SCI指数为商品投资潮探热 铜铝品种有投资机会

　　东华期货 陶金峰

　　近期，以金属和石油为代表的国际商品期货市场热情涌动，代表国内期货市场商品价格整体走势的证券时报商品指数(SCI)也创下发布以来的新高，19日SCI指数报收121.55点。

　　SCI指数近期走高的主要原因是金属原材料、能源以及与能源概念相关的商品价格的不断上涨。目前国内交易的期货品种中铜、铝、燃料油和天然橡胶等涨势强劲。此外玉米和新上市的白糖等品种也表现不俗。预计今年上述投资品种将会有良好的投资机会。

　　目前，由于国际市场对美国通胀压力的担心、美元中长期贬值的压力依然存在以及近期国际股市表现的不理想等因素，使许多国际资金重新寻找投资热点。随着世界经济的发展，对金属原材料和石油等

能源需求日益增加，而其不可再生的特点，更使其成为国际基金投资、追逐的热点。

　　由于市场担心中东地区局势不稳而影响全球石油的供应，导致国际

原油价格居高难下。目前纽约原油价格再度突破65美元/桶，离前期的70美元/捅的高点仅一步之遥。原油价格的暴涨引发许多国家对能源供应的担忧，许多替代能源被开发和重视起来，其中包括生物替代能源，比如利用玉米、甘蔗、豆油等农产品生产酒精和其他石油替代品，而原油价格的上涨也导致下游许多产品成本的上升，如天然橡胶替代品———合成橡胶和燃料油的价格就不断上涨，这也是SCI指数近期上涨因素之一。预计天然橡胶、玉米、白糖等期货品种在2006年将仍有继续上升的空间，存在投资机会。

　　近期商品市场中金属价格的表现十分抢眼，其中期铜和期锌创下历史新高，期铝达到17年来的高点，国际黄金价格也达到25年的高点，面对不断上涨的金属价格，许多国际投资机构和基金依旧看好后市。巴克莱资本称，退休基金和对冲基金投资多元化，增加了购买这些金属商品的比例。尽管目前许多金属价格高高在上，但是近日麦格里银行发布的一份研究报告却显示，考虑到美元贬值的因素和通货膨胀的影响，目前的名义基本金属指数虽然达到历史高点，但是经过通胀调整后的实际基本金属指数的高点和过去几十年内通胀调整后的记录高点尚有距离。所以尽管短期内铜、铝等金属期货的价格有一定的调整压力，但是中长期仍有进一步上涨的空间，其中价格相对便宜的铝，投资机会也许更多。

　　总体而言，SCI指数走强，反映着商品投资领域热潮涌动。