中州期货：沪铝应有反弹回升的要求

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　　10月15日，上海期铝(资讯 论坛)止跌企稳，探底回升，中州期货分析师李静远认为，沪铝应有反弹回升的要求。

　　上海期铝10月15日出现探底回升的行情，价格出现暂时企稳的迹象。早盘时段受14日跌停情绪的带动沪铝出现中幅低开，但受低位投机买盘的支撑很快出现企稳回升，其后一直维持振荡上扬的走势，直到收盘为止，各主力合约收盘价均到14日收盘价附近。盘中成交 有所放大，总成交量89518手，总持仓66140手，增仓4502手。12月和1月合约因停牌而暂停交易。

　　15日最活跃合约0512以15710元低开，其后振荡回升，最低15700元，最高16220元，收盘于16100元，较10月14日结算价涨50元，成交23030手，14日仅为1372手，

　　持仓14606手，增仓4604手。现货月报收于16020元，较10月14日结算价跌30元，15日为10月合约的最后交易日。

　　沪铝15日虽然出现继续下探，但明显受到低位投机买盘的支持，盘中成交量大幅放大显示低位多空换手比较活跃，持仓量也出现大幅增加显示有投机多头进场的迹象，显然价格仍有继续反弹的要求。

　　现货铝价也仅出现小幅回落，现货价格也有所企稳。上海地区10月15日现货的价格成交区间在15920--15940元，较10月14日跌40元。中国铝业10月15日电解铝报价维持不变，华东市场报17200元、华南市场报17250元、西南市场报17150元。中国铝业的氧化铝(一级品、二极品)报价仍为4130元。

　　LME市场，伦敦铝14日出现下探回升，显示1700美元下方存在较强支撑，显然后市有继续反弹的要求，这对国内铝价的企稳回升有所支持。伦铝的现货升水还在扩大，由于国内出口铝下降，国际市场上已很难找到中国铝锭，国际市场的供求关系发生转变，市场中软逼仓的行为还在延续，下跌过程中伦铝的总体持仓没有变化，待跌势企稳铝价还有向上拓展的能力。

　　国内方面，国家信息中心近日完成的三季度经济运行预测报告显示，三季度中国GDP将保持9%的增长速度，虽然比二季度和上半年分别低了0.6和0.7个百分点，但仍处于接近潜在增长率的快速运行区间。因此，在中国经济持续发展的情况下，第四季度中国铝市场的消费仍保持较旺的状态，不过应该考虑到政策风险因素。

　　氧化铝价格维持高位也对国内铝价形成支持。目前，进口氧化铝的到岸价已涨至410--420美元/吨，甚至出现了430美元/吨以上的报盘，进口氧化铝价格持续上涨的趋势没有变化，进口氧化铝报价向4700元挺进。国内氧化铝的库存急剧下降，在铝市处在消费旺季的时段，不具备大幅下跌的条件，中铝氧化铝价格仍然维持在4130元/吨。目前氧化铝的价格国内电解铝的生产成本在16000元以上，高者已经向17000元靠近，这也限制了电解铝的下跌空间。

　　技术上，沪铝(0502)探底回升，收大阳线，显示价格在16000元以下受到良好的支撑，成交量和持仓量的大幅放大显示有投机买盘逢低进场，价格有继续反弹的要求，这需要投资者注意，基本面的变化不大对铝价回升提供支持。

　　建议投资者继续对冲空单，并可逢低买入，风险不大。

　　(刘新朋 编辑)

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