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11至15日一周，大连玉米(资讯 论坛)各合约交投重心有所上移，但是总体表现上涨乏力。三力期货分析师张燕认为，玉米期货主体运行趋势偏下，预计后市将继续低位区间蓄仓盘整走势。
本周(11--15日一周)玉米期货各合约基本在15日的交投范围区间窄幅整理，但是交投重心略微上移。其中0505合约本周1143开盘，最高上冲1163，最低探至1133，尾市收于11
39，较上周收盘价下跌6点；0501合约最高涨至1147，尾市收于1133，较上周收盘价下跌4点。从持仓量变化看，除0501和0509合约减仓外，其余合约均处于增仓状态，尤其是0505合约本周持仓量增加1.3万手扩至9.5万手，增幅为15.9%；但是0501合约本周持仓量缩减了0.7万手。可见，玉米期货正在稳健中成长。
盘面观察，尽管本周各合约交投重心有所上移，但是总体表现上涨乏力，各合约的周K线上影线明显偏长。0505合约尾市收一小阴实体，尽管本周多头进场略显积极，期价每日都有冲破1150一线的表现，但是当期价刚刚抬头冲破1150一线上方不超过二十点，即遭空头狙击，尤其周五多头的表现显现出了信心不足，所以总的来看空方还是处于主动地位。
基本面看，本周美国农业部公布了10月份月度供需报告，该报告显示，2004/05年度美国玉米产量为116.13亿蒲式耳(2.9499亿吨)，比上月预测的109.61亿蒲提高了6.52亿蒲式耳或者3.41%；国内消费量预计为88.20亿蒲式耳。期末库存预计为16.91亿蒲式耳，比上月预测值高出4.82亿蒲式耳。年度平均价格预计为1.75--2.15美元/蒲式耳，比上月预测值2.00--2.40美元低了25美分。该报告预计全球玉米月度供需偏空，2004/2005年度10月份与9月份相比，全球玉米产量增加1928万吨至68374万吨，而消费量则增加725万吨至67776万吨，其中美国玉米产量增加1657万吨至29499万吨，而消费量则增加508万吨至22404万吨，而中国玉米产量增加200万吨至12200万吨，消费量增加140万吨至13300万吨，进出口数量均维持不变，其中玉米出口量依然维持400万吨，但期初库存量减少50万吨至4375万吨，期末库存量增加10万吨至2895万吨。
由于全球、美国、中国玉米产量增幅大于消费量增幅，致使全球、美国、中国玉米库存量增加1278万吨至10068万吨，美国玉米库存量增加1223万吨至4295万吨，库存量满足供需缺口的能力有所增强，库存压力有所加重，并对全球、美国、及中国的玉米市场价格走势产生短线偏空作用。后市拉动玉米反弹的动能寄希望于养殖业需求的扩增、出口政策的倾向和乙醇汽油能否大范围的推广。近期原油期货持续攀升，其中11月合约已接近55美元/桶，若原油价格持续在高位区间运行，那么各国定会寻找替代品来降低生产成本，那么国内乙醇汽油是非常好的替代品，若乙醇汽油能够大范围推广，那么势必会增加玉米的需求，所以应密切关注原油价格的动向和国家的相关政策。
综上，玉米期货主体运行趋势偏下，预计后市将在低位区间蓄仓盘整，大的投资方向以沽空为主，但若0505合约放量冲破1150一线的压制，可以尝试短多。
(夏玫瑰 编辑)
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