国储保卫战难挡伦铜升势 沪铜期价将现一定回调

　　国储前日2万吨铜库存拍卖给国内期铜市场划上了一根长长的阴线，而当日的LME铜市场走势剧烈波动，3个月期铜最初跌到4015美元/吨。

　　交易员和分析师们周三说，为解决在LME铜期货空头仓位问题，中国国家物资储备局采取了三管齐下的做法：在国内市场拍卖铜以打压铜价，将国内部分库存转向伦敦金属交易所（LME）在亚洲的仓库，同时将部分合约转仓。

　　然而，LME铜市似乎并未理会国储的种种举措。3月期铜周三一度大力反弹至4120.5美元，最终收报于4107.5美元，较周二上涨6.5美元。而周四北京时间20∶20整，LME3月期铜再度上升至4182美元，比周三上涨74.5美元。

　　上海中期期货经纪有限公司研发部经理蔡洛益分析说，“周三LME铜库存增加了2450吨，导致铜价起初的下滑。库存增长主要归因于3000吨铜运到了韩国釜山仓库。这是上周五以来的第二次类似入库，市场认为这可能是中国方面的行为。在釜山仓库目前有24350吨铜库存，加上在GWangYang的部分，在韩国可供12月合约交割的库存总计有41050吨。价差缩窄以及中国标售铜库存令市场丧失了部分上涨动能。”

　　自从刘其兵持有大量空头的消息11月13日曝光后，LME3个月期铜跳升至4000美元/吨以上，11月18日还一度创下了4245美元/吨的合约价格高点。不过，到11月22日，由于伦敦和中国的铜市场参与者认为国储局将按规定补交保证金，并将部分空头头寸转仓，铜价开始小幅回落。

　　国内市场，沪铜经历了前日的暴跌行情后，昨日上海期铜陷入了无序震荡整理行情之中，投资者大多以观望为主，收盘时大多有300———400元的涨幅。其中，3个月合约报收于35750元，较周三收盘上涨30元。

　　据悉，国储局计划在下周进行第三次库存铜竞拍，数量仍为2万吨。为了缓解国内市场供应紧张的局面，进一步平抑价格，国储局计划在未来几周再拍卖6万吨铜，将分3次出售。

　　一不愿意透露姓名的期货界资深人士向记者断言，国储今后肯定会出现大量的实盘交易。他分析说，LME韩国注册仓库铜库存的增加，证实了之前市场的种种猜测。从目前国储的行动上看，似乎可以看出实盘交割的决心。所以，随着更多中国铜出现在LME仓库，预计LME铜市场也将明显感受到压力，并可能引发铜价的阶段性回调。预计今年底到明年上半年，沪铜期价将出现一定程度的回调，但回调幅度得依交割进展情况。他表示，来自中国的实盘交割意向和LME铜库存的相应变化仍将是这个阶段铜市场的焦点。