大连玉米期货重拾涨势 深加工行业带来长期利

　　西南期货 刘伟

　　受国内玉米出口配额发放刺激，连玉米期价已先于豆粕期货重新走出上涨行情。而国内玉米深加工业发展前景广阔，将推动玉米期价迈进长期上涨通道。

　　配额发放活跃市场

　　日前，为抑制因禽流感疫情而导致的国内玉米价格持续下滑，有关部门发放了400万吨出口配额。而且本年度以来，政府部门还一起为运输和储存这些出口玉米至少提供了143元/吨(折合17美元/吨)的补助，这直接导致玉米重新拾起上涨势头。

　　除此之外，东北一些省市还为玉米出口提供了更多补贴，今年黑龙江省玉米出口补贴政策额度即为70元/吨；如果没有143元的出口补助，出口商在大连地区收购玉米再出口大约亏损87元，因此143元/吨的退税补贴也直接点燃了贸易商出口热情。出于维护农民增收的目的，如果今后玉米产量巨大，国家为推动贸易商向农民收购玉米，必然推出更为优越的出口补贴政策。

　　目前一些粮库正收购玉米，组织出口。海关数据显示，2005年1－10月中国共出口756万吨玉米，大大高于去年同期的193万吨。今年出口量突破800万吨极为可能。国家发放的400万吨出口配额的陆续执行，使得东北产区玉米价格保持坚挺，出口拉动效应逐渐显著。

　　深加工业带来长期利多

　　

原油价格暴涨给替代

能源的发展带来了历史机遇。而玉米作为生产乙醇汽油的主要原料，其需求也面临不断扩大之势。目前，巴西、美国、欧盟等国家和地区在生物燃料发展计划推动下，乙醇燃料已得到广泛运用；据USDA供需报告，2005/2006年度美国加工乙醇的玉米用量预计为15.75亿蒲式耳，已经接近美国的玉米出口量。而2005/2006年度美国玉米产量为110.32亿蒲式耳，乙醇消费比已经占到14.28％，其用量仍在呈逐步扩大之势。

　　中国当初推广乙醇项目是为了消化庞大的玉米陈化库存，目前还没有乙醇方面的明确政策。但近几年在政府大力推动下，燃料乙醇产量的增长已带动了中国整个酒精市场的发展。预计2005/2006年度，国内酒精生产将消耗玉米890万吨(与出口量相当)，同比增长150万吨，增速可达16.85％；而1999年至2003年，国内酒精消耗玉米的年增长速度仅1％。

　　国内玉米深加工能力自去年开始出现明显增长，其态势与此前几年大豆初榨能力的快速增长相仿。深加工用粮呈快速增长势头，陈化粮消耗完后必然转向新粮，按此发展势头，我国玉米整体供应将面临长期不足。这极有可能使玉米步大豆进出口格局变化之后尘，历史有望重演。

　　此外，玉米深加工还包括淀粉糖、柠檬酸、赖氨酸、生态塑料、

化工醇等领域，这些领域的发展都将扩大玉米需求。据此而言，该波玉米价格长期涨势可以看至2010年。这波由供需矛盾所引起的涨势，将导致我国逐步由玉米净出口国转变为玉米净进口国。

　　综上所述，伴随着国内利多消息不断出现，中国将逐步转变为玉米净进口国，并带动国内玉米价格从低位震荡格局进入长期上涨阶段。