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近期，人民币升值是市场焦点，但我本人认为近期不太可能会升值。我认为需要了解三个方面的问题：1、为什么人民币需要升值，2、如果人民币升值会对国内商品期货有什么影响，3、市场焦点（升值的时间、升值的幅度、升值的程序）
人民币需要升值的理由
我将自己最近些的有关人民币升值的文章摘些出来与大家共享：1、为什么人民币需要升值在全球经济发展史上，强势经济必然铸就强势货币，20年代中国经济翻2番，但人民币兑美元由1：1.6下跌至8.27：1，这显然是不合理的，仅从简单的经济学理由来说，人民币铁定升值，但升值的时间并不由市场决定，而是政府根据市场变化儿决定的。但20年的中国经济发展过程中，最基础的就是国内政治与经济环境的稳定，政府为保障稳定，承担了全部的国际汇兑的事务，目前我们的国民对国际汇兑市场大幅波动还没有心理准备，此时放开必然极大的动摇国内经济环境，政府必须要保证过程是渐进的，防止大的破坏行影响。
另外，中国经济发展日益国际化，出口导向型经济已然成型，经济发展的三架马车中以出口对经济的贡献最大，接近4成，而中国出口产品比较集中在低附加值的轻工产品，对价格极为敏感，一旦人民币升值，必然对此行业造成巨大压力。第三，国际市场鉴于对其他经济体经济发展过程中的汇兑变化判断人民币未来比大幅升值，大量游资进入国内金融体等待人民币升值，一方面加剧了国内的通货膨胀，另一方面使国内对汇兑政府更加紧张，因为市场对升值的预期是无法控制的，不是说升5%就升5%，一旦开口，外资会更快涌入，追求更大预期的升值空间。所以，中国国家领导人在多个场合一再强调：人民币升值最主要的不是幅度而是机制，就机制而言，应该是利率、汇率调节机制，是需要较长的时间才能建立，目前的准备不足。
人民币升值对国内商品期货的影响
我认为有两大影响，1、短期内改变内外盘的比价，2、长期内通过成本竞争在全球范围内进行行业资源的重新配置。各品种因不同的供需基本面而差异极大。以铜为例：国内铜资源20%多来自国内。70%多来自进口，我们无法确定自己的价值中心，必然跟随国际市场的走势，所以，人民币升值后，以美元计价的国际铜价变化很微小，儿国内铜价根据人民币升值幅度相应下调。
当前市场焦点问题：升值的时间、升值的幅度、升值的程序
鉴于目前国内市场利率、汇率机制的不健全，国内市场无法承受人民币汇率大幅波动，中国政府在近期内将维持现行制度，人民币升值的时间不确定。人民币升值是很长期的是事，对国内期货市场而言是量变，我们需要从长远的考虑人民币升值下的产业发展前景，短期内的影响更多是心理。固定汇率是中国政府目前的基本经济政策之一，并为维持该政策付出巨大的成本，现在政府正努力建设国内的利率、汇率市场机制，所以近期的调整更多的反映的利率政策上，只有市场化的利率机制才可能对冲汇率调整后的风险，利率机制调整要先于人民币汇率调整。
目前可以说，金属市场的牛市行情正处在尾声，以铜市场为例：高现货升水、高远期贴水的价差结构特征充分体现出牛市末期的市场特征。我们知道牛市有两大基础：1、商品物价普涨，2、市场供需紧张，从现实情形来看，商品物价普涨格局并不完善，能源类价格大幅走强，金属商品高位整理、农产品大幅下挫……有涨有跌，普涨的基础与2003年同期相比差异很大。而铜市场供需目前很紧张，但2005年很可能不紧张，长期压力在增加，所以铜价上涨主要针对近期，远期压力很大。铜价冲高回落，震荡下跌。铝价高位震荡。展望四季度金属价格走势，铜价冲高回落，震荡下跌，铝价高位震荡，建议国内金属市场投资寻找远期抛空的区间。（来源：和讯独家/洪江源）
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