万达期货：10月22日国内期货行情点评

　　作者:研发部 李警卫

　　盘面回顾：

　　郑麦今日以震荡为主，市场交投清淡，硬麦501终盘以1627报收。强麦(资讯 论坛)501终盘以1720报收，全日总成交35052，持仓减少至104246张。

　　市场信息：

　　中粮高层表示明年将继续进口小麦(资讯 论坛)

　　中粮集团的副总裁于旭波告知路透，中国明年将继续进口小麦，虽然2003/2004年国内产量增长3%，他未透露进口额度。

　　他表示，“我们对全球谷物需求仍保持稳定。”中粮油掌管着中国2005年90%的小麦进口额度，合963.6万吨。

　　他在一个大豆(资讯 论坛)会议间隙告诉路透，“我不能说进口是500或600万吨，但可以肯定的是我们将继续进口...法国是供考虑的一个进口来源。”

　　本月稍早，中国签署了购买70万吨法国软小麦的协议，为两国间约十年来首次大宗谷物交易。

　　于旭波表示，他预计首批法国小麦将今年底明年初发货。

　　海关数据显示，今年前九个月中国小麦进口量达到497万吨，较2003年同期大增1,510.1%。

　　技术分析：

　　小麦主力合约期货价格维持震荡行情，市场人气涣散。硬麦501日线收阴，技术分析，近期强麦继续看跌，下一交易日行情有走高趋势；强麦501日线收阴，技术分析，期价近期属于震荡行情，明日行情将以震荡为主。

　　操作建议：

　　期价中长线操作者建议继续观望为主，波段操作者，可适度逢低介入，但总体波动幅度较小，严格控制风险。

　　行情小结：受到美盘大豆(资讯 论坛)收低影响，连豆今日低开，由于今日是周末所以多空交易不甚活跃。主力合约黄豆501开盘2608点，开盘之后期维持震荡直到收市。收出一根小阴线。期价最高至2611点，最低跌至2596点，终盘收于2610点，全日成交14万多手，持仓增加5千多手。

　　市场分析：从国外期货市场看，受贸易商抛盘打压，芝加哥期货交易所大豆期价收低。各月期约结算价每蒲式耳收低4-1/2美元至持平不等,其中11月合约跌4-1/2美分至5.28美元，盘中曾触及5.37-1/4美元的高位。1月合约收低3-3/4美分至5.31美元。

　　从国内市场情况看，主产区大豆收购价格依然维持持续下跌的态势，且由于大豆收购企业担心日后美国大豆下跌，因此不敢盲目大量的收购。目前大豆收购市场很清淡，基本属于有价无市的状态，预计今后一段时间大豆的这种收购情况将维持一段时间，随着美国大豆的持续进入，国内豆农很可能会沉不住气，出现低价狂卖的状况。

　　操作建议：目前市场上，多空双方分歧较大，但是由于今年大豆丰产既定，而消费没有明显的增加，随着进口大豆的进入，国内大豆必然会有一定幅度的下跌。建议投资者可适量卖出。

　　郑棉本周期价再创新低，下跌趋势基本确立。主力0501合约以本周最高价12480开盘，周一期价急速下跌，但在前期低点12230处获得支撑，周五之前期价始终维持区间整理，周五空头占据市场主动，期价在空头开仓和多头止损离场双重作用下连续下穿前期低点和12000整数关，下跌趋势基本确立。本周交投异常活跃，达到27万余手，持仓增加近8000手。

　　受新棉产量压力、收购资金不足、纺织品优惠配额取消等利空因素影响，期价连续跌穿支撑，弱势形态明显。

　　首先，今年新棉产量丰收已成定局。据美国农业部预测，棉花(资讯 论坛)产量为2154万包，在棉花生产大国中，美国和巴基斯坦棉花产量达454.9万吨和190.5万吨，增长14.5%和12.9%。巴西棉花产量130.6万吨，增长3.4%；印度棉花产量283万吨，减产5.5%。预计，2004年中国棉花产量将达642.3万吨，增长32.3%。

　　其次，接有关方面通知，由于中国储备棉管理总公司、中纺棉花进出口公司集中交储，现在已经达到原定2003年度棉花收储规模。2004年度棉花收储方案待确定后另行公布。中储暂停收储将会导致短期内需求迅速下降。

　　再次，棉花消费企业收购资金比较紧张。在农行资金未到位的情况下，自用资金就显得捉襟见肘了。同时在预期棉花产量较上年度增加的前提下，很多厂家仍坚持了现用现买的购买策略。所以棉农只有压低销售价格才能有效兑现。

　　最后，欧盟决定取消对中国纺织行业的普惠制，关税由目前的平均9%上升至12%，这将使中国纺织品和服装类企业每年为此付出超过1亿美元的代价。竞争环境的恶化，将直接制约市场对棉花的需求，后市价格不容乐观。

　　从技术面观察，本周弱势明显。0501合约价格在下跌通道中连续跌穿支撑位置，均线系统呈现空头排列，各项技术指标均回落至低位。

　　总之，短期内期价将继续维持目前的熊市行情，建议投资者短线以空头思维为主。

　　(个人观点 仅供参考)

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