基准价远低于产地现货价 白糖期货将高开高走

　　广发期货王振伟

　　白糖期货神秘面纱今日在郑商所揭开，由此沉寂了十年之久的白糖期货品种重返“江湖”。由于基准价远低于产地现货价，预计白糖期货上市后将高开高走。

　　根据郑商所白糖合约首日上市挂牌基准价，笔者预计白糖期货上市后将高开高走， 表现活跃，但上升空间有限。一方面基准价与主产区现货价存在较大差价，存在较大上行空间；同时做市商为活跃市场而进行一些交易行为，以及短线资金买盘因素将导致白糖期货走高，其首日上市表现将相当活跃。但另一方面，国内外现货糖价已经处于历史高位，销区消费需求普遍不旺，食糖购销难有起色，使糖价上行空间较为有限。白糖作为关系国计民生的基本生活资料，国家相关管理部门亦不希望价格过度上扬，并且会采取相应宏观调控措施来控制糖价过度上扬。元月五日的国储拍卖公告，使部分销区糖价涨速趋缓。个别地区也因到货增加，糖价逐步回落。

　　从这次国储糖竞拍情况来看，由于投放总量有限，并且是分批进行，如果无后续调控手段，那么此次国储拍卖对当前糖市影响将减弱。后市糖价走势，仍受主产区销售心态和国际糖价走势所主导。