国储局完成新买卖以时间换空间 伦敦期铜暴跌 | |||||||||
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| http://finance.sina.com.cn 2005年11月27日 10:34 21世纪经济报道 | |||||||||
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本报记者 钱 琪 香港报道 坐在火山口的国储局开始降温了 从伦敦金属交易所(LME)经纪人处传来的消息称，传闻中的国储“操盘手”刘其兵抛出的20万吨期铜头寸已经作了妥善处理：一部分实现现货交割，据路透社消息称，这部分合计
LME交易商分析，至此，国储局面临的现货轧空行情大大缓解。 以时间换空间 来自前述LME经纪人的消息称，配合现货市场不断拍卖对铜价构成压力的同时，国储局方面上周一(11月21日)透过经纪人和LME方面达成新的买卖协议，完成了转仓的具体操作。 以部分转为三个月之后的空单为例，具体操作是，国储局买进12月21日到期的期铜头寸，同时卖出三个月之后的期铜头寸，中间补进一个差价。 11月21日，LME内买进12月21日到期的期铜价格约为4330美元／吨，卖出2006年2月21日到期的期铜价格约为4220美元／吨，卖出2007年2月21日到期的期铜价格约3700为美元／吨。这其中的100美元、600美元的差价，就是国储局头寸转为3个月后或一年后头寸的每吨转仓成本。 国储局转仓的消息22日在市场中得到释放，兼受国储局未来一两个月每周拍卖2万吨储备铜的决心影响，有LME经纪人透露，已获利基金为免夜长梦多，纷纷平仓离场。 伦敦三月期铜当日收报4101美元／吨，跌109美元，出现四周以来最大的跌幅；同日纽约、上海期铜分别下跌1.3%、2.9%，为近月以来最大的单日跌幅。 瑞富环球期货公司市场部高级副总裁丁世民说：“如果不是国储局的空头头寸吸引国际炒家的对赌，期铜价格早就跌下来了。铜价超过4000美元一吨，已经严重脱离了供求关系。”瑞富期货是LME最活跃的13家做市商之一。 铜价下跌也终于缓解了国储局紧张的神经。转仓使得巨额浮亏只实现了小部分，国储局方面以时间换空间，其余头寸的输赢情况要看四个月后甚至一年后的铜价走势。如果未来铜价大幅跌落，跌落幅度超过转仓成本，不排除这部分头寸获利的可能性。 8大铜商，谁是同谋者？ 余波并未平息。 根据可知的公开信息，国储局及同属发改委的国储物资调节中心，都不具备海外衍生产品市场的交易资格。那刘其兵的手是如何伸出去的呢？这一直是本次事件中的一个谜，也是确定事件各方责任的关键所在。 记者就此致电LME的另一家做市商森普拉(Sempra)金属有限公司，其相关主管表示：“我们通常愿意接受来自生产金属、消费金属或从事金属贸易的公司作为客户，但对于中国公司，我们只接受CSRC(中国证监会)批准的、在海外具有从事期货交易资格的企业作为客户。”森普拉称，他们已经有一些中国客户，但不方便透露具体名字。 翻查历史资料，中国证监会一直是有制度、按计划地管理着国企投身海外期货市场的进度和广度。 证监会等部门曾在1994年底联合颁布法令：停止境外期货交易，禁止内地期货经纪公司进行境外期货代理。 2001年5月24日，禁令解除。证监会、国家经贸委、外经贸部、国家工商总局和国家外汇管理局联合颁布了《国有企业境外期货套期保值业务管理办法》，对符合条件的首批7家大型国有企业颁发了境外期货业务许可证。其后，又有19家国企获准从事境外期货交易。 按照办法规定，这些企业只限于从事与企业生产经营的产品及原材料相对应的期货业务，并且有严格的头寸额度管理，只能套期保值而不能投机，且也不能代理其它国内公司的期货交易。 上述26家国企中，涉及铜矿生产、交易的有中国五矿有色金属股份有限公司、铜陵有色金属公司、江西铜业股份有限公司、深圳市中金岭南有色金属股份有限公司、金川集团有限公司、云南铜业000878，A股、株洲冶炼集团、湖南水口山有色公司等8家。有期货交易商分析，刘其兵的海外期货交易的渠道当在这8家之中，这意味着很可能有一家违规代理了其他国内机构的期货交易。 事实上也有人认为，国际商品基金并非只冲着刘其兵一个人来的。 从LME经纪商处获悉，LME期铜12月21日到期的沽空合约数目为41894手，即1047350吨，以大约3200美元沽空价计算，目前账面已蚀去10亿美元。而国储局20万吨铜8000手沽空合约只占不足1／5，刘其兵的头寸，不过是这轮期铜牛市高潮的催情剂。市场传闻五矿公司持有12月21日到期期铜15万吨(6000手)空单，记者致电求证，五矿方面接电话的王姓员工表示并不知情。 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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