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郑棉在经历前两日的盘整蓄势后，今日多方试图再次上攻，但仍显动能不足。501合约今早开于5日均线之上，多空谨慎争夺、盘中价格起起伏伏震荡下行，尾盘低收；成交量大幅降低，持仓今日减少较多；从盘面上看后市仍旧偏弱。
影响郑棉价格走向的基本面因素主要是收购资金欠缺、新棉收购价下跌以及棉纺企业需求不旺等因素。目前市场上不少地区的新花皮棉价格已经降至12000以下，个别地区在1
1000附近甚至更低。市场即将面对新花大量集中上市，收购资金不足棉纺企业的“惜收”致使棉价下滑，这在很大程度上制约这棉价近期反弹的空间。
近几日美棉在苗情良好、收购顺利的利空消息作用下呈现走强的势头主要得益于美棉出口订单的增加，中国的采购将占较大比例，近期中国将尽快用完04年度进口配额。美棉能否进一步走强，能否对郑棉形成提振还得看后市得发展。
当然近期也有制约郑棉进一步下跌得因素，如原油价格上涨带来化纤价格飙升使棉花(资讯 论坛)和化纤得价格首次出现“倒挂”，这将对拉动棉花消费起到很大作用。同时从政策面来看，农发行一系列文件和讲话(见棉花专栏)将会对资金缺口问题的缓解起到一定作用。
对于国家暂停收储陈棉的举动，一方面是因为近期棉价加速下跌，国家吸储没有起到稳定价格的作用；另一方面对缓解用棉企业资金的紧缺起的作用也不大；而逆市高价收购陈棉对中储棉来说也不是明智之举，后期如何进行收储，这将是市场高度关注的因素之一。从保护棉农利益和稳定市场价格出发，如果国家再度”收储”,吸收新棉可能性较大，同时也不能完全是利多，因为关键是收储价格的高低。
目前现货还没出现下跌企稳的迹象，而技术图形上也有检验12000的近期市场心里支撑位并创新低的可能。综合来看，郑棉短期仍旧偏弱，但下跌空间不会太大。后市郑棉将继续呈现弱势震荡整理格局，并将在此过程中逐步消化市场中的各种利空因素。操作上建议近期投资者可保持短空思维，但不宜追空，可适当关注国家收储政策和现货价格变化。
(国际期货/余克红)
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