纽约原油价格62美元受压 疲软现货牵制沪油涨幅

　　广发期货 姜鹏

　　上周美国突然遭遇一场少见的寒流，原油价格因此而中止了连续3个月下跌走势。与国际原油市场遥相呼应的是，国内燃料油期货价格趁势而上，在短短7个交易日内价格急剧反弹200点，上周已经突破了此前的下行通道59美元上限，但是仍没有突破前期7月7日创下的高点61.94美元/桶，近期62美元/桶是一个关键压力位。

　　上周美国天气预报显示，美国东北和中西部地区遭遇寒冷天气。从整个美国情况看，12月8日也许是目前为止这个季节最冷的一天。这种寒冷天气已经向南部城市蔓延，大风雪天气周四晚间将穿越中西部地区进入东北部地区。据中国中央电台天气预报，12月11日，寒流将由南向北横扫整个美国，部分地区将是雨雪天气，接着北美地区将是雪后的寒冷气候。美国东北部是全球最大取暖油消费地，该地取暖油消费占全美国的80％。恶劣天气状况有可能继续助推取暖油价格上扬，进而带动原油上涨。

　　从基金持仓情况来看，与前一周比，上周原油基金多头持仓增加10681手，空头减少3565手，净空头减少14246至29527手。目前原油总持仓呈增长态势，多头大幅增加，而空头小幅下降，整体来说偏多。不过短期令市场看空的因素依然存在，主要表现在以下几个方面:

　　一是12月12日OPEC将召开部长级会议，讨论下一步石油政策。但此前OPEC成员国部长已表示对当前市场价格感到满意，认为无需减少供应。伊朗官员对记者表示，希望油价企稳于当前水准。而OPEC主席暨科威特石油部长阿尔萨巴赫上周表示，OPEC可能保持当前日产约3000万桶的水准直至3月。二是目前库存数据也令市场不容乐观。据EIA公布石油库存报告显示，美国原油库存一直居高不下，最新公布的库存数据为3.203亿桶，比上周公布的数据高出270万桶。当前原油库存数据比去年同期高出3200万桶，并且远高于5年来的平均水平。库存高企，直接对

原油价格形成了压力。美国原油库存出人意料增加，主要源于进口船货增加；库存高企将使美国供应压力大为减小，从而对油价构成压力。三是世界恐怖组织之一的盖达组织，扬言要攻击穆斯林的石油重地，但市场并没有对该消息作出过度反应，表明目前地缘政治已经开始趋于缓和，其难以成为价格上涨的驱动因素。

　　新加坡市场在国际原油和中国需求回温带动下，180cst燃料油价格亦不断回升。至上周四，180cst燃料油现货报价302.1美元，与前一周同比上涨12.25美元。由于到货量比正常少，中国买家以及船用燃料油需求增加，新加坡燃料油供应依然紧缺，并且新加坡燃料油库存下滑至14个月低点。据新加坡官方最新数据显示，截至12月7日当周，新加坡燃料油库存下降了21万桶至899.5万桶，达到了2004年9月22日以来最低水准，超低库存将大大增加贸易商进口成本。

　　华南燃料油现货方面，黄埔市场已出现实质性萎缩，终端用户对燃料油需求规模大幅减少。今年以来，众多终端用户因高油价原因，把原先燃烧燃料油装置改换成其他燃料，这部分用量基本属于永久消失的用量。而燃料油最大用户电厂需求同样大幅减少，由于在目前油价下，多数电厂都出现亏损，电厂需求因此大幅减少。总体来看，目前黄埔市场需求约为每月平均80万吨，比去年最高峰的160万吨减少了一半。12月份黄埔到货量将达120万吨，为今年下半年以来最高值。根据以往经验，在供应量超过需求量情况下，黄埔市场价格将出现倒挂情况。由于前期高利润，本来有序的进口开始出现混乱迹象。因此，价格倒挂很可能再次光临黄埔市场，燃料油期货价格将受到现货需求疲软牵制，其上升空间将受到严重限制。

　　总体而言，由于原油价格难以持续上涨，以及黄埔市场重新面临价格倒挂威胁，燃料油期货价格上涨将受到限制。