通胀信号支持商品价格劲升 昨日期市全线大涨

　　永安期货 肖国平

　　昨日是新年来的首个交易日，在国外相关品种上涨的影响下，市场买盘资金不断涌现，国内期货品种全部上涨。国外市场包括金属和能源价格上扬在内的通货膨胀信号对商品构成强烈支撑，各商品涨势如虹，牛市氛围仍在继续。

　　CBOT大豆周二大幅收高，商品基金在年初的新兴买需以及南美大豆产区的干旱天气促使价格曾一度达到4个月高点。虽然出口数据令人失望，投机基金并不理会，买盘持续不断。受此影响，国内大连市场早盘高开，在稍微的调整之后价格迅速上升，全然不顾国内新发现禽流感的影响。对国外商品基金的乐观预期是国内买盘的动力源头，但从比价来看，国内价格稍微偏高。大豆和豆粕的上涨也带动其他农产品的上涨，玉米仍然维持节前的稳步上涨势头，小麦期货价格昨日创出新高，郑麦5月合约最高达到1815元/吨，国内市场优质小麦的缺乏可能令市场多头继续将价格往上推进。而棉花价格受到节日期间NYBOT市场棉花价格的上升影响也有所上升，不过相比其他品种而言，棉花价格的上涨脚步显得温和许多。

　　上海期货市场所有品种同样强劲。节日期间LME铜价小幅上扬，但上海市场表现明显强于伦敦市场。昨日沪铜早盘小幅高开之后买盘不断涌现，但市场缺乏真正的卖盘，成交稀少但价格却一路走高，整体涨势丝毫不见减少。一方面可能与国家储备局抛铜的预期落空有关，另一方面也是主要的原因就是经过长期的牛市之后，抛空者已经对铜价的回落彻底失去信心，也对国储局干预市场的能力缺乏信心，市场卖盘缺乏严重。经过连续的上涨之后，国内外比价得到一定的修复，不过市场整体来看，国内补涨的势头似乎还没改变，前期的进口大幅亏损造成的国内价格重新回归还将得到延续。

　　燃料油和天然橡胶价格的上涨动力来自于原油。俄罗斯与

乌克兰的天然气之争让全球更加感觉到

能源危机也许离我们一步一步走近，而投机者对

欧佩克(OPEC)在1月31日的减产预期也促使油价上涨更快。在原油大幅上涨的刺激下，国内燃料油价格大幅高开，并且一直维持在高位震荡。新加坡燃料油也上涨，但受制于大量的套利船货以及中国年底消费疲软的压制，相对原油的涨幅稍微偏小。天然橡胶早盘高开震荡之后，受到国内其他品种影响午盘大幅上涨，完全不顾东京胶的小幅调整。随着国内橡胶库存的日渐减少，季节性的供应缺口将逐步体现，再加上国内橡胶去年由于自然灾害造成的损失，天然橡胶价格仍然可以继续看高一线。