中粮期货10月13日国内期货市场日评

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　　燃料油(资讯 论坛)日评

　　周三燃料油低开低走，继续下跌。早盘各合约受外盘大幅下跌的影响，各合约低开10元开盘后一度小幅上行并补完跳空之缺口，后在多头平仓的打压下期价呈现快速下跌走势，午盘期价有所反弹，但至收盘1月合约仍较上一交易日下跌30多元，于2236元收盘，持仓该合约减少5000多张，成交量较上一交易日大幅缩小。

　　今日交易燃料油呈现减仓下跌走势，上两日的大幅上涨经过这两日的大幅下跌之后，已经趋于平衡，后市将进入震荡盘整期。 (上海营业部)

　　小麦(资讯 论坛)日评

　　消息方面：

　　*国际海运费率日前出现局部上涨，在太平洋西北岸到日本的线路上，小型轻便货轮当前运价为60美元/吨，涨幅2美元/吨，这可能导致今后短期内亚洲小麦价格小幅走高。

　　*近期亚洲地区采购美国小麦行动相对频繁，由于大部分小麦产区出现不利天气，加拿大小麦产量和质量均受到不同程度损害，间接促成了美麦在亚洲地区市场份额的提高。

　　*美国农业部10月12日发布十月份月度报告显示，2004/05年度世界小麦产量和用量预估上调，但是库存预估较上月调低。世界小麦产量预估上调520万吨，目前为6.16亿吨，为历史最高水平，较去年增长6400万吨，是近45年来最大的年比增幅。

　　价格方面：

　　冀鲁豫普通小麦出库价格与昨日基本持平为1560-1640元/吨 。

　　冀鲁豫普通小麦入库价格与昨日基本持平为1500-1620元/吨。

　　技术方面：

　　今日顺接昨日的下跌继续在低位盘整，形成了第五根阴线，成交量稍有减少，各项指标继续形成超跌，有调整指标的需求。

　　综合分析：

　　经过期货价格的多日下跌，交割月的价格已经到了现货价位，现货市场的报价也随之下跌，面粉企业也调低了自己的到厂价格，但实际成交价多为原有价格。随着期货价格和现货价格的接近甚至低于现货价格，部分现货企业也开始关注交割月份。但是，到厂费用仍是他们关心的问题。因此，近期仍没有上涨动力，保持空头思维。

　　建议：空单平仓，关注指标调整。

　　连豆技术看盘

　　连豆连粕：

　　昨天，连豆借前日反弹余力和隔夜CBOT大豆(资讯 论坛)反弹上涨10美分支撑跳高开盘小幅上冲，期价未能触及下一短线阻力(5月连豆2730-35线)后在投机空头打压下回落至前日收盘压力区(5月连豆2705-10线)下横盘显示压制，随后期价受相关期货品种暴跌传递出的人民币汇率升值消息打压而放量暴跌创新低，稍回稳后在前区间下档低位振荡受撑尾市小幅反弹，持仓先大增后大减，投机多头认亏离场，各月大跌43-62点不等；1月连豆下跌虚探支撑后受新多拉抬尾市重回重要支撑2650线之上，持仓显示新多有备而来，后市关于仓单题材的炒做可能开始。连粕主力1月合约昨日也同步下跌创新低后受前区间下档支撑尾市小幅反弹，收盘较前日跌23点。

　　连豆连粕主力合约技术角度看目前都跌至前区间下档小幅反弹，后市焦点是能否在CBOT大豆走势带动下形成向下突破。

　　CBOT大豆：

　　昨夜CBOT大豆主力合约在月度报告大幅提高单产、产量和结转库存压制下受基金抛盘打压大幅下跌25-26美分，期价再度形成跳空。基本面按美国农业部逐步调整数据的惯例看后期数据还将利空。技术面以主力1月黄豆按区间突破看下跌走势应至少持续至2004年11月中下旬，阶段性下跌目标在465-475美分线。其5周均线形成较好压制，前期低点510美分线和500美分整数关口将有短线支撑，后市应逐步振荡下行，下跌速度可能将放缓。周线9月20日下跌跳空缺口未能回补有可能属中继跳空，从而使期价下行理解为有两个目标区：465-470线和401美分线，期价对于第二目标区的下跌可能将在炒做南美因素后完成。美盘周线角度看，中继跳空下跌可能刚刚开始，后市应有较大下跌空间。

　　分析及结论：

　　美豆的暴跌将促成连豆下行突破，远期连豆结合与美豆进口成本的联动、技术面的补跌和连续图表的下行突破看，后市将下看2003年中期行情上涨的起涨点2350-2400线，有200点左右的下跌空间，5月连豆短期先看连续图表前期低点2560线。

　　连粕随原料进口成本??外盘大豆下跌带动也将破位下行，后市1、3月连粕将下看2000一线。

　　结论：日内5月连豆开盘可能考验2600线短线支撑，然后可能反弹试探2625-30线压制后继续振荡下行，宜逢高1/3仓沽空，止损2625-30线。1月连粕开盘可能试探2215-20线支撑，然后反弹试探2250线压制后振荡下行，宜逢高1/3仓沽空，止损2250线。

　　仅供参考

　　中粮期货上海营业部 于仁斌

　　FIMAT大豆期评

　　市况：由于美国农业部公布的美国大豆产量远远大于市场的预计水平，CBOT大豆期价大幅下滑。但参议院通过的生物柴油税收鼓励政策对市场提供了一些支撑，该政策将有助于扩大豆油在生物柴油中的消费量，从目前的2磅扩大到约4亿磅。

　　基金：卖出5000手合约，净空单预计41217手。商业机构买入2000手合约。

　　天气：周三早上中西部的南部和东部仍有小雨，周三晚间到周五中部和南部会有零星降雨，周五北部地区可能会有小雪。降雨量在0.1-0.75英寸，部分地区1.25英寸，覆盖45%的产区。密歇根、伊利诺伊大部、印第安娜、俄亥俄天气良好。在今后十天中，中西部东部地区可能会出现大豆收割延误的情况。

　　出口检验：美国大豆出口检验量为1810万蒲式耳，符合预期，累计检验量为6250万蒲式耳，略高于去年同期水平。美国农业部预计04／05 度出口量增加1.4亿蒲式耳，达到10.25亿蒲式耳。为达到美国农业部的出口目标，周出口检验量平均应为2090万蒲式耳。

　　月度报告：美国农业部预计美国大豆产量为创纪录的31.07亿蒲式耳，比市场的平均预计水平高出了9000万蒲式耳，美国农业部还将播种面积调到了7510万英亩，收获面积调到了7400万英亩。在29个生产州当中，有9个州的单产将达到创纪录水平。美国农业部还将旧作大豆的库存调高到了1.12亿蒲式耳，对04／05年度的出口和压榨预测分别调高了2500万蒲式耳和3000万蒲式耳。在经过所有的调整之后，美国大豆的期末库存预计达到4.05亿蒲式耳。这是自86/87年度以来最大的库存水平，如果用我们比较低的出口和压榨数来推算，结转库存将高达5.05亿蒲式耳。中国的大豆产量和进口量没变，巴西的大豆产量调低了150万吨至6450万吨，阿根廷的大豆产量不变，为3900万吨。2004／05年度全球大豆的结转库存增加770万吨至5925万吨，这比预期的水平要高。

　　展望：我们预计十一月大豆的价格将下滑到4.75美元水平，而且我们相信市场将在很长一段时间内在4.25-4.5美元之间交易。

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