寰宇期货：10月25日国内期货行情点评

　　臭皮匠期市窃语--硝烟未泯

　　做为期市这种没有硝烟的战场，其突如其来的空袭与防不胜防的危险似乎无处不在。然而作为一个投资者随时有可能陷入困窘之时又有多少人能体会于置人死地而后生的快感呢！这也许是你我都不可想象或难以承受的，然而这种种的可能性却都可以在期铜(资讯 论坛)身上得以展现。

　　小铜近来尽管刚刚经历了大幅下跌行情，但由于毕竟下跌之前的大部分时间里市场多头格局还是相对稳定，因而多方人气的凝聚暂时并没有遇到太多阻力。而且从技术面来看，价格在出现了近四千点的大幅调整之后出现一定幅度的反弹也应该是完全正常的的事情。皮匠们对近日的行情也深有感触，而此时大师兄经常问小师妹的一句话是：“反弹到什么位置呢？”小师妹对反弹的幅度测试认为本轮下跌38.2%回撤位是完全合理的，也就是说投资者应关注0501合约价格在27700元/吨的表现。另外，从浪形上来看价格也确实需要一个B浪的反弹调整，所以投资者应引起足够的重视。

　　尤其是在目前的基本面上并没有有效的题材来指引价格的情况下，我们也只能着重于对技术面的把握。目前较为合理的操作应该是以空单离场为主，重新回笼资金而准备新一轮的中线建仓操作。绝对不应该随波逐流盲目追求交易完美的心态诱导下轻率交易。尤其目前市况下是绝不允许有原则性错误出现的。

　　金属

　　今日沪铜出现大幅反弹迹象，并且表现出了明显的涨幅放大的态势。一时间市场似乎再度开始燥动不安，关于价格是否会重拾升势的讨论明显升温。市场交易热情也因此开始显著提升。从盘口动向来看，市场新主力合约0501合约上主动性多单动作明显，显示出了较强的抄底热情。表明尽管刚刚经历了大幅下跌行情，但由于毕竟下跌之前的大部分时间里市场多头格局还是相对稳定，因而多方人气的凝聚暂时并没有遇到太多阻力。另外，从浪形上来看价格也确实需要一个B浪的反弹调整，而LME铜本轮下跌的38.2%的回撤位则位于2850美元一线。但由于潜在的基本面总体状况相对中性，所以对于目前价格上涨走势的定位依旧是坚持技术性反抽的定位。所以操作上并不赞成投资者盲目抄底而参与多单交易。目前较为合理的操作应该是以空单离场为主。

　　上海期铝(资讯 论坛)10月25日在沪铜的带动下有所回升，但全天成交平平，而远月增仓的迹象越发明显。不过整体技术上仍较为薄弱，尤其是在目前的基本面上并没有有效的题材来指引价格的情况下我们也只能着重于对技术面的把握。因此操作上建议投资者空单主动离场，再行观望。

　　今日沪铝最活跃合约0412以16110元开盘，期价震荡回升，尾盘以16260元报收，较前一日上涨150元，成交量为6684手，持仓量为28706手。

　　燃油

　　今日上海燃料油(资讯 论坛)期货大幅上扬，主力合约FU501收盘2280，较10月22日结算价上涨56点，日成交量为175522手，较上周五有所增加，持仓量为58198手，增仓8142手。

　　纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期约周五首次收于每桶55美元上方，盘中再创纪录新高，因受冬季前取暖油供应紧张忧虑提振。在供应忧虑笼罩市场之际，联邦气象预报机构周四表示，仍无法预计美国东北部或中西部冬季气温将偏低，偏高还是正常，三者的几率均等。在全球基准原油价格逐渐上涨的情况下，周一新加坡燃料油纸货价格跟随原油期货涨势上涨，11月燃料油报每吨217.5美元，较上周五上涨3美元，180CST和380CST燃料油之间的价格继续扩大。价格的上涨完全由原油价格上涨的带动，基本面没有大的变化。

　　从技术上看，今日1月合约一举冲破2250的前期压力平台，指标开始转强。后市如果国际油价继续保持高位盘整状态，国内燃油仍将追随国际油价，1月合约可能会挑战2300整数关。但是由于国际油价已连创新高，调整随时可能发生，因此建议投资者谨慎看多，多单可在2300以上减磅。

　　大豆(资讯 论坛)

　　连豆今日走出大幅反弹行情，A501合约以2622跳高开盘，在空头回补盘推动下全天稳步上行，下午盘最高摸到2652，收盘2648，上涨38点，成交23.3万，持仓29.3万减2.2万；5月合约收于2591，上涨43个点。

　　消息上，据最新市场监测，东北大豆主产区收购状况继续维持低迷，农民惜售的状况没有明显的改变。各地区的收购价格在现货商的联合压制下，再度出现小幅的下滑，全省的收购平均价格在2400元/吨左右，比10月上旬下跌近200元/吨。比较有代表性的哈尔滨地区站台价格在2460元/吨，佳木斯地区在2340元/吨，齐齐哈尔地区为2400元/吨，牡丹江地区在2400元/吨，这个价格能够收到的大豆质量为杂质是1%，水分为14%以上。黑龙江省大豆收购的新动向为以下三点，一是以九三油脂集团为代表的大型收购企业仍旧保持沉默，没有收购。二是中小压榨企业采取现用现收的策略，收购数量有限。三是10月下旬农民开始进入还贷阶段，大多数农民采取销售部分大豆还贷的策略，而且还贷时间拖后比较明显，大量的大豆仍旧掌握在农民的手中。惜售情况没有改变。预计随着商家加工逐渐展开，需求增加，现货的收购价格下跌的空间非常有限。

　　预计截止上周日美国大豆收割将完成80%左右。据巴西Safras公司报告称，截止上周五巴西大豆播种已完成6%，落后于去年同期11%、五年平均7%的进度。Safras预计巴西新作物年度大豆产量将达6320万吨，较前一年度的4990万吨有大幅增长。美国农业部目前预测的巴西新豆产量为6450万吨。据盘后CFTC公布的持仓，截止10月19日基金持有CBOT大豆净空单47645张，较前一周减少3097张。

　　技术上，市场继续处于弱市之中，消息面缺乏有利的支持料期价上涨高度有限，操作上鉴于有反弹出现，下行空间释放，逢高抛空。

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