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汇鑫期货分析师潘赤诚，在分析了上海期铝(资讯 论坛)10月11--18日一周的走势后指出，沪铝在外盘的带动下大幅下跌，预计后市继续下跌的空间有限。
LME三个月铝价在10月8日冲击至高点1883美元后，在1900美元下方受到巨大的阻力，本周(10月11--15日)铝价在基金卖盘的多头平仓的压力下，大幅下跌，从11日的高位1883美元一路跌至14日的低点1685美元，随后期价受到消费买盘的推动下，略有回升，1700美元
一线的支持力度受到考验。周铝价收于1755美元较上周(10月4--8日)下跌150美元。
近期金属价格的快速上涨主要是国际国内投资者对于通胀心里预期较大造成，国际原油价格的持续攀升高位，也使得许多大宗商品价格全面上涨。大型基金位资金的保值增加值，而在商品期货市场特别是基本面表现比较好的基本金属市场上大规模增持多头持仓，推动期价高速上涨，LME铝市场持仓在近一个月内从35万多手增加至44万手，大型基金在LME铝市场增持高达5万多手。基金利用库存持续下降的利多特征拉动现货升水持续上升以进行逼空，也使得LME铝现货升水大幅度上升。在多方面的作用下，市场看涨情绪飞涨，当投资者的交易情绪达到级至时便会带来巨大的反作用力，市场再次展示了其强大的调节能力，随着铝库存的大幅增加，与此同时消费市场上呈现铝加工用量减弱的迹象，美铝加工消费量在近期低于市场预期等因素引起了铝市场基金的警觉，铝市场在高位振荡也触发了投资高位比较敏感的心里，随着基金的大规模多头平仓，引发了市场资金集中出逃，因而期价大幅下跌。
沪铝本周也在外盘的带动下大幅下跌，连续一周的下跌已经基本吞没了近一个月来的涨幅。在100日均线的支持还是比较强的。目前下跌的力量主要来自于多头平仓和止损，此次暴跌与4月21日国内大幅度平仓引起伦铝暴跌有一定的相似之处，但是和4月份国内带动不同的是当时沪铝的持仓量为40多万手，目前是10多万手，因此斩仓的动能应该比上次要小。另一方面随着价格的进一步下滑，贸易买盘的支撑力度如何也是一个重要的因素。
此次铝价与4月21日那波行情另一个不同点是当时国家的宏观调控使得市场消费者信心受大重挫，而目前国内铝的基本面比较强劲。因此此次暴跌更多的是一些非理性的因素造成的。主力0412合约有序连续三天的跌停，15日停盘交易。其它合约在15日略有反弹，主要是受到了消费买盘的支持。值得注意的是，次轮上涨行情启动时候，沪铜(资讯 论坛)沪铝的价差从10000左右的水平持续拉大，在达到13000多点的历史高位后也出现明显的回缩小的趋势，这也显示出沪铝再大幅下跌的空间有限。
在基本面上，国家信息中心近日完成的三季度经济运行预测报告显示，三季度中国GDP将保持9%的增长速度，虽然比二季度和上半年分别低了0.6和0.7个百分点，但仍处于接近潜在增长率的快速运行区间。因此，在中国经济持续发展的情况下，第四季度我国铝市场的消费仍保持较旺的状态，不过应该考虑到政策风险因素。氧化铝价格维持高位也对国内铝价形成支持。目前，进口氧化铝的到岸价已涨至410--420美元/吨，甚至出现了430美元/吨以上的报盘。港口交货价也上调至4200--4300元/吨。进入9月份之后，中铝连续两次上调氧化铝价格，从3750元/吨上升至4130元/吨。按照目前氧化铝的价格国内电解铝的生产成本在16000元以上，这也限制了电解铝的下跌空间。
展望后市，由于目前基本没有出现太大的转变，表现依然较好，成本因素也限制了铝价下跌的空间，铜铝价差也呈现从高位回缩的趋势，预计重新回到10000点左右的水平，在多头平仓的动能逐步释放之后，铝价继续向下的空间不大。接下来铝价维持在15500--16500元区间振荡的可能性较大。
(刘新朋 编辑)
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