美尔雅期货：10月14日国内期货评论

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　　沪铜(资讯 论坛)日评1014

　　今日沪铜继续走出深幅回调的行情。受昨日LME铜历史性大跌的影响，沪铜主力0412合约今日以最低价28700大幅跳空低开，开盘即封住跌停板，全天空军没有给多军任何机会，终盘以28700报收。与上一日相比下跌890点，盘面交投非常清淡，成交量和持仓量与上日相比均有不同程度的减少。

　　从基本面上看，并无太大变化。只是中国问题再一次成为焦点，LME基金的大量抛售使得市场不断触发止损，市场连续跌破多道支撑位，整场弥漫着熊市的气氛。中国有关人民币问题的辟谣并没有让市场认可，同时中国国务院总理有关控制物价上涨的讲话让市场受压。而美国经济咨商会有关CEO信心指数第三季度下降使得市场再度引发对经济的担忧。美国经济咨商会基于各主要企业总裁的季度调查报告显示，第三季度企业家们显得更为谨慎。无论是现状和预期都有所下滑。另外可以明确的是，资本支出计划已经有所改善。数据显示，第三季度CEO信心指数由二季度的70跌至63。第三季度现状指数降至66，二季度为78。6个月的预期指数由68降至62。在此情形之下，铜价由于基金的倒戈行为而出现了巨大的跌幅，在跌破3000美圆后，其下跌的速度明显加快，5周以来的涨幅被昨日的一根巨大的阴线所吞噬。因此，总体来看，投资者短期内还是以持有中性的思维谨慎操作为好。

　　从技术面上分析，LME铜昨日受基金抛盘的影响，出现历史性的大跌，所有技术指标都出现败坏形态，由于空头气氛笼罩市场，因此短期技术指标会出现失灵，后市很可能继续惯性下跌，将再次考验前期2700美元的支撑位。而沪铜也很可能紧随LME的步伐向下寻求支撑。操作上建议投资者观望。(张隽)

　　小麦(资讯 论坛)日评0401014

　　周四郑麦市场止跌企稳，表现为宽幅震荡，交投活跃，其主力合约WS501开盘1746，最高上摸1762，最低回落1738，持仓增加，以1743报收。

　　今日行情在经过连日的强势下跌后有所企稳，由于期价与现价的接近，很大程度上制约了期价下跌的空间，于今日行情有所企稳，空头平仓渐多。图形上，强麦(资讯 论坛)501起伏跌宕，持仓有所增加，在经过了连日来的强势下探行情后，多空双方于低位出现分歧：一方面是短时间难以扭转空头市场，另一方面是来自低位的强力支撑。连日k线已远离均线系统，均线系统呈现空头排列，前期的支撑平台转化位难以逾越的压力位。其日kd指标继续向下发散寻底，动力指标显示弱势整理状态，各技术指标有待低位修复。操作上建议，若行情回调1735附近多头可尝试介入,空头减仓持有。(李昌文)

　　大豆(资讯 论坛)

　　周三，受隔夜电子盘先行下跌2-3美分影响，当天CBOT大豆各主要月合约低开3-4美分，全天期价处于6-7美分区间震荡整理，主力11月呈日内区间波动特征，最终各合约以下跌3-6美分收盘。连豆今日平开后，窄幅整理，501合约多空围绕2600争夺。最终以小十字报收。

　　今天CBOT大豆的弱势整理主要还是延续前日月度报告的极度利空影响，美国大豆的巨大产量预期对期价构成压制。此外，在周二盘后公布的作物进度报告中，美国大豆收割已完成58%，领先于过去五年平均53%及市场预测的50%-55%的进度，这对市场也有一定利空影响，市场也开始关注南美大豆的播种情况。尽管目前该地区因缺少降雨使得播种进展缓慢，但预计大豆产量仍然巨大。美国农业部10月份报告预测的巴西大豆产量为6450万吨、阿根廷3900万吨，均创下了两国的历史最高产量纪录。农业部下属的联合农业气象局发布报告称，目前从伊利诺斯东移的降雨正在造成收获活动放慢下来，美国农业部消息称有11万吨大豆被销往匿名买家，这对盘初期价形成一定支撑。美国农业部刚刚公布的供需报告给市场以强大的利空，供大与求奠定熊市的基调，但由于农民惜售，中国需求增加，中国的进口会给市场一定支持，技术上前期2537的低点将是一重要支撑。(陈伟华)

　　棉花(资讯 论坛)10.14日评

　　隔夜，美棉连续收出一根光头光脚阳线，小幅上扬0.7美分，涨幅1.43%。早盘郑棉冲高遇阻，在投机性卖盘打压下，主力501最高上摸12765后，价格就振荡回落，最低12660，下午行情一路横盘整理，尾盘报收于12680，小涨35点，今日成交29744手，持仓较昨日稍有减少。

　　根据美国农业部发布农作物种植报告，从棉花生长状况看，苗情有所下降。其中长势“优秀”的为21%，下降2%，“良好”45%，“正常”21%，“差”9%，“非常差”为4%。截止到10月12日，NYBOT可交割的2号期棉合约库存下降至79,998包，上一交易日为88,495包。日前获悉，中国农业发展银行新疆分行向总行申请筹措到150亿元资金，全力保证新疆2004年度棉花收购工作的顺利进行。 农发行还要求在农发行开户的企业必须要在一定的范围之内来控制收购价格，不能抬高棉花收购价格。据统计河南省农发行共筹资30亿支持新棉收购。主要从资金上缓解棉花收购困局。国内现货市场，新花大量上市，价格近日大幅下跌，可能会对期货市场价格上扬产生压力。但全球市场上现货棉花总体处于短缺状态未变。

　　今日郑棉市场交投比较活跃，多头积极入场推高期价，但受整体期货市场空头声较大影响，价格未有较大表现，全日以横盘整理为主，从各主要技术指标上来看，市场方向仍扑朔迷离，但大趋势线未破，仍有反弹空间，估计在12600-13000振荡反复将持续一段时间。

　　建议以观望为主，短线操作，谨慎持有空单。(王荃)

　　玉米(资讯 论坛)

　　周四，连玉米各合约受美盘影响小幅跳高开盘，随后的走势基本与前日相似，但震荡幅度要小于周三，目前市场缺乏新鲜题材，多空双方暂时处于相持局面，各合约均收阳。玉米主力505合约开盘1149，最高1155，最低1143，收盘1152，涨5点。

　　从今日玉米盘面上看，国内玉米市场明显受到昨日美国农业部月度报告利空拖累，反弹受阻，走势维持弱势，低位振荡。近期，新玉米即将大量上市，国内玉米供给量增加，这将直接影响国内玉米价格。目前东北及中原地区玉米基本已收割完毕，由于播种面积的增加及天气利好因素的影响，玉米产量普遍获得丰收，玉米增产，给市场造成了一定的压力。市场需求并没有出现明显增加，长期来看，价格依然压力很大。出现短暂的反弹行情只是局部的，空头资金可暂时离场，等价格反弹之后继续做空。(苏慧芳)

　　10.14日评天胶(资讯 论坛)

　　今日沪胶各合约继续展开回调，并进一步向下试探支撑。早间开盘各合约均向下跳空，低开高走。主力合约0411开盘价12305，触底反弹至日内最高12510后行情持续横盘直至终盘，收于12455。共计成交1272手，持仓进一步减至14676手。0503合约以13060开出后，最高上摸13200，最低下探13000，全日行情始终围绕均线上下微幅震荡，以13135报收。成交温和放大至2054手，持仓增加382手达8912手。

　　从盘面观察，沪胶各合约在上海交易所其他品种领跌之下顺势回调实属恰逢其时。而在缺乏有力买盘支撑的情况下，远月合约价格回至13000支撑位置亦在情理之中。从今日走势来看，在需求旺季逐渐来临的情况下，胶价在低位获得支撑较强。但鉴于目前铜铝(资讯 论坛)等品种大幅领跌的状况，以及未来关税问题等诸多不确定因素影响，多空双方盘中表现更显谨慎，交投气氛仍待激活。目前现货价格逐渐企稳，海南垦区今日报价12621元/吨，较上日略有下跌。云南垦区12650元/吨相对昨日持平。基本面方面亦显平静，未来趋势很大程度依赖于市场供需变化，而近期走势则受制于盘面活跃程度的低迷。操作上建议保持前期思路，暂行观望。

　　(颜豪）

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