，净进口量为100427吨，比8月份时的7.5万吨和7月份的5.8万吨有了显著提高，这在一定程度上已经缓解了市场供需紧张的矛盾。经过短时间的暴跌之后，供货商目前仍然比较期待铜价能重拾升势，出现了惜售、观望的市况，国内一家大型铜冶炼企业上周甚至连续两天停止供应，一些中小铜冶炼企业也减少了供货量，市场供应数量的减少推动了现货升水幅度的走高。但毕竟现货最终还是要流向市场，供需关系将会令市场回归理性。

　　综合来看，今天国内基本金属价格受人民币加息的影响似乎并不大，总体来看还是整理走势，短期来看铜价横盘的可能性较大，铝价短期还会是盘整走势。

　　谢爱红

　　上海燃油：低开回稳

　　国际市场：新加坡燃料油(资讯 论坛)价格周四自多年高点滑落,因全球指标原油价格跌落每桶52美元.180 CST燃料油现货价下挫7.38美元,收至每吨215.75美元.380 CST燃料油现货价收至每吨202.75美元,较周三创下的纪录高点209.38低6.63.

　　上海市场：主力FU0501合约以2130稍稍低开，之后价格小幅上调，最后收在2166。

　　基本面分析：中国能源消费不断增长是全球能源需求强劲的重要原因，因此支持了今年价格的升势。中国采取措施为经济降温，且美国原油库存大幅上升，缓解了冬季石油供应忧虑。据中石油一位专家分析，由于国家宏观经济调控、天气逐步变凉电力需求转弱、农业和基建开工率下降、一些电力设备相继投产和西气东输以及去年的基数高等因素影响，未来两三个月燃料油、柴油以及石油沥青等油品的需求将受到影响，增幅将放慢。经济学家预测，受投资增加的影响，明年国际市场的原油日供应量有望在今年基础上增加300万桶，而油价则有望回落至每桶32美元左右。但他同时指出，包括中东局势在内的地缘政治因素对石油市场的影响依然难以预料。 截至10月27日的当周,新加坡燃料油库存仍高达1,164.3万桶,大体与此前一周持平.

　　10月28日消息，华南市场燃料油价格受国际跌势影响燃料油报价下滑，加坡品质的混调高硫180CST过驳报价2450--2470元/吨，跌20--30元，船提报价较稳在2450--2480元/吨，跌10--30元。国际油价大幅跌落，今日盘中仍在走低，黄埔市场燃料油报价随市下跌而跌幅并未完全跟低，资源吃紧是主要的支撑因素。市场交易比较平淡，由于外盘价格的跌落，商家的观望情绪较重，尤其是买方。市场人士称，尽管黄埔油价下滑，但相对于前期的大涨的幅度是较小的。目前现货十分紧俏，很多货主没有存货可售，油库里燃料油库存低位，近日抵港的船货大多已有买家而只等提货，对吃紧的市场没有起到缓解作用。今日买方为混调油的递价为2330-2380元/吨范围。直馏油价格也有一定下滑，但相对混调油稍显坚挺，跌幅较小。

　　10月28日，华东燃料油价格保持稳定，上海市场，中石化为进口高硫180CST库提报价2300元/吨，调和高硫380CST库提报价2020元/吨，较27日持平。10月28日(周四)，华东燃料油市场忽略国际市场油价大幅告跌的走势而持平稳态势，主要是因为华东地区一向滞后的特点以及有货源较紧的支撑。28日市场交易延续清淡气氛，由于国际油价走疲，买方观望情绪较重，而卖方认为资源紧张价格会保持坚挺，且时值月底，很多商家忙于结账。目前上海的进口资源相对较多，其他地区如江苏和浙江等地进口资源十分稀少，大多数进口商都无货出售而无报价。

　　短期燃料油价格会小幅上涨，中长期来看会逐步回落。

　　　谢爱红

　　沪胶：冲高回落

　　上海市场：今日沪胶市场RU0501合约以13000开盘，开盘后价格大幅冲高近500点至全天最高价13495，之后又迅速回落，之后全天几乎没有什么成交，价格几乎没有什么变动。最后收在13090。

　　基本面分析：国内产区市场天然橡胶价格走势平稳，海南五号标胶成交823吨，均价12691元/吨；云南五号标胶成交424吨，均价12600元/吨。国际市场上，泰国RSS3的价格回至1270美元／吨，印尼和马来西亚则在1270-1275美元／吨。TOCOM的RSS3基准合约今日收盘在139日元／公斤，微幅下跌。

　　综合分析：国内产区价格走势比较稳定,国际市场价格小幅回升,因此沪胶短期下跌空间也不大, RU0501合约估计还将在12900-13400的箱体中运动。

　　操作建议：远期合约成交和持仓不活跃，投资者出局观望。

　　焦赞